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Introdução e contexto de mercado
A Flow Traders NV (AMS:FLOW) divulgou resultados excepcionais para o segundo trimestre de 2025 em 31 de julho, demonstrando crescimento substancial em todos os principais indicadores financeiros. O provedor de liquidez eletrônica sediado em Amsterdã aproveitou o aumento da volatilidade do mercado e dos volumes de negociação de ETPs para entregar um desempenho notável, com o lucro líquido disparando 295% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
As ações da empresa fecharam a €26,44 em 30 de julho, com queda de 1,27% antes da divulgação dos resultados, mas ainda significativamente acima do nível de €24,40 observado após os resultados do 1º tri 2025. O desempenho trimestral mais recente representa uma forte recuperação em relação ao primeiro trimestre, quando a empresa reportou uma queda no lucro líquido que desencadeou uma redução de 19,31% no preço das ações.
A Flow Traders se beneficiou de condições favoráveis de mercado no 2º tri, com o valor negociado de ETPs no mercado aumentando 50% em relação ao ano anterior e a volatilidade implícita média (VIX) subindo 67%. Essas condições criaram um ambiente ideal para as atividades de formação de mercado da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Flow Traders entregou resultados financeiros excepcionais no 2º tri de 2025, com crescimento em todos os principais indicadores. A receita total atingiu €143,4 milhões, representando um aumento de 89% em comparação ao 2º tri de 2024. Este forte desempenho da linha superior se traduziu em métricas de lucratividade ainda mais impressionantes.
Como mostrado na seguinte visão geral financeira abrangente:
O EBITDA disparou para €68,0 milhões, um aumento de 210% em relação ao ano anterior, com a margem EBITDA expandindo significativamente de 29% para 47%. O lucro líquido alcançou €51,3 milhões, um aumento de 295% em relação ao 2º tri de 2024, resultando em um lucro por ação de €1,18 em comparação com €0,30 no mesmo período do ano passado.
As atividades de negociação da empresa também apresentaram crescimento substancial, com o valor negociado de ETPs aumentando 42% em relação ao ano anterior para €492 bilhões, enquanto o valor total negociado subiu 14% para €1,692 bilhões. Esses resultados demonstram a capacidade da Flow Traders de capitalizar efetivamente as oportunidades de mercado e gerar fortes retornos.
Análise financeira detalhada
A Flow Traders manteve forte disciplina de custos apesar de sua trajetória de crescimento. As despesas operacionais fixas aumentaram modestamente para €23,4 milhões no 2º tri de 2025, de €20,4 milhões no 2º tri de 2024, representando um aumento de 15% em relação ao ano anterior. Esse crescimento controlado de despesas, combinado com o aumento de 89% na receita total, resultou em significativa alavancagem operacional.
O quadro de funcionários da empresa permaneceu relativamente estável, com 607 funcionários em tempo integral no final do 2º tri de 2025, em comparação com 601 em março de 2024. Este modesto aumento de 1% no pessoal, apesar do crescimento substancial na atividade de negócios, demonstra ainda mais a escalabilidade do modelo de negócios da Flow Traders.
Como ilustrado no seguinte gráfico de despesas operacionais e margem:
A expansão da margem EBITDA para 47% no 2º tri de 2025, de 29% no 2º tri de 2024, destaca a capacidade da empresa de converter receita adicional em lucro. Isso representa uma continuação da forte margem EBITDA de 46% reportada no 1º tri de 2025, sugerindo que a empresa estabeleceu um nível sustentável de lucratividade.
Posição competitiva no setor
A Flow Traders opera em um mercado global de ETPs em crescimento que continua a expandir tanto em termos de ativos sob gestão quanto em volumes de negociação. A apresentação da empresa destacou que o valor negociado de ETPs no mercado aumentou 50% em relação ao ano anterior no 2º tri de 2025, enquanto os ativos sob gestão de ETPs cresceram para €14.876 bilhões, um aumento de 7% até o final do trimestre.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento no mercado global de ETPs:
A Flow Traders se posicionou para se beneficiar de várias dinâmicas de mercado, incluindo o aumento da velocidade de ETPs e a crescente volatilidade. A empresa também destacou o crescimento nos mercados de renda fixa e criptomoedas, com o valor global negociado de ETPs de criptomoedas atingindo €120 bilhões no 2º tri de 2025, um aumento significativo em relação aos apenas €7 bilhões no 2º tri de 2022.
O desempenho regional da empresa mostra força em múltiplas geografias. Na Europa, a Flow Traders manteve sua posição como um dos principais provedores de liquidez em ETPs. A região das Américas se beneficiou do aumento da atividade de negociação após os anúncios de tarifas do "Dia da Libertação", enquanto a Ásia viu volumes elevados de negociação em Hong Kong e China.
A seguinte divisão regional ilustra o desempenho global da empresa:
Iniciativas estratégicas
A Flow Traders delineou quatro megatendências principais que apoiam sua estratégia de crescimento de longo prazo. Estas incluem o contínuo crescimento do mercado de ETPs, com projeções de US$ 25 trilhões em ativos sob gestão até 2030; aumento da eletronificação das negociações, com aproximadamente 50% dos volumes agora executados em crédito em Euro; expansão em ativos digitais, com expectativa de que o mercado de ativos do mundo real tokenizados atinja US$ 30 trilhões até 2030; e um ambiente regulatório favorável.
Como ilustrado na seguinte visão geral estratégica:
Para capitalizar essas tendências, a Flow Traders está focando em quatro pilares estratégicos: otimizar seu negócio principal e aumentar o capital de negociação; diversificar o negócio e explorar oportunidades de crescimento adjacentes; alavancar e construir infraestrutura proprietária; e aumentar as capacidades de pesquisa e a velocidade de iteração.
A estrutura estratégica da empresa é visualizada da seguinte forma:
Declarações prospectivas
Os resultados do 2º tri de 2025 da Flow Traders representam uma melhoria significativa em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa reportou um lucro líquido de €36,3 milhões e LPA de €0,84. O desempenho do 2º tri sugere que a empresa navegou com sucesso pelos desafios que afetaram seus resultados do 1º tri e está em uma forte trajetória de crescimento.
A apresentação da empresa enfatizou seu potencial de crescimento estrutural, destacando que sua receita líquida de negociação consistentemente superou a volatilidade implícita do mercado ao longo do tempo. Isso indica que a expansão dos negócios da Flow Traders é impulsionada por mais do que apenas condições favoráveis de mercado, sugerindo potencial de crescimento sustentável a longo prazo.
Olhando para o futuro, a Flow Traders parece bem posicionada para se beneficiar do crescimento contínuo no mercado de ETPs e da expansão em ativos digitais. A forte posição de capital da empresa, com crescente capital de negociação e patrimônio dos acionistas, fornece uma base sólida para futuras iniciativas de crescimento.
Embora a apresentação não tenha fornecido orientações específicas para o restante de 2025, o foco estratégico da empresa na otimização de seu negócio principal, diversificação de fluxos de receita e alavancagem de tecnologia sugere investimento contínuo em oportunidades de crescimento de longo prazo. Com base na teleconferência de resultados do 1º tri, as despesas operacionais fixas para o ano completo de 2025 são projetadas entre €190 milhões e €210 milhões.
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Apresentação completa: