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A Stifel iniciou a cobertura das ações da Cargojet Inc. (TSX:CJT) (OTC:CGGJF) com recomendação de compra e um preço-alvo de C$ 125,00, citando a posição quase monopolista da empresa no mercado de carga aérea do Canadá.
A operadora canadense de transporte aéreo de cargas controla aproximadamente 90% de seu mercado doméstico, criando o que a Stifel descreve como "um ativo único semelhante a infraestrutura com barreiras de entrada muito fortes". Essas barreiras incluem restrições de propriedade estrangeira, leis de cabotagem que proíbem transportadoras estrangeiras de operar entre portos domésticos e altos requisitos de despesas de capital.
As perspectivas de crescimento da Cargojet são sustentadas por tendências de e-commerce, com o Canadá ficando atrás de outras nações desenvolvidas em taxas de adoção, enquanto a velocidade de entrega se torna cada vez mais importante para compras online. A empresa mantém visibilidade de receita acima da média por meio de contratos de longo prazo e parcerias estratégicas com grandes players, incluindo DHL e Amazon.
A transportadora de cargas demonstrou um impressionante crescimento histórico com taxas compostas anuais de crescimento de receita e EBITDA de 10 anos de aproximadamente 18% e 26%, respectivamente. A Stifel também destacou o sólido balanço da Cargojet com alavancagem de 2,5x, rendimento de dividendos modesto e programa ativo de recompra de ações.
Apesar de negociar a uma avaliação de mínima de 10 anos de 6,6x o EBITDA estimado para 2026, em comparação com sua média histórica de 10,0x, a Stifel observou que a empresa ainda oferece apenas cerca de 6% de rendimento de fluxo de caixa livre. A firma considera o valor de escassez da Cargojet como potencialmente significativo em um cenário de aquisição.
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