Na segunda-feira, a TD Cowen iniciou a cobertura das ações da Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) (NYSE:BRK-A), atribuindo uma classificação de Hold à empresa. A empresa destacou a luta do conglomerado com suas subsidiárias não seguradoras e as incertezas econômicas mais amplas.
Apesar do desempenho robusto de suas operações de seguros, os outros segmentos de negócios da Berkshire Hathaway, como a ferrovia BNSF e o negócio de serviços públicos BHE, não atenderam às expectativas. A ferrovia BNSF tem lutado com o aumento dos salários e uma queda na receita, enquanto a BHE está sob pressão devido a passivos causados por danos causados por incêndios florestais.
O conglomerado, que possui um portfólio diversificado, incluindo negócios de manufatura, serviços e varejo, também está enfrentando os desafios impostos pela inflação persistente na economia dos EUA. Ainda assim, o segmento de seguros continua sendo um ponto forte, com a GEICO, uma das três principais seguradoras de automóveis, esperando um alto crescimento de prêmios de um dígito e índices combinados de 90%+ nos anos de 2024 e 2025.
O Berkshire Hathaway Primary Group, que compreende seguradoras independentes com foco comercial, também está vendo um crescimento substancial, beneficiando-se de preços favoráveis e uma forte posição no mercado de excesso e excedente (E&S).
O Berkshire Hathaway Reinsurance Group, reconhecido como um dos principais resseguradores globais, está bem posicionado para gerenciar ciclos e atualmente desfruta de condições de preços firmes. As projeções indicam um crescimento de prêmio de um dígito médio com índices combinados de 90%+ para os próximos dois anos.
Além disso, a estratégia de recompra de ações da Berkshire Hathaway foi discutida, observando que os diretores da empresa provavelmente só autorizarão recompras se o preço das ações for considerado bem abaixo do valor intrínseco. Essa abordagem cautelosa às recompras pode sugerir que a Berkshire vê suas ações como se aproximando do valor intrínseco, especialmente considerando que a taxa de pagamento sobre o lucro operacional foi de 24% em 2023, em comparação com 26% em 2022 e 98% em 2021.
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