Em resposta a indicadores de mercado que sugerem uma queda na demanda, o Morgan Stanley ajustou suas previsões de preço do petróleo Brent para os próximos trimestres. O mercado global de petróleo está experimentando uma fraqueza na demanda semelhante à de recessões econômicas anteriores. Na sexta-feira, os futuros do Brent fecharam em seu nível mais baixo desde dezembro de 2021, a $71,06 por barril, e estavam sendo negociados em torno de $71,74 por barril durante as primeiras horas de negociação.
O Morgan Stanley observou que o aumento dos estoques de combustível, a diminuição das margens de refino e o estreitamento da diferença entre os preços atuais e futuros do petróleo são semelhantes aos padrões vistos durante períodos anteriores de turbulência econômica, como a crise financeira de 2007-2008 e o início do surto de COVID-19 em 2020. O banco também fez comparações com períodos não recessivos caracterizados por demanda fraca e aumento da oferta, como os de 2013 e início dos anos 1990.
O banco explorou se os preços do petróleo poderiam ser um precursor de uma recessão, mas concluiu que era prematuro fazer tal determinação. No entanto, o mercado parece estar considerando uma queda significativa no equilíbrio entre oferta e demanda.
O Morgan Stanley prevê que os mercados de petróleo permanecerão apertados até o terceiro trimestre, se aproximarão de um equilíbrio no quarto trimestre e experimentarão um superávit de cerca de 1 milhão de barris por dia em 2025.
Como resultado, o banco reduziu sua previsão de preço do Brent para o quarto trimestre de 2024 de $80 para $75, que agora espera que persista até 2025. Anteriormente, o Morgan Stanley esperava que o Brent tivesse uma média de $78 no primeiro trimestre de 2025, com uma diminuição gradual para $75 até o final do ano.
Para o petróleo West Texas Intermediate (WTI), a expectativa de preço do banco é fixada em $70 por barril até o quarto trimestre de 2025.
Apesar desses ajustes, o Morgan Stanley destacou o papel da Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus aliados, conhecidos como OPEP+, na estabilização do mercado. A OPEP+ demonstrou seu compromisso ao adiar os aumentos de produção planejados que estavam programados para outubro.
Embora reconheça que o aumento da produção da OPEP é um fator significativo para o superávit projetado em 2025, o Morgan Stanley expressou cautela contra o uso disso como única razão para a recente queda nos preços do petróleo. O banco sugeriu que o mercado pode estar ligeiramente sobrevendido no curto prazo e, exceto por novas diminuições na demanda, os preços do Brent provavelmente ficarão em torno de meados dos $70.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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