Morgan Stanley mantém classificação equalweight para Honeywell, cita desempenho inferior

Na segunda-feira, o Morgan Stanley reiterou sua classificação Equalweight e preço-alvo de 210,00$ para as ações da Honeywell International (NASDAQ:HON). A posição da firma vem após recentes discussões com a alta administração da Honeywell e um evento para investidores que abordou uma série de tópicos, incluindo os esforços de recuperação da empresa, o equilíbrio entre crescimento orgânico e margens, e o impacto de uma recente carta de um acionista ativista.

A Honeywell tem enfrentado desafios para alcançar crescimento, o que levou a uma desvalorização em comparação com seus pares industriais. Esse desempenho inferior é atribuído à exposição limitada da empresa às principais tendências industriais dos EUA, como inteligência artificial, centros de dados e reshoring, bem como um foco em margens potencialmente às custas do crescimento no cenário pós-Covid. O Morgan Stanley sugere que essas questões não são rapidamente solucionáveis por uma possível separação da empresa.

A firma também forneceu insights sobre a gestão da Honeywell sob o CEO e Presidente Vimal Kapur, que está no cargo há menos de um ano. Kapur é visto como um líder dedicado, focado no que é certo para a empresa e os acionistas.

Embora a administração esteja aberta a várias estratégias, há um debate contínuo sobre o melhor curso de ação para o valor dos acionistas. O Morgan Stanley acredita que um retorno ao crescimento orgânico de meio dígito poderia potencialmente reavaliar a ação para níveis mais próximos dos históricos, um processo que pode ser mais rápido e menos disruptivo do que uma separação da empresa.

A Honeywell está atualmente integrando quatro aquisições voltadas para megatendências e se desfazendo de negócios de menor crescimento que carecem de oportunidades de pós-venda. Uma separação das unidades de negócios, embora não descartada, é vista como complexa devido à infraestrutura digital compartilhada, à classificação de crédito de grau de investimento da empresa e a uma taxa de imposto eficiente.

A administração também destacou os riscos de custo de oportunidade e desafios de capacidade que poderiam surgir de uma separação, o que poderia afetar outras ações de portfólio e processos operacionais, como a resolução de restrições na cadeia de suprimentos na divisão Aeroespacial. As ações da Honeywell estão atualmente sendo negociadas com um desconto na soma das partes, uma tendência observada nos últimos três trimestres.

Em outras notícias recentes, a Honeywell International tem estado em destaque após significativa atividade de investimento e mudanças estruturais propostas. O investidor ativista Elliott Management adquiriu uma participação superior a 5 bilhões$ na Honeywell e está sugerindo uma divisão em duas entidades separadas: Honeywell Aerospace e Honeywell Automation. Esta proposta atraiu respostas de várias firmas de análise.

O Barclays manteve sua classificação Overweight para as ações da Honeywell, destacando o recente acordo da empresa para vender seu negócio de Equipamentos de Proteção Pessoal por 1,325 bilhão$. A firma também observou a potencial diluição dos lucros ajustados por ação da Honeywell devido a este desinvestimento.

BofA Securities e RBC Capital Markets responderam à participação da Elliott aumentando seus preços-alvo para a Honeywell para 240$ e 253$, respectivamente. No entanto, a Wolfe Research rebaixou as ações da Honeywell de Outperform para Peer Perform devido a desafios operacionais. Apesar disso, o relatório de lucros do terceiro trimestre da Honeywell mostrou um aumento de 8% ano a ano nos lucros ajustados por ação, atingindo 2,58$.

Em termos de mudanças organizacionais, o CFO da Honeywell, Greg Lewis, está fazendo a transição para Vice-Presidente Sênior da Honeywell Accelerator, com Mike Stepniak assumindo como CFO em fevereiro de 2025. A empresa concluiu quatro aquisições em 2024, totalizando mais de 9 bilhões$, e planeja separar sua divisão de materiais avançados. Esses movimentos sublinham o foco estratégico da Honeywell no crescimento futuro.

Insights do InvestingPro

Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à posição financeira e desempenho de mercado da Honeywell. A capitalização de mercado da empresa é de 148,98 bilhões$, refletindo sua presença significativa no setor de Conglomerados Industriais. O índice P/L da Honeywell de 26,21 sugere que os investidores estão dispostos a pagar um prêmio por seus lucros, o que se alinha com o status da empresa como um importante player da indústria.

As Dicas do InvestingPro destacam o forte histórico de dividendos da Honeywell, tendo aumentado seus dividendos por 14 anos consecutivos e mantido pagamentos por 40 anos. Esta política de dividendos consistente pode atrair investidores focados em renda, especialmente dado o atual rendimento de dividendos de 1,97%. A saúde financeira da empresa é ainda mais sublinhada por seus ativos líquidos excederem as obrigações de curto prazo e operar com um nível moderado de dívida.

Enquanto o Morgan Stanley mantém uma classificação Equalweight, vale notar que as ações da Honeywell mostraram um momentum positivo, com um retorno total de 20,99% no último ano. Este desempenho, juntamente com 11 analistas revisando seus lucros para cima para o próximo período, sugere um grau de otimismo sobre as perspectivas de curto prazo da empresa.

Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece dicas e insights adicionais, com 11 dicas mais disponíveis para a Honeywell na plataforma.

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