BBAS3: Como as ações do Banco do Brasil vão reagir após o balanço do 2º trimestre
Na segunda-feira, analistas do Morgan Stanley rebaixaram a Palantir (NASDAQ:PLTR) Technologies Inc. (NASDAQ:PLTR) para uma classificação Underweight, acompanhada de um novo preço-alvo de 60,00 dólares. A análise da firma indica que, embora tenha havido uma mudança positiva no crescimento e uma avaliação melhorada da posição da Palantir na geração de inteligência artificial (IA), o preço das ações aumentou significativamente, principalmente devido a uma expansão no múltiplo, em vez de crescimento fundamental.
As ações da Palantir viram um aumento substancial de 34% em 2024, que foi largamente atribuído a um aumento de 292% no múltiplo de 56x do valor da empresa/próximos doze meses (EV/NTM) de Vendas. Apesar da trajetória positiva da empresa, o Morgan Stanley aponta uma falta de revisões materiais nas estimativas, sugerindo que a ação está sendo negociada acima do valor intrínseco da Palantir, o que não justifica uma atualização na classificação.
Os analistas destacam vários fatores que contribuem para sua perspectiva. Primeiro, as revisões das estimativas de fluxo de caixa livre (FCF) para o ano calendário de 2025 aumentaram 41% em 2024, mas isso foi principalmente devido à disciplina de despesas, em vez de um aumento significativo na receita, já que as estimativas de receita para CY25 viram apenas um aumento de 10% desde o início do ano. Além disso, com a administração sinalizando um ciclo de investimento iminente, as perspectivas de expansão financeira adicional parecem limitadas.
Segundo, o negócio Comercial, que se espera ser um grande contribuinte para a narrativa de IA da Palantir, teve um impacto menor nas revisões de estimativas de Receita CY25 em comparação com o negócio Governamental. Além disso, com base em uma análise de fluxo de caixa descontado (DCF), as ações da Palantir já refletem uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de aproximadamente 30% em 10 anos e cerca de 41% de margens de FCF, o que colocaria o FCF de CY35 em 20,9 bilhões de dólares.
Comparativamente, a Palantir está sendo negociada bem à frente de seus pares de software de alto crescimento, a 111x EV/CY26 FCF e 4,5x ajustado ao crescimento, o que representa cerca de 14% de prêmio, ou 41,1x EV/CY26 Vendas e 1,7x ajustado ao crescimento, equivalendo a aproximadamente 200% de prêmio. Por fim, o impulso do negócio parece estar se estabilizando em vez de aumentar, como evidenciado por uma diminuição trimestral em 13 dos 23 indicadores-chave de desempenho (KPIs) no terceiro trimestre, após melhorias significativas no trimestre anterior.
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