Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Investing.com - O Citizens reduziu seu preço-alvo para as ações da Lennar (NYSE:LEN) para US$ 130, de US$ 150, na sexta-feira, mantendo a classificação de Desempenho Superior ao Mercado após o relatório de lucros do segundo trimestre da construtora. A ação, atualmente negociada a US$ 103,41, permanece significativamente abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 193,80.
A construtora reportou um lucro por ação normalizado de US$ 1,90 para seu segundo trimestre fiscal de 2025, atendendo às expectativas do Citizens, mas ficando abaixo da estimativa de consenso de US$ 1,94. A empresa também emitiu orientações mais fracas sobre margens brutas e despesas elevadas de vendas, gerais e administrativas. De acordo com o InvestingPro, sete analistas revisaram recentemente suas estimativas de lucros para baixo para o próximo período, embora a empresa mantenha uma pontuação sólida de saúde financeira.
A administração da Lennar apontou para um mercado imobiliário fraco, observando que a acessibilidade à casa própria continua pressionada pelas altas taxas de juros, o que tem exigido maiores concessões para atrair compradores. A empresa também está implementando várias atualizações operacionais que requerem maiores despesas de G&A no curto prazo.
O Citizens indicou que essas mudanças operacionais são apropriadas, mas expressou desapontamento com o fato de itens como atualizações do sistema contábil e otimização de plantas não terem sido concluídos, especialmente porque a firma "tem ouvido sobre a máquina otimizada da LEN há anos".
Apesar dessas preocupações, o Citizens vê as ações da Lennar como subvalorizadas a 1,1 vezes o valor contábil futuro, citando a escala da empresa e o perfil de baixa alavancagem. O novo preço-alvo de US$ 130 representa uma valorização potencial de 25,7%, mais um rendimento de dividendos de 1,9%, para um retorno potencial total de 27,6%. A análise do InvestingPro confirma essa tese de subvalorização, com a empresa negociando a um atrativo índice P/L de 8,6x e mantendo uma impressionante sequência de 48 anos de pagamentos consecutivos de dividendos.
Em outras notícias recentes, o relatório de lucros do segundo trimestre fiscal de 2025 da Lennar levou várias firmas de análise a ajustar seus preços-alvo e estimativas de lucros para a empresa. O BofA Securities reduziu seu preço-alvo para US$ 105,00, citando maiores despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) como uma preocupação primária, o que também levou a uma redução de 12% em sua estimativa de lucro por ação para o ano fiscal de 2025. O RBC Capital também reduziu significativamente seu preço-alvo para US$ 98,00, destacando pressões das margens brutas, aumento das despesas de SG&A e preços de venda mais baixos como fatores que afetam seu corte de 10% nas estimativas de lucro por ação.
O UBS, mantendo uma classificação de Compra, ajustou seu preço-alvo para US$ 146,00 devido a desafios de incentivos aumentados e despesas de SG&A, mas expressou otimismo sobre a estratégia de longo prazo da Lennar. O Citi reduziu ligeiramente seu preço-alvo para US$ 117,00, apontando para um mercado imobiliário em desaceleração e aumento nos custos de marketing e pessoal como razões para sua redução de 8% na estimativa de lucros para o ano fiscal de 2025. O Oppenheimer reiterou sua classificação de Desempenho, sublinhando preocupações sobre os investimentos em tecnologia da Lennar e seu impacto nas margens.
Nestas análises, um tema comum é o impacto das maiores despesas de SG&A e preços de venda mais baixos nas perspectivas financeiras da Lennar. A orientação da empresa para o terceiro trimestre, particularmente em relação a entregas e margens brutas, foi observada como alinhada com algumas previsões, mas ficou aquém das expectativas de consenso em outras áreas. Esses desenvolvimentos refletem uma postura cautelosa dos analistas, que estão ajustando suas expectativas em meio a um ambiente de mercado desafiador.
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