Na sexta-feira, o Morgan Stanley ajustou sua posição sobre a Plains All American (NASDAQ:PAA), rebaixando as ações de Overweight para Equalweight e reduzindo o preço-alvo de 22,00 para 19,00 dólares. O novo preço-alvo sugere um retorno total em um ano de aproximadamente 19,9%, que inclui um rendimento de distribuição de 8,5%.
A revisão ocorre em meio às expectativas de desaceleração do crescimento da produção de petróleo bruto na Bacia Permiana, o que deve achatar a trajetória do EBITDA da empresa. Os fundamentos do mercado de petróleo são percebidos como fracos, exceto por interrupções significativas na cadeia de suprimentos global. O estrategista de Petróleo Bruto do Morgan Stanley projeta um superávit global de oferta de 1,3 milhão de barris por dia (MMBPD) até 2025.
Os aumentos de produção esperados para o próximo ano provavelmente serão liderados por grandes operadoras como Exxon Mobil, Chevron, ConocoPhillips (COP) e EOG Resources (EOG). Essas empresas devem impulsionar um crescimento estimado de cerca de 200 mil barris por dia (MBPD) até o final de 2025. Isso segue um crescimento previsto de 222 MBPD até o final de 2024.
Nos próximos cinco anos, de 2024 a 2028, a S&P Global | Platts prevê uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 2,9% para a produção de petróleo bruto e 8,8% para o gás associado. Apesar desses números, estima-se que o ponto de equilíbrio mediano do fluxo de caixa para o setor de exploração e produção (E&P) seja de cerca de 54 dólares por barril de West Texas Intermediate (WTI), incluindo dividendos base. Esse nível de preço é visto como um potencial gatilho para reduções mais significativas na atividade, embora não seja considerado o cenário base pelos analistas da empresa.
Em outras notícias recentes, a Plains All American Pipeline reportou um forte desempenho no segundo trimestre de 2024, com um EBITDA ajustado de 674 milhões de dólares, superando as expectativas. Isso levou a um aumento de 75 milhões de dólares na orientação de EBITDA da empresa para o ano completo de 2024. Simultaneamente, a Plains All American estendeu as datas de vencimento de suas linhas de crédito existentes, indicando uma abordagem proativa na gestão de suas obrigações financeiras.
O BofA Securities retomou a cobertura da Plains All American com uma classificação Neutra, destacando a exposição substancial da empresa à Bacia Permiana. A firma prevê que a recontratação dos oleodutos de petróleo bruto da empresa possa resultar em uma redução de aproximadamente 200 milhões de dólares na receita do terceiro trimestre de 2025 até 2026.
Por outro lado, o Goldman Sachs manteve a classificação de Venda para as ações da Plains All American, mantendo o preço-alvo estável em 17,00 dólares. A análise da firma ocorre enquanto o mercado antecipa os resultados do terceiro trimestre de 2024 da empresa, com uma previsão de EBITDA de 665 milhões de dólares.
Paralelamente, a Plains GP Holdings, uma entidade relacionada, entrou em uma promissora joint venture com a Oryx. A Stifel elevou o preço-alvo da Plains GP Holdings para 23,00 dólares, mantendo a classificação de Compra. Esses são alguns dos desenvolvimentos recentes que refletem o planejamento financeiro estratégico das empresas e seus esforços para se alinhar às mudanças nas condições de mercado.
Insights do InvestingPro
As métricas financeiras e o desempenho de mercado da Plains All American oferecem contexto adicional ao rebaixamento do Morgan Stanley. O índice P/L da empresa de 15,57 sugere uma avaliação moderada, enquanto seu rendimento de dividendos de 7,43% permanece atrativo, especialmente considerando o crescimento de dividendos de 18,69% nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024. Esse alto rendimento está alinhado com a projeção do Morgan Stanley de um rendimento de distribuição de 8,5%.
A receita da empresa de 49,7 bilhões de dólares nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 reflete a escala de suas operações, embora o crescimento de receita de -2,99% no mesmo período possa apoiar as preocupações do Morgan Stanley sobre a desaceleração do crescimento. No entanto, o crescimento de receita trimestral de 11,47% no segundo trimestre de 2024 indica algum momento positivo.
As dicas do InvestingPro destacam que os pagamentos de dividendos da Plains All American têm sido estáveis e crescentes, o que pode ser atraente para investidores focados em renda, apesar do rebaixamento. Além disso, o forte retorno sobre o capital investido da empresa sugere uso eficiente de fundos, o que pode ajudar a manter a lucratividade mesmo em um ambiente de mercado desafiador.
Para os leitores interessados em uma análise mais profunda, o InvestingPro oferece 16 dicas adicionais para a Plains All American, fornecendo uma visão abrangente da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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