Apresentação do 2º tri 2025 da AST SpaceMobile: lançamento do serviço nacional se aproxima enquanto gastos de capital aumentam

Introdução e contexto de mercado

A AST SpaceMobile (NASDAQ:ASTS) apresentou sua atualização de negócios do segundo trimestre de 2025 em 11 de agosto, destacando o progresso em direção ao lançamento da primeira rede de banda larga celular baseada no espaço do mundo. As ações da empresa fecharam em US$ 46,63, com queda de 1,52% no dia, com as negociações após o mercado mostrando um declínio adicional de 0,75% para US$ 46,28.

A apresentação ocorre em meio a uma significativa volatilidade de mercado para as ações da ASTS, que entregaram retornos extraordinários no último ano, mas continuam a experimentar flutuações de preço enquanto os investidores avaliam as ambiciosas promessas tecnológicas da empresa contra sua estratégia de implantação intensiva em capital.

Destaques do desempenho trimestral

A apresentação do 2º tri 2025 da AST SpaceMobile enfatizou o progresso operacional em vez de resultados financeiros, com a empresa mantendo o foco no cronograma de implantação de satélites e esforços de comercialização.

A empresa reportou despesas operacionais ajustadas de US$ 51,7 milhões para o 2º tri 2025, acima dos US$ 44,9 milhões no 1º tri. Os gastos de capital aumentaram para US$ 322,8 milhões no segundo trimestre, comparados a US$ 124,1 milhões no 1º tri, refletindo o investimento intensificado na produção de satélites e infraestrutura.

Como mostrado no seguinte gráfico de métricas financeiras trimestrais:

Notavelmente, a posição de liquidez da AST SpaceMobile fortaleceu para US$ 939,4 milhões em 30 de junho de 2025, com caixa pro forma, equivalentes de caixa e caixa restrito excedendo US$ 1,5 bilhão quando contabilizadas as ofertas de notas conversíveis e vendas sob a instalação ATM agora encerrada. Este substancial tesouro de guerra proporciona fôlego para os ambiciosos planos de implantação da empresa.

Estratégia de implantação de satélites

A AST SpaceMobile delineou um cronograma acelerado para a implantação de seus satélites BlueBird Block 2, visando um serviço intermitente nacional nos Estados Unidos até o final de 2025, seguido por expansão para o Reino Unido, Japão e Canadá no 1º tri 2026.

A estratégia de implantação da empresa é visualizada neste mapa de lançamento:

O progresso de fabricação permanece um foco crítico, com a AST SpaceMobile relatando a conclusão da montagem de microns para arrays em fase de oito satélites BlueBird Block 2. A empresa espera completar a montagem de microns equivalentes a 40 satélites até o início de 2026, com seu primeiro satélite (FM1) pronto para envio em agosto de 2025.

As seguintes imagens mostram o progresso de fabricação da empresa:

A AST SpaceMobile prevê pelo menos cinco lançamentos orbitais até o final do 1º tri 2026, com lançamentos ocorrendo aproximadamente a cada um a dois meses para atingir uma meta de 45-60 satélites implantados durante 2025 e 2026. A presença de fabricação da empresa, atualmente 95% verticalmente integrada, deve expandir para mais de 400.000 pés quadrados até o final de 2025 em instalações no Texas, Europa e outras localizações globais.

O cronograma detalhado de implantação é ilustrado abaixo:

Estratégia de espectro e parcerias comerciais

Um desenvolvimento significativo destacado na apresentação é a estratégia de espectro expandida da AST SpaceMobile, que agora inclui um acordo para adquirir 60 MHz de direitos prioritários de espectro global de banda S. Isso complementa as estratégias existentes da empresa de celular 3GPP e banda L, potencialmente permitindo taxas de dados de pico de até 120 Mbps por célula.

A abordagem de espectro da empresa é visualizada aqui:

A AST SpaceMobile também relatou ter recebido aprovação judicial para documentação definitiva de banda L, proporcionando acesso de longo prazo a até 45 MHz de espectro de banda L nos EUA e Canadá, sujeito a aprovações regulatórias.

No front comercial, a empresa continua a expandir suas parcerias com operadoras de rede móvel (MNOs). A AST SpaceMobile agora tem acordos com mais de 50 MNOs globalmente, representando quase 3,0 bilhões de assinantes existentes. A empresa destacou uma nova parceria com a Vi para expandir a conectividade móvel baseada no espaço na Índia e notou interesse de operadoras de rede em 21 dos 27 estados membros da UE.

O alcance global dessas parcerias é ilustrado neste mapa:

A empresa também está avançando com contratos governamentais, demonstrando a primeira conectividade de rede não terrestre tática em dispositivos móveis padrão e assinando dois contratos adicionais em estágio inicial com o Governo dos EUA, totalizando oito contratos até o momento.

Posição financeira e perspectivas

A estratégia financeira da AST SpaceMobile parece focada em equilibrar a implantação agressiva de capital com a manutenção de liquidez adequada. O aumento dramático nos gastos de capital do 1º tri para o 2º tri 2025 (US$ 124,1M para US$ 322,8M) reflete a aceleração da empresa em direção ao lançamento do serviço comercial.

Embora a apresentação do 2º tri não tenha fornecido orientação específica de receita, a teleconferência de resultados do 1º tri havia projetado receita para 2025 entre US$ 50 milhões e US$ 75 milhões, com geração significativa de receita esperada para o segundo semestre do ano. O lançamento planejado do serviço comercial no início de 2026 permanece o ponto de inflexão crítico para o crescimento da receita.

As despesas operacionais ajustadas da empresa aumentaram para US$ 51,7 milhões no 2º tri 2025, de US$ 44,9 milhões no 1º tri, embora a administração tenha observado que o valor do 2º tri seria aproximadamente US$ 46,5 milhões quando ajustado para certos fatores. Este crescimento controlado de despesas, juntamente com a posição fortalecida do balanço, sugere que a AST SpaceMobile está gerenciando sua taxa de queima enquanto investe pesadamente em infraestrutura.

Com mais de US$ 1,5 bilhão em caixa pro forma e equivalentes, a empresa parece bem posicionada para financiar seu ambicioso cronograma de implantação através da fase crítica de lançamento do serviço nacional. No entanto, os investidores devem notar que a natureza intensiva em capital da implantação de satélites provavelmente continuará a pressionar as reservas de caixa até que o serviço comercial gere receita significativa.

À medida que a AST SpaceMobile faz a transição do desenvolvimento para a implantação e lançamento inicial do serviço, os próximos trimestres serão cruciais para determinar se a empresa pode executar seu ambicioso cronograma enquanto gerencia sua significativa taxa de queima de caixa.

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Apresentação completa: