Investing.com - Os preços do petróleo podem chegar a US$ 150 neste verão, diz Jeff Gundlach, fundador e CEO da DoubleLine Capital, herdeiro do rei dos títulos Bill Gross. Embora esse nível possa não ser sustentável, disse Gundlach, "o caminho de menor resistência para os preços do petróleo é de alta".
Em um webcast intitulado "Não é incomum", Gundlach falou sobre as perspectivas para os mercados de commodities e ações e uma possível reação do Fed a uma recessão iminente nos EUA.
Gundlach escolheu o título "porque não é incomum que os mercados se comportem de forma anormal", conforme citado pela Advisor Perspectives.
Mas não seria tão incomum se o petróleo dos EUA chegasse a US$ 150 o barril. Em 2008, na época da Grande Crise Financeira, o WTI atingiu o pico de US$ 140. Ajustado pela inflação, isso seria mais de US$ 150 hoje. Atualmente, cerca de 118 barris estão previstos para um barril de WTI.
A taxa real de fundos federais é altamente incomum em -749 pontos base. Mas uma vez que a inflação caia, o que ele espera que aconteça no segundo semestre do ano, as taxas de juros reais vão subir, assumindo que o Fed continue a aumentar as taxas de juros.
Em 8,6 por cento, o índice de preços ao consumidor atingiu seu nível mais alto em cerca de 40 anos em maio. Para combater a inflação, a o Federal Reserve já aumentou a sua taxa de juro em março (+25 pontos base) e em maio (+50 pontos base). O próximo aumento da taxa de juros de 50 pontos base deve ocorrer na quarta-feira desta semana.
A inflação foi um tema central na palestra de Gundlach. Ele está sendo amplamente alimentado por gastos excessivos do governo, incluindo um "aumento ultrajante" no déficit e nos programas de estímulo.
"Esperamos que a inflação caia ao longo do ano", disse ele, "mas é questionável se cairá ainda mais depois". Para 2022, ele espera que a inflação média do IPC seja de 6%.
Após uma pequena retração no último trimestre do ano passado, as commodities estão "em alta" este ano, segundo o especialista. De acordo com Gundlach, as commodities estão em um mercado altista de longo prazo. O consumo interno de alimentos aumentou 11% e no exterior 7,2%. Na sua opinião, a guerra na Ucrânia é pelo menos responsável pelo aumento do preço do trigo e da cevada.
As commodities são um investimento muito melhor do que as ações, diz Gundlach. O ciclo de commodities continuará. Quando o ciclo virar, como aconteceu no início deste ano, as commodities terão um desempenho superior ao das ações em 800%.
O S&P 500 está atualmente enfrentando fortes ventos contrários do aperto quantitativo (QT), aumentos das taxas de juros e, mais importante, aumento das taxas reais , disse ele.
Muitas tendências de longo prazo teriam revertido, incluindo iShares S&P 500 Value ETF (NYSE:IVE) superando o iShares S&P 500 Growth ETF (NYSE:IVW), ações dos EUA versus ações de fora dos EUA, Nasdaq versus S&P 500 e Europa versus os EUA -- apesar do forte dólar . Os EUA continuam a superar os mercados emergentes, disse ele, e continuarão a fazê-lo até que o dólar comece a cair.
"Deve ser por causa do déficit orçamentário", disse ele.
Se o dólar cair abaixo de 100, que é cerca de 4 por cento abaixo de seu nível atual, "então eu seria muito negativo sobre isso", disse ele. Cursos de menos de 80 dólares são bem possíveis para ele.
Gundlach também foi questionado sobre comentários recentes do CEO do JP Morgan, Jamie Dimon, que alertou os investidores sobre um "furacão" para a economia dos EUA , e do CEO da Tesla (SA:TSLA34)(NASDAQ:TSLA), Elon Musk, que disse ter "um pressentimento super ruim" sobre o economia.
As recessões são inevitáveis, disse Gundlach, e "é apenas uma questão de tempo". Uma recessão "provavelmente virá em 2023".
A resposta do Fed e do governo será cortar novamente as taxas de juros e/ou imprimir mais dinheiro, disse ele. "Vamos tentar essas técnicas de novo", acredita ele, "por isso estou com o dólar negativo no longo prazo".