Por Barani Krishnan
Investing.com - As tempestades da temporada de furacões no Atlântico devem se dirigir para a costa do Golfo dos EUA no México nas próximas semanas.
O zumbido da conversa sobre recessão deve ficar mais alto também nos Estados Unidos, após a previsão do Federal Reserve de Atlanta de um segundo trimestre consecutivo de declínio econômico para o ano.
Os dois fenômenos provavelmente estarão, em algum momento, em rota de colisão para decidir a dinâmica e o destino dos mercados de petróleo e gás natural.
Os furacões vêm e vão todos os anos. Mas qualquer tempestade em 2022 pode ter um impacto devastador na infraestrutura, oferta e preços de energia devido ao aperto já nos barris das sanções impostas à Rússia; a aparente incapacidade da Opep+ de produzir o que os países consumidores desejam e o shale dos EUA sendo mais lento do que nunca em retornar à sua glória de perfuração pré-pandemia.
“Você não pode perder um único barril neste verão. Essa é a realidade”, disse John Kilduff, sócio fundador do fundo de hedge de energia de Nova York Again Capital.
Você também pode não querer perder um único bcf - ou bilhão de pés cúbicos - de gás.
A Energy Information Administration disse que o armazenamento de gás natural dos EUA na semana encerrada em 24 de junho aumentou 82 bilhões de pés cúbicos em relação às expectativas do mercado para uma construção nos anos 74. Na semana anterior a 17 de junho, o armazenamento aumentou 74 bcf contra as previsões de uma injeção de 65 bcf.
Cada bcf de estoque de gás ganho neste verão será inestimável para manter as contas de refrigeração e energia mais baixas para os americanos, já sufocados pela inflação teimosamente mantida em máximas de 40 anos, apesar de três aumentos de taxas pelo Federal Reserve e promessas de mais.
Espera-se que o armazenamento de gás natural dos EUA permaneça em um déficit de 300 bcf ou mais de sua média de cinco anos devido à subprodução de gás natural este ano e compromissos com compradores europeus de GNL desesperados para não tocar no gás russo sancionado se pudessem.
Até três semanas atrás, parecia haver quase nenhum alívio para a situação no fornecimento de gás, que parecia mais apertado do que o do petróleo. Tudo isso mudou com a explosão de 9 de junho na fábrica de Freeport LNG na costa do Golfo do Texas.
Freeport costumava responder por cerca de 20% de todo o processamento de GNL dos EUA, liquefazendo até 2,1 bilhões de pés cúbicos de gás natural por dia.
Inicialmente, estimou-se que a interrupção levaria apenas cerca de um milhão de toneladas de exportações de GNL do mercado. Mas, mais tarde, estimou-se que a interrupção poderia durar até três meses, ou até o início de setembro, impactando pelo menos 180 bcf de gás no total.
A partir de quinta-feira, a data de início da fábrica foi adiada ainda mais, para outubro.
Analistas dizem que a quantidade de gás ocioso - ou não liquefeito - por Freeport seria equivalente a cerca de 55% do atual déficit de armazenamento, com o número final decidido pelo calor do verão nos Estados Unidos e na Europa e quanto de refrigeração e demanda europeia de GNL que resultaria em.
Antes da explosão de Freeport, o gás dos EUA atingiu máximas de 14 anos de US$ 9,66 por milhão de unidades térmicas britânicas métricas em 8 de junho. . De um ganho anual máximo de quase 160% há três semanas, o gás subiu apenas 51% no ano. Quase toda essa destruição se deveu ao Freeport.
Adivinhar como seria a demanda de gás para resfriamento no verão e quanto disso seria compensado pelo que Freeport não estará liquefazendo tem sido um desafio para o mercado.
O Forecaster NatGasWeather disse que os modelos climáticos para a primeira quinzena de julho mantiveram um padrão quente na maior parte dos dois terços do sul dos Estados Unidos, com picos previstos na faixa de 90 F a 100 F.
“Ainda é um padrão de alta de 10 a 13 de julho, mas não tão quente quanto de 1 a 9 de julho”, disse NatGasWeather em comentários divulgados pelo portal da indústria naturalgasintel.com. “No geral, os próximos 15 dias são quentes o suficiente para serem considerados otimistas, pois impedirão que os déficits melhorem.”
Mas alguns acham que o calor do verão pode não afetar tanto o armazenamento.
