Morgan Stanley eleva PTT Global Chemical para acima da média com recuperação do ciclo

Publicado 29.07.2025, 13:11
Morgan Stanley eleva PTT Global Chemical para acima da média com recuperação do ciclo

Investing.com - O Morgan Stanley elevou a classificação da PTT Global Chemical PCL (PTTGC:TB) de Equalweight para acima da média e aumentou seu preço-alvo para THB26,00, de THB25,00 anteriormente.

A elevação reflete a visão do Morgan Stanley sobre a recuperação dos múltiplos do ciclo em segmentos-chave da petroquímica tailandesa. A empresa aplicou múltiplos EV/EBITDA mais altos ao EBITDA médio dos segmentos de 2026-27 da PTTGC, em comparação com suas estimativas anteriores de 2025-26.

O Morgan Stanley aumentou seu múltiplo-alvo para upstream/intermediários, polímeros e químicos, e produtos químicos de desempenho para 8,5x, ante 7,0x anteriormente. O segmento de bio-circularidade recebeu um múltiplo de 8,0x, acima dos 7,0x anteriores.

A nova abordagem de avaliação reflete "múltiplos de ciclo em recuperação para ganhos abaixo do meio do ciclo em segmentos-chave", de acordo com a análise do Morgan Stanley. A empresa também aplicou múltiplos P/E de meio ciclo para a contribuição das associadas.

O cálculo do preço-alvo do Morgan Stanley subtrai a dívida líquida estimada para 2026 de THB173 bilhões, que a empresa observa "reflete o novo normal mais baixo na intensidade de capex" para a PTT Global Chemical.

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