Na quarta-feira, o Morgan Stanley ajustou sua posição sobre o Lloyds Banking Group Plc. (LLOY:LN) (NYSE: LYG), rebaixando as ações de Overweight para Equalweight. A firma também revisou o preço-alvo do Lloyds para 0,65 GBP, dos anteriores 0,70 GBP. Esta mudança reflete as crescentes preocupações sobre o tamanho das responsabilidades de financiamento automóvel após um recente desenvolvimento legal.
Na sexta-feira passada, uma decisão do Tribunal de Apelações foi contra a Close Brothers e a First Rand, com a sentença afirmando que os concessionários de automóveis têm um dever fiduciário para com os compradores e não podem legalmente aceitar uma comissão dos credores sem o consentimento totalmente informado do cliente. O tribunal concluiu que, mesmo quando as possibilidades de comissão foram divulgadas, o nível de divulgação foi insuficiente.
A Financial Conduct Authority (FCA) havia anteriormente revisado a justiça dessas taxas, mas o novo julgamento questiona a legalidade das taxas e exige maior divulgação. Esta mudança levou o Morgan Stanley a antecipar um aumento potencial da responsabilidade para o Lloyds. O analista do Morgan Stanley agora elevou as provisões do cenário base para potenciais responsabilidades para 2,1 bilhões de libras.
A estimativa anterior do cenário base estava entre 700 milhões e 1,5 bilhão de libras, baseada em suposições sobre a porcentagem de contratos em risco desde 2007 e a proporção de taxas que poderiam ser reivindicadas. Inicialmente, a estimativa considerava que 50% das taxas de comissão poderiam precisar ser reembolsadas.
No entanto, à luz da recente decisão judicial, a nova suposição é que 100% das taxas precisarão ser devolvidas, levando o analista a dobrar a expectativa de cobrança de litígio do cenário base para 2,1 bilhões de libras.
Em outras notícias recentes, o Lloyds Banking Group reportou um forte desempenho financeiro no terceiro trimestre, com um aumento de 11% no lucro subjacente antes de impostos para 1.853 milhões de libras, superando as expectativas do mercado. A receita total do banco viu um aumento de 2%, contrabalançado por um aumento de 4% na depreciação de arrendamentos.
O Lloyds também reportou um lucro estatutário após impostos de 3,8 bilhões de libras para os primeiros nove meses de 2024, com sua receita líquida de juros subindo para 3,2 bilhões de libras no terceiro trimestre, marcando um aumento de 2%. À luz desses resultados, o UBS elevou seu preço-alvo para o Lloyds de 0,61 GBP para 0,63 GBP, enquanto a Goldman Sachs mantém uma postura neutra com um preço-alvo fixado em 0,73 GBP.
Os saldos de empréstimos do banco cresceram, principalmente devido a um aumento de 3,2 bilhões de libras em hipotecas, atingindo 457 bilhões de libras. Enquanto isso, a Goldman Sachs expressou cautela devido aos recentes julgamentos do Tribunal de Apelação do Reino Unido sobre acordos históricos de financiamento automóvel, que poderiam influenciar o setor bancário.
O impacto final das decisões do tribunal e a revisão em andamento da Financial Conduct Authority (FCA) ainda não podem ser totalmente determinados, adicionando à atual ambiguidade do mercado.
Apesar de um aumento de 5% ano a ano nos custos operacionais, o Lloyds continua demonstrando forte geração de capital com um índice CET1 de 14,3%. Estes são desenvolvimentos recentes que os investidores devem levar em consideração.
Insights do InvestingPro
À luz do rebaixamento do Lloyds Banking Group (NYSE: LYG) pelo Morgan Stanley, dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional para os investidores. Apesar do potencial aumento nas responsabilidades, o índice P/L de 7,77 do LYG sugere que as ações ainda podem estar subvalorizadas em comparação com seus pares. Isso é ainda mais apoiado por um índice preço/valor contábil de 0,72, indicando que o mercado avalia a empresa em menos do que seu valor contábil.
As Dicas do InvestingPro destacam que o Lloyds aumentou seu dividendo por 4 anos consecutivos, com um rendimento de dividendos atual de 3,85%. Isso pode ser atraente para investidores focados em renda, mesmo que a empresa enfrente desafios. No entanto, outra dica adverte que as ações sofreram uma grande queda na última semana, o que se alinha com a recente decisão judicial e o subsequente rebaixamento.
Para uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 5 dicas adicionais que podem fornecer insights valiosos sobre a saúde financeira do Lloyds e suas perspectivas futuras. Essas dicas adicionais podem ajudar os investidores a navegar pelas incertezas em torno das responsabilidades de financiamento automóvel e seu potencial impacto no desempenho da empresa.
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