Siemens Energy rebaixada para Venda pela UBS, preocupações com valorização em meio a metas de crescimento ambiciosas

Na segunda-feira, a analista da UBS Supriya Subramanian ajustou a classificação da Siemens Energy AG (ETR:ENR1n) (ENR:GR) (OTC: SMEGF), mudando-a de Neutra para Venda. O preço-alvo também foi revisado para 38,00€, acima dos 23,00€ anteriores. A avaliação de Subramanian baseia-se na significativa alta das ações da Siemens Energy, que subiram mais de 320% em 2024.

Esse aumento foi atribuído ao desempenho robusto de suas divisões de Serviços de Gás (GS) e Tecnologias de Rede (GT), juntamente com o progresso feito na recuperação da Siemens Gamesa.

Apesar do sucesso passado, a UBS expressou preocupações de que o preço atual das ações possa refletir totalmente esses desenvolvimentos positivos, subestimando os riscos associados à recuperação das margens no negócio da Siemens Gamesa. Como resultado, a firma rebaixou a ação e estabeleceu um novo preço-alvo que sugere uma perspectiva mais cautelosa.

A analista da UBS apontou para uma avaliação reversa da Soma das Partes (SoTP), estimando que o mercado está avaliando a Siemens Gamesa em mais de 13 bilhões de euros em valor empresarial, o que pode ser excessivamente otimista dados os potenciais desafios futuros. Além disso, uma análise reversa de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) implicou que o preço da ação está considerando uma taxa de crescimento terminal superior a 5%, que excede a estimativa da UBS de 3% e a Taxa Composta de Crescimento Anual (CAGR) de vendas prevista para 2024-2028 de quase 15%, em comparação com a expectativa da UBS de 7,8% e estimativas de consenso de 8,8%.

Subramanian destacou que as ações da Siemens Energy estão sendo negociadas a um múltiplo EV/EBIT futuro de 12 meses de 28 vezes, representando um prêmio de mais de 100% em comparação com o setor. As ações também refletem uma avaliação completa de aproximadamente 16,5 vezes EV/EBIT ao descontar o EBIT esperado para o ano fiscal de 2028. Essa avaliação sugere que o mercado está antecipando uma execução perfeita e que a Siemens Energy atingirá o limite superior de suas metas para o ano fiscal de 2028. O rebaixamento da UBS ressalta uma postura mais conservadora sobre o desempenho futuro da ação em meio a essas expectativas agressivas do mercado.

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