Usiminas reverte prejuízo anual, mas ações caem com queda de lucro no tri e corte de investimentos
Na terça-feira, a Macquarie manteve a classificação de Outperform para a Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), embora com um preço-alvo reduzido para US$ 126,00, abaixo dos US$ 153,00 anteriores. De acordo com os dados do InvestingPro, a PDD mantém uma excelente pontuação de saúde financeira de 4,0 em 5, com impressionantes margens de lucro bruto de 61%. O ajuste segue o desempenho do primeiro trimestre da Pinduoduo, que não atendeu às expectativas, com a receita de Serviços de Transação (TS) crescendo apenas 6% em relação ao ano anterior, uma queda de 16% em comparação com as projeções da Visible Alpha. Ellie Jiang, analista da Macquarie, atribuiu o desempenho abaixo do esperado aos desafios da Temu, que enfrentou pressões devido a turbulências geopolíticas e descontos para comerciantes.
A Margem de Lucro Líquido (NPM) ajustada da empresa também ficou abaixo das estimativas da Macquarie e da Visible Alpha em 2,3 e 9,0 pontos percentuais, respectivamente. Isso ocorreu devido ao aumento do suporte ao ecossistema. Apesar desses desafios, Jiang acredita que a atual avaliação de mercado da Pinduoduo, que está sendo negociada a um índice P/L de 10,6x de acordo com o InvestingPro, reflete grande parte do risco de queda. A plataforma observa que a forte posição de liquidez da PDD é evidenciada por um índice de liquidez corrente saudável de 2,21, com ativos líquidos excedendo as obrigações de curto prazo.
Olhando para o futuro, a Macquarie espera que a Temu mantenha o crescimento apesar do impacto das tarifas. O primeiro trimestre de 2025 viu a receita da Temu desacelerar devido a um Volume Bruto de Mercadorias (GMV) mais fraco e uma maior proporção do modo de meio-consignação (HCM), que naturalmente tem uma taxa de captação (TR) menor. No entanto, a aceleração mais rápida do HCM e a expansão para outras regiões devem mitigar o impacto, embora o crescimento da receita de TS esteja projetado para se limitar a 7% ano a ano em 2025. A análise do InvestingPro revela o impressionante crescimento de receita da empresa de 59% nos últimos doze meses, sugerindo um forte impulso comercial subjacente apesar dos desafios de curto prazo. Obtenha acesso a mais de 10 ProTips adicionais e métricas financeiras abrangentes com o InvestingPro.
No mercado doméstico, a Pinduoduo é vista como saudável. A empresa está aprimorando seu programa de suporte ao ecossistema para 100 bilhões de yuanes, o que poderia continuar a afetar o TR doméstico, que viu uma diminuição de 13 pontos base em relação ao ano anterior no primeiro trimestre de 2025. No entanto, a Macquarie observa um crescimento alinhado dos Serviços de Marketing Online (OMS), indicando receita robusta de publicidade. À medida que os programas de troca se tornam gradualmente menos prevalentes, as pressões de subsídio provavelmente diminuirão, particularmente em categorias com preços médios de venda mais altos, o que deve apoiar a receita doméstica. A Macquarie prevê um aumento de 12% ano a ano no OMS, com desempenho superando as médias do setor.
Em outras notícias recentes, a Pinduoduo Inc. relatou uma desaceleração significativa na receita de serviços de transação do primeiro trimestre de 2025, crescendo apenas 6% em relação ao ano anterior, em comparação com 33% no trimestre anterior. Essa desaceleração é atribuída a uma mudança no modelo de negócios de sua plataforma Temu e ao aumento das despesas de vendas e marketing. Apesar desses desafios, o Citi manteve a classificação de Compra para a Pinduoduo, ajustando o preço-alvo para US$ 152 de US$ 165, indicando confiança no potencial de recuperação de longo prazo da empresa. O Barclays também reiterou sua classificação acima da média com um preço-alvo de US$ 158, observando a queda na receita devido ao desempenho da Temu, mas mantendo sua perspectiva inalterada. Enquanto isso, o Morgan Stanley manteve sua classificação acima da média com um preço-alvo de US$ 150, antecipando que os próximos resultados financeiros poderiam servir como catalisador para as ações da Pinduoduo. Além disso, a mudança da Pinduoduo para um modelo de atendimento local nos EUA para sua plataforma Temu visa mitigar os impactos tarifários, alinhando-se com tendências mais amplas do setor. Essa mudança estratégica foi recebida positivamente pelos investidores, refletindo uma abordagem proativa para navegar pelos desafios comerciais.
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