Calendário Econômico: Livro Bege do Fed, guerra comercial, dado de atividade no BR
Introdução e contexto de mercado
A Velan Inc. (TSX:VLN) apresentou os resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 em 10.10.2025, revelando um período desafiador marcado por entregas reprogramadas e interrupções tarifárias, mesmo enquanto a empresa continua a fortalecer sua posição em mercados-chave de crescimento. As ações do fabricante de válvulas industriais fecharam a US$ 15,94 em 9 de outubro, mostrando um leve aumento de 0,25% antes da apresentação.
O desempenho trimestral da empresa refletiu obstáculos de curto prazo, com a administração enfatizando que mais de US$ 12 milhões em entregas foram reprogramadas para o segundo semestre do ano fiscal, impactando significativamente os resultados do 2º tri. Isso ocorre após a Velan ter reportado resultados anuais fortes para o ano fiscal de 2025, quando a empresa alcançou um aumento de 14,1% nas vendas, atingindo US$ 295 milhões.
Destaques do desempenho trimestral
A Velan reportou vendas de US$ 67,6 milhões no 2º tri-FY2026, uma queda de 13,0% em comparação ao ano anterior. Excluindo a receita não recorrente de US$ 5,2 milhões do ano passado, as vendas diminuíram 6,7%. A empresa atribuiu essa diminuição principalmente a entregas reprogramadas e interrupções tarifárias que afetaram decisões de compra.
Como mostrado na seguinte distribuição geográfica de vendas, a Velan mantém uma presença global diversificada, com a América do Sul e Central representando seu maior mercado:
O lucro bruto caiu para US$ 15,7 milhões, uma redução de US$ 4,3 milhões em relação ao ano anterior, representando 23,2% das vendas – uma diminuição de 250 pontos base. Essa contração de margem foi impulsionada pelo menor volume de vendas, um mix de produtos menos favorável e impactos tarifários, parcialmente compensados por efeitos positivos de câmbio.
O EBITDA ajustado diminuiu para US$ 3,4 milhões, comparado a US$ 6,7 milhões no 2º tri-FY25, enquanto a empresa registrou um prejuízo líquido ajustado de US$ 1,2 milhão, em comparação com um lucro de US$ 2,8 milhões no mesmo período do ano anterior.
O gráfico a seguir ilustra essas métricas financeiras:
Apesar desses desafios trimestrais, a carteira de pedidos da Velan permanece robusta em US$ 285,8 milhões em 31.08.2025, representando um aumento de 4,0% desde o início do ano fiscal. Importante destacar que 88,3% dessa carteira (US$ 252,4 milhões) é entregável nos próximos 12 meses, proporcionando boa visibilidade para receitas futuras.
As tendências da carteira de pedidos e novos pedidos são ilustradas no gráfico a seguir:
Iniciativas estratégicas e setores de crescimento
A Velan continua a se posicionar estrategicamente em setores de alto crescimento, particularmente energia limpa e defesa. A empresa destacou seu papel nos projetos de infraestrutura acelerados do Canadá, especificamente o Projeto Nuclear Novo de Darlington, que está sendo agilizado através do Escritório de Grandes Projetos do Canadá.
Como fornecedor preferencial da GE Hitachi Nuclear Energy, a Velan está fornecendo tecnologia avançada, suporte de engenharia e válvulas proprietárias para a primeira implantação de reator modular pequeno (SMR) da América do Norte. Isso se alinha com o relatório de lucros anterior da empresa, que enfatizou crescimento significativo no setor de energia nuclear.
"Energia limpa é um setor de crescimento-chave para a Velan em todo o mundo", afirmou a empresa em sua apresentação, observando que os clientes estão cada vez mais focados em atingir seus objetivos de redução de carbono.
A empresa também destacou sua presença em expansão na Arábia Saudita através de uma joint venture, com o primeiro pedido enviado de sua nova fábrica e aprovação prévia e certificação para válvulas-chave da Saudi Aramco. Essa expansão geográfica complementa a posição já forte da Velan em refinarias norte-americanas.
Posição financeira e perspectivas
Apesar dos desafios de desempenho trimestral, a Velan mantém uma base financeira sólida com US$ 36,1 milhões em caixa e equivalentes, dívida de longo prazo de US$ 15,9 milhões e endividamento bancário de US$ 6,6 milhões. A empresa relata ter US$ 96 milhões prontamente disponíveis para executar sua estratégia e financiar expansão.
O gráfico a seguir detalha o fluxo de caixa e a posição financeira da Velan:
No entanto, o fluxo de caixa das atividades operacionais mostrou um declínio significativo, com a empresa utilizando US$ 16,0 milhões antes da variação líquida em provisões, comparado à geração de US$ 4,7 milhões no mesmo período do ano anterior. A administração atribuiu isso à redução da lucratividade e mudanças negativas no capital de giro não monetário, principalmente relacionadas ao inventário de trabalho em andamento afetado por mudanças no cronograma de entrega.
Olhando para o futuro, a Velan espera uma normalização dos fluxos de caixa à medida que as entregas reprogramadas sejam realizadas no segundo semestre do ano fiscal. A empresa também relatou uma recuperação na entrada de pedidos no início do 3º tri, sugerindo potencial melhora nos próximos trimestres.
Para o período de seis meses, os resultados foram mais estáveis, com vendas de US$ 139,8 milhões representando um aumento de 0,9% ano a ano (4,8% excluindo a receita não recorrente do ano passado). O lucro bruto para o semestre foi de US$ 36,3 milhões, uma leve diminuição de US$ 0,5 milhão em relação ao ano anterior.
A Velan mantém-se confiante em sua capacidade de sustentar o crescimento da carteira de pedidos, citando a força de sua marca e capacidades comprovadas em atender necessidades complexas para aplicações exigentes em seus mercados-alvo. Com seu foco estratégico em energia nuclear, defesa e expansão geográfica, a empresa está se posicionando para crescimento de longo prazo, apesar dos desafios do trimestre atual.
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Apresentação completa: