Na sexta-feira, o JPMorgan emitiu um rebaixamento para a Guangzhou Automobile Group Co., Ltd. (2238:HK) (OTC: GNZUF), alterando a classificação de Neutra para Underweight (abaixo do peso). A empresa também ajustou o preço-alvo para as ações da companhia, reduzindo-o de 2,20 HK$ para 1,30 HK$. A revisão segue um período de desempenho inferior das ações da empresa em relação ao mercado.
O rebaixamento reflete uma postura cautelosa sobre as perspectivas de ganhos para marcas estrangeiras de mercado de massa na China, com expectativas de pressão contínua sobre as margens. O analista expressou preocupações em relação às perspectivas de rentabilidade do negócio da marca própria da Guangzhou Automobile nos próximos um a dois anos, o que poderia impactar negativamente os ganhos e o múltiplo de avaliação da empresa.
A análise do JPMorgan sugere que os desafios enfrentados tanto pelos negócios de joint venture quanto pela marca própria da Guangzhou Automobile são de natureza estrutural. Essa visão é apoiada pelo desempenho das ações da empresa desde o início do ano, que registrou uma queda de 8% para suas ações A e 24% para suas ações H, em contraste com o aumento de 28% do Hang Seng China Enterprises Index durante o mesmo período.
O relatório também lança dúvidas sobre a sustentabilidade do rendimento de dividendos da empresa, que parece alto, aproximadamente 10% para suas ações H. O analista alerta que esse rendimento pode estar em risco se a visibilidade dos ganhos subjacentes permanecer incerta, indicando potenciais preocupações para investidores que buscam renda dos dividendos das ações.
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