Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Na sexta-feira, analistas da Bernstein apresentaram insights sobre o setor de pagamentos, avaliando o potencial impacto de uma recessão no desempenho financeiro de várias empresas. A análise baseia-se em dados históricos da crise econômica de 2008-09 e considera o atual ambiente macroeconômico dinâmico, evolução dos negócios e variações geográficas.
O relatório sugere que muitas empresas do setor de pagamentos podem demonstrar resiliência relativa diante de uma recessão. Essa resiliência é atribuída a fatores como exposição internacional ao crescimento secular, volume de transações que tendem a ser menos afetadas por crises econômicas, volumes nominais de compras que se beneficiam da inflação e preços estáveis com fluxos de receita recorrentes.
Durante o período de 2008-09, o setor registrou crescimento baixo de um dígito (LSD) nos volumes de cartões, crescimento alto de um dígito a baixo de dois dígitos (HSD/LDD) no número de transações, e uma desaceleração no crescimento transfronteiriço para estável ou queda LSD. Os gastos com débito aumentaram 10%, enquanto os gastos com crédito diminuíram 1%. O crescimento do e-commerce experimentou um LSD negativo, mas Visa e Mastercard mantiveram crescimento de receita de 9% e 4%, respectivamente, com a Visa aumentando preços após seu IPO. Processadores de pagamento como FISV e FIS registraram crescimento estável a ligeiramente negativo.
Em um possível cenário de recessão, FIS e Fidelity National Information Services (FI) devem ser as mais resilientes, com previsão de revisões negativas de apenas 1-2% devido aos seus fluxos de receita recorrentes. Global Payments Inc. (GPN) pode estar mais vulnerável devido ao seu mix de negócios. Visa (V) e Mastercard (MA) podem ver revisões negativas modestas de LSD, assumindo crescimento do PIB real estável a LSD para o ano completo de 2025, com 1-2 trimestres de crescimento negativo do PIB, inflação LSD e crescimento de 4% impulsionado pela penetração de cartões.
PayPal deve enfrentar revisões negativas mais acentuadas, com queda de 4% no lucro bruto e reduções de alto dígito único (HSD) no lucro por ação (EPS), dada sua exposição ao e-commerce discricionário, negócios de crédito e receita de float. Adyen também deve experimentar revisões negativas de cerca de 3 pontos percentuais nas receitas e HSD percentual no EPS devido ao seu foco no comércio discricionário e um terço dos lucros vinculados à receita de float.
Block, com sua exposição a pequenas e médias empresas (PMEs), negócios de crédito/empréstimos e varejo eletrônico discricionário através do Afterpay, deve ver cerca de 4% de revisão negativa no lucro bruto e revisões de dois dígitos (DD) no EPS. De acordo com análise do InvestingPro, a Toast mantém atualmente fundamentos sólidos com crescimento de receita de 28,33% e um índice de liquidez corrente saudável de 2,44. Apesar desses pontos fortes, a Toast, que está exposta à formação de novos negócios, churn e gastos um tanto discricionários, deve ter revisões negativas de alto dígito único (HSD) no lucro bruto e revisões de dois dígitos (DD) no EPS em um cenário de recessão.
Em outras notícias recentes, a Toast Inc. reportou fortes resultados no quarto trimestre, levando várias firmas de análise a ajustarem seus preços-alvo. A DA Davidson aumentou seu preço-alvo para Toast de $38 para $42, citando que a receita total e o EBITDA ajustado da empresa superaram as expectativas em 2% e 16%, respectivamente. A Piper Sandler manteve classificação Neutra com preço-alvo de $35, reconhecendo o crescimento de quase 40% no lucro bruto de produtos financeiros e assinaturas. A Mizuho Securities elevou seu preço-alvo de $40 para $45, mantendo classificação Outperform devido aos fortes resultados financeiros e iniciativas de crescimento da Toast em setores internacionais e de varejo.
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