“No longo prazo, espera-se que o déficit de armazenamento para a média de cinco anos diminua, pois os impactos de Freeport (e maior produção no futuro) aliviarão o aperto no mercado”, analistas da consultoria de mercados de gás Gelber, com sede em Houston. & Associates disse em um e-mail para seus clientes na quarta-feira, que também foi visto pelo Investing.com.
Adiciona o e-mail de Gelber: “Nas próximas quatro semanas, o déficit de armazenamento (que está acima de 300+ bcf) deve cair para menos de 280 bcf com base nos padrões climáticos atuais”.
Assim, qualquer furacão no Golfo dos EUA poderia alterar severamente a dinâmica do fornecimento de gás. Durante o furacão Ida do ano passado, mais de 77% da produção de gás no Golfo dos EUA foi encerrada na primeira semana de setembro.
No caso do petróleo, o colunista da Bloomberg Julian Lee observou que volumes recordes de petróleo estavam sendo enviados de terminais na costa do Golfo dos EUA para compradores na Europa e na Ásia. Uma grande tempestade, ou uma sucessão de tempestades como vimos em 2005 ou 2008, colocaria esses fluxos em risco, talvez por várias semanas.
“Ventos fortes, marés altas e tempestades colocarão em risco as remessas internacionais, espalhando o impacto de qualquer tempestade muito além das costas dos EUA”, disse Lee. “As exportações de produtos brutos e refinados estão perto de 10 milhões de barris por dia.”
Kilduff, da Again Capital, concordou com essa visão, dizendo que a infraestrutura de energia dos EUA era “mais vulnerável do que em qualquer outro momento da história a tempestades”.
“Isso é por causa da situação global”, disse Kilduff. “Nos anos passados, uma tempestade vem, mas não nos derruba do pedestal. Este ano, qualquer uma dessas tempestades pode derrubar o mercado global de petróleo”.
Igualmente incapacitante para o petróleo pode ser a recessão em evolução nos Estados Unidos.
Economistas dizem que os Estados Unidos podem estar testemunhando o início de um verdadeiro abalo econômico, apenas que está muito entorpecido para perceber por causa da milagrosa resiliência de seus consumidores isolados por dois anos de dinheiro de ajuda pandêmica; um mercado imobiliário ainda funcionando com aquela velha energia de estímulo e os mercados de ações muitas vezes voltando após alguns dias de vendas.
Mas os consumidores dos EUA não serão super-heróis para sempre e a queda no abismo econômico pode vir mais rápido do que se pensava, alertam analistas.
Especialmente nos mercados de petróleo, “a perspectiva de uma recessão criou mais ações bilaterais de preços nas últimas semanas, impedindo quaisquer aumentos insustentáveis no preço do petróleo [mesmo] quando a China reabriu” das paralisações do COVID, disse Craig Erlam, analista da online. plataforma de negociação OANDA.
Petróleo e Gás: Atividade de Mercado e Liquidações
Os preços do petróleo subiram com o início das negociações em julho, devido a novos sustos na oferta da Líbia - que exigia força maior nas exportações - e da Noruega, onde uma greve dos petroleiros se aproximava.
Apenas 24 horas após a queda dos preços de junho - a primeira em um mês desde novembro - foi um sinal de que os touros do petróleo recuperaram pelo menos parte de seu mojo perdido, mesmo com uma recessão iminente ameaçando as perspectivas do mercado nos próximos meses.
O petróleo bruto West Texas Intermediate negociado em Nova York, ou WTI, registrou uma negociação final pós-liquidação de US$ 108,46 após fechar oficialmente a sessão em US$ 2,67, ou 2,5%, a US$ 108,43 por barril. O índice de referência de petróleo dos EUA terminou junho em queda de mais de 7%.
O petróleo bruto Brent negociado em Londres, a referência global para o petróleo, registrou uma negociação final pós-liquidação de US$ 111,48 depois de liquidar US$ 2,60, ou 2,4%, a US$ 111,63. Caiu quase 6% em junho.
Gás natural no Henry Hub de Nova York mostrou uma negociação final pós-liquidação de US$ 5,62 por mm Btu, depois de terminar a sessão oficial de sexta-feira em alta de quase 31 centavos, ou 5,7%, a US$ 5,73. Ele caiu mais de 33% em junho.
Petróleo e Gás: Perspectivas de Preços
Enquanto o WTI se sustentar acima de US$ 104 e não cair abaixo de US$ 101, espera-se mais alta em direção à Média Móvel Exponencial de 50 dias de US$ 110,20 e à Daily Middle Bollinger Band de US$ 113,20, disse Sunil Kumar Dixit, estrategista-chefe técnico da skcharting.com.
