UBS vê forte demanda rural para ações da Shriram Finance, reduz meta em meio a tendências sazonais

Na segunda-feira, o analista da UBS ajustou o preço-alvo para a Shriram Finance Ltd (SHFL:IN) para 700 INR, em comparação com a meta anterior de 760 INR, mantendo a recomendação de Compra para a ação. A análise seguiu-se aos resultados do terceiro trimestre da Shriram, que apresentaram um desempenho estável com custos de crédito alinhados às expectativas e insights promissores sobre crescimento e qualidade dos ativos.

Os Ativos sob Gestão (AUM) da Shriram Finance expandiram 18,8% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo da estimativa da UBS de 19,5%. A Receita Líquida de Juros (NII) aumentou 14% em relação ao ano anterior, ficando marginalmente 2% abaixo das expectativas da UBS. As Margens Líquidas de Juros (NIMs) calculadas da empresa viram um declínio de aproximadamente 20 pontos base em relação ao trimestre anterior, contrariando a previsão da UBS de NIMs inalteradas. Este declínio foi largamente atribuído à empresa manter uma liquidez mais elevada após um esforço de captação de 1,3 bilhão de dólares no terceiro trimestre, levando a um aumento de cerca de 85 bilhões de INR em caixa em relação ao trimestre anterior.

A administração prevê que as margens retornarão aos níveis normais nos próximos dois trimestres. Os ativos Gross Stage 3 (GS3), representando empréstimos em risco de inadimplência, aumentaram modestamente em 10 pontos base em relação ao trimestre anterior, alinhando-se às expectativas. O custo de crédito ficou em 2,1%. Excluindo um ganho excepcional de 14 bilhões de INR da venda de sua subsidiária de financiamento habitacional, o Lucro Após Impostos (PAT) da Shriram foi de 20,8 bilhões de INR, marcando um aumento de 14% em relação ao ano anterior e atendendo às projeções da UBS.

A liderança da empresa permanece otimista quanto à forte demanda nas regiões rurais e observou um aumento nos gastos de capital nos últimos dois meses. Apesar de um leve aumento no GS3 em certos segmentos, que a empresa considera um padrão sazonal, a expectativa geral é de tendências estáveis na qualidade dos ativos.

Em resposta a essas descobertas, a UBS reduziu ligeiramente as projeções de crescimento e aumentou as estimativas de custo de crédito, levando a uma redução de 2-3% nas previsões de Lucro por Ação (EPS) e ao preço-alvo revisado de 700 INR, implicando em 2,1 vezes o Preço sobre o Valor Contábil do Ano Fiscal de 2026 (P/FY26BV).

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