Após balanço ruim, os fundamentos da Weg (WEGE3) continuam bons para compra?
Na segunda-feira, analistas da Stifel aumentaram o preço-alvo das ações da Rheinmetall AG (RHM:GR) (OTC: RNMBY) para 1.037€, acima dos 650€ anteriores, mantendo a recomendação de Compra. O ajuste segue o alinhamento da empresa com as projeções de médio prazo da Rheinmetall para o ano fiscal de 2027 (AF27), apresentadas durante o Capital Markets Day (CMD) em novembro de 2024.
Os analistas da Stifel basearam sua perspectiva otimista nas metas atuais de gastos com defesa da NATO, que são de 2% do PIB, bem como nos orçamentos já comprometidos. Eles preveem que a NATO provavelmente introduzirá novas metas de gastos com defesa entre 2,5-3% do PIB em junho deste ano. Este ajuste é esperado devido à pressão contínua sobre a Europa para reforçar suas medidas de segurança e uma proposta recente da Comissão da UE.
O potencial aumento nos gastos com defesa poderia levar a um adicional de 85-176 bilhões US$ por ano na Europa, com a Rheinmetall posicionada para capturar uma parcela significativa deste mercado, particularmente em sistemas terrestres. A análise da Stifel sugere que a Rheinmetall poderia receber pedidos incrementais apenas da Alemanha entre 10-20 bilhões€ anualmente. Este número contrasta fortemente com a própria orientação de receita da empresa de 20 bilhões€ para o AF27.
Considerando estas projeções, os analistas da Stifel acreditam que a Rheinmetall pode ter um potencial de crescimento significativo que excede suas metas para o AF27. Eles sugerem que a empresa pode revisar suas metas de médio prazo para cima já em novembro de 2025 no próximo CMD. As ações da Rheinmetall estão atualmente sendo negociadas a 13 vezes e 9,5 vezes o valor da empresa estimado em relação ao lucro antes de juros e impostos ajustado (EV/EBIT aj.) para 2026 e 2027, respectivamente. Estas estimativas já levam em conta a orientação do AF27 e a meta de gastos com defesa de 2% do PIB. Segundo a Stifel, o mercado ainda não precificou totalmente a possibilidade de gastos com defesa estruturalmente mais altos no médio prazo.
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