Apresentação do 2º tri 2025 da Trimble: receita e LPA superam expectativas, perspectivas anuais elevadas

Introdução e contexto de mercado

A Trimble Inc. (NASDAQ:TRMB) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 6 de agosto, revelando um desempenho acima das expectativas em métricas-chave. As ações da empresa subiram 5,2% nas negociações pré-mercado para US$ 87, refletindo o entusiasmo dos investidores com os resultados e a orientação atualizada.

A provedora de soluções tecnológicas reportou receita e lucros que superaram o limite superior de suas projeções, continuando o impulso observado nos resultados do 1º tri. Este desempenho ocorre em meio à transformação estratégica contínua da Trimble após as recentes vendas de seus negócios de Agricultura e Mobilidade, enquanto a empresa se concentra em software de maior margem e fluxos de receita recorrentes.

Destaques do desempenho trimestral

A Trimble reportou receita de US$ 876 milhões no 2º tri de 2025, representando um crescimento orgânico de 8% conforme reportado e 9% em base ajustada, excedendo o limite superior das projeções da empresa. O lucro por ação não-GAAP atingiu US$ 0,71, também acima do limite superior das projeções.

A receita anual recorrente (ARR) cresceu para US$ 2,21 bilhões, um aumento orgânico de 13% conforme reportado e 14% em base ajustada, em linha com as expectativas da empresa. Esta métrica destaca a transição bem-sucedida da Trimble para modelos de receita baseados em assinatura.

As métricas de lucratividade mostraram melhoria significativa em relação ao ano anterior. A margem bruta não-GAAP expandiu 210 pontos base para 70,6%, enquanto a margem de lucro operacional não-GAAP também aumentou 210 pontos base para 25,4%. A margem EBITDA ajustada subiu 170 pontos base para 27,4%.

O balanço da empresa permanece sólido com US$ 266 milhões em caixa e equivalentes. A dívida total é de US$ 1,51 bilhão, resultando em uma dívida líquida de US$ 1,25 bilhão e uma relação dívida líquida/EBITDA ajustado TTM de 1,4x. No entanto, o fluxo de caixa livre foi impactado por um pagamento de imposto em caixa de US$ 277 milhões relacionado ao ganho na venda do negócio de Agricultura.

Análise por segmento

O segmento AECO (Arquitetos, Engenheiros, Construção, Proprietários) da Trimble entregou resultados excepcionais, com receita de US$ 350 milhões, representando um crescimento orgânico de 16% ano a ano. O ARR neste segmento também cresceu 16% organicamente para US$ 1,36 bilhão. A margem de lucro operacional expandiu significativamente, aumentando 400 pontos base para 30,4%.

A empresa destacou que o AECO está operando bem acima do benchmark da "Regra de 40", com mais de 45 no 2º tri, indicando forte combinação de crescimento e lucratividade. Um depoimento de cliente enfatizou o valor da tecnologia da Trimble: "Estamos sempre três passos à frente de todos os outros por causa da tecnologia que usamos. Com o Trimble Connect, podemos visualizar o projeto inteiro antes de começar."

O segmento de Sistemas de Campo reportou receita de US$ 393 milhões, um aumento orgânico de 3% ano a ano, enquanto o ARR cresceu impressionantes 17% organicamente para US$ 358 milhões. A margem de lucro operacional melhorou 190 pontos base para 30,8%. O crescimento neste segmento foi impulsionado pelo forte desempenho em Construção Civil e pela contínua adoção de ofertas de assinatura como o controle de máquinas WorksPlus e serviços de posicionamento Catalyst.

O segmento de Transporte e Logística, que agora tem mais de 90% de receita recorrente após a venda do negócio de Mobilidade no 1º tri de 2025, reportou receita ajustada de US$ 133 milhões, um aumento orgânico de 8%. O ARR também cresceu 8% organicamente para US$ 492 milhões. A margem de lucro operacional diminuiu 150 pontos base para 21,5%, principalmente devido aos custos remanescentes da venda do negócio de Mobilidade, embora a administração espere que as margens melhorem no segundo semestre do ano.

Perspectivas e projeções atualizadas

Com base no forte desempenho do 2º tri, a Trimble elevou significativamente suas projeções para o ano fiscal de 2025. A empresa aumentou sua perspectiva de receita em US$ 100 milhões no ponto médio para uma faixa de US$ 3,48 bilhões a US$ 3,56 bilhões. A projeção de LPA não-GAAP foi elevada em US$ 0,11 no ponto médio para uma faixa de US$ 2,90 a US$ 3,06.

Em base ajustada, que proporciona melhor comparabilidade ao excluir os negócios vendidos, a Trimble agora espera um crescimento orgânico de receita de 6% a 9%, um aumento de 200 pontos base em relação à projeção anterior. A empresa manteve sua previsão de crescimento orgânico de ARR de 13% a 15%.

A perspectiva melhorada é sustentada por projeções específicas por segmento, com o AECO esperando manter um crescimento orgânico de receita em meados dos dígitos duplos. A projeção para Sistemas de Campo foi atualizada de um declínio de baixo dígito único para um desempenho estável ano a ano, refletindo os resultados do 2º tri acima das expectativas. Espera-se que Transporte e Logística mantenha um crescimento orgânico de médio dígito único.

Para o 3º tri de 2025, a Trimble projeta receita entre US$ 850 milhões e US$ 890 milhões, representando um crescimento orgânico de 4% a 8%. O LPA não-GAAP deve variar de US$ 0,67 a US$ 0,75, com margem operacional entre 25,3% e 26,8%.

Iniciativas estratégicas

A estratégia "Connect & Scale" da Trimble continua impulsionando sua transformação de negócios. Esta abordagem orientada ao cliente concentra-se em criar um efeito de roda-viva que desbloqueia crescimento na interseção de produto, go-to-market e tecnologia.

A estratégia enfatiza a evolução de soluções pontuais para fluxos de trabalho conectados que resolvem problemas de ordem superior, enquanto oferece cada vez mais produtos como assinaturas. Esta abordagem parece estar produzindo resultados, como evidenciado pelo forte crescimento de ARR em todos os segmentos.

O foco da empresa na transformação digital está repercutindo entre os clientes. Um cliente de Controle de Máquinas Civis observou: "Este é nosso maior investimento em tecnologia avançada de construção até o momento e o efeito na produtividade tem sido surpreendente, com um projeto já estando oito semanas adiantado no cronograma e no caminho para ser concluído em metade do tempo estimado."

Estas iniciativas estratégicas estão alinhadas com os comentários do CEO Rob Painter na teleconferência de resultados do trimestre anterior, onde ele enfatizou o posicionamento da Trimble para "resistir a ventos contrários do mercado" e o "direito natural da empresa de vencer em um mundo orientado para IA".

À medida que a Trimble continua sua transformação em direção a fluxos de receita recorrentes de maior margem, os resultados do 2º tri de 2025 sugerem que a estratégia está proporcionando benefícios financeiros mensuráveis, posicionando a empresa para um crescimento sustentado apesar das incertezas macroeconômicas contínuas.

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