“Se o impulso de alta atrair compras suficientes acima de US$ 114, um novo rali de curto prazo terá como alvo US$ 116-US$ 119-US$ 121”, disse Dixit.
Por outro lado, ele disse que uma quebra sustentada abaixo de US$ 104 e US$ 101 poderia causar uma quebra rápida para US$ 98-$95-$92.
Enquanto isso, o gás ainda estava tecnicamente fraco depois de ter sofrido uma das piores perdas da história, que o viu passar de um máximo de US$ 9,66 para um mínimo de US$ 5,35.
“Os ursos estão buscando a próxima perna mais baixa da Bollinger Band média mensal de US$ 4,47, seguida pela média móvel simples de 200 meses de US$ 4,25”, disse Dixit.
Uma quebra sustentada acima de US$ 6,54 poderia, enquanto isso, estender a recuperação de sexta-feira para a média móvel exponencial de 50 dias de US$ 7,22, disse ele. Mas isso tem uma confluência de baixa, com o Daily Middle Bollinger Band de US$ 7,31 limitando os ganhos e tornando a recuperação de curta duração.
Ouro: Liquidações e Atividade do Mercado
Os futuros de ouro do primeiro mês para agosto na Comex de Nova York registraram uma negociação final pós-liquidação de US$ 1.812,90 a onça. Anteriormente, a negociação de sexta-feira caiu US$ 5,80, ou 0,3%, a US$ 1.801,50 a onça. Durante a sessão, o ouro de agosto caiu para US$ 1.783,40 - o nível mais baixo desde o nível de US$ 1.781 em 9 de dezembro.
A recuperação à parte, foi uma semana perfeita no vermelho para o metal amarelo, que caiu em cada uma das cinco sessões para perder cumulativamente cerca de US $ 30, ou 1,6%, na semana.
Foi a terceira semana consecutiva de perdas para o ouro após quedas anteriores de 0,6% e 1,9%. Para junho em si, o ouro havia perdido mais de 2%, completando um mês consecutivo no vermelho.
Para o ouro, o Fed não parece ser seu único inimigo: também são as autoridades fiscais indianas.
A queda do lingote para quase sete meses de baixa na sexta-feira ocorreu depois que o governo de Nova Délhi aumentou os impostos de importação sobre o ouro para apoiar a rupia com a abertura das negociações para julho.
A Índia, o segundo maior consumidor de metais preciosos do mundo, aumentou sua taxa básica de importação de ouro para 12,5% de 7,5%. A medida afetará imediatamente a demanda, embora o terceiro trimestre geralmente veja fortes compras físicas em meio a festivais, Ajay Kedia, diretor da Kedia Commodity em Mumbai, disse em comentários divulgados pela Reuters.
Índia e China alternam-se como os maiores compradores de ouro e qualquer movimento político dos dois sobre o metal normalmente deixa os comerciantes no espaço confusos.
Os touros de ouro foram feridos pela terceira semana consecutiva pelo porrete da taxa do Fed, já que os formuladores de políticas do banco central não mostraram recuar em seu objetivo de domar a besta da inflação dobrando os fundos do Fed antes do final do ano.
Ouro: Perspectiva de Preço
Dixit disse que um movimento ascendente adicional pode levar a uma quebra sustentável acima de US$ 1.815, estendendo a recuperação do ouro para a Daily Middle Bollinger Band de US$ 1.832 e a média móvel simples de 200 dias de US$ 1.846, bem como a média móvel exponencial de 50 dias de US$ 1.850.
Mas a rejeição do nível de US$ 1.846 a US$ 1.850 pode desencadear uma quebra rápida para US$ 1.815 a US$ 1.800 a US$ 1.780, disse Dixit, que usa o preço à vista do ouro para sua perspectiva.
Isso marca o ponto de aceleração para uma correção mais profunda em direção a uma média móvel exponencial de 50 meses de US$ 1.670 e a média móvel simples de 200 semanas de US$ 1.647 no médio prazo, disse Dixit.
“Um cabo-de-guerra entre os shorts visando US$ 1.700 a US$ 1.650 e os touros em busca de compra de valor nas baixas pode manter o metal suprimido na faixa mais baixa, antes de qualquer retomada significativa de uma corrida de touros maior”, acrescentou Dixit.
Isenção de responsabilidade: Barani Krishnan não detém posições nas commodities e títulos sobre os quais escreve.