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As ações da Krispy Kreme Inc (NASDAQ:DNUT) caíram 3,51% nas negociações de pré-mercado de quinta-feira após a apresentação dos resultados do 2º tri de 2025 da empresa revelar um prejuízo líquido substancial e delinear uma estratégia abrangente de recuperação. As ações da rede de donuts, que já caíram mais de 65% no último ano, foram negociadas a US$ 3,30 após a apresentação de 7 de agosto.
Destaques do Desempenho Trimestral
A Krispy Kreme reportou receita líquida de US$ 379,8 milhões para o segundo trimestre do ano fiscal de 2025, com queda de 0,8% na receita orgânica em comparação com o mesmo período do ano anterior. A empresa registrou um prejuízo líquido GAAP de US$ 441,1 milhões, principalmente devido a perdas por redução ao valor recuperável de ágio e outros ativos, totalizando US$ 406,9 milhões.
O EBITDA ajustado foi de US$ 20,1 milhões, enquanto o caixa utilizado nas atividades operacionais foi de US$ 32,5 milhões. Apesar dos desafios financeiros, a empresa continuou a expandir seu alcance, com os Pontos de Acesso (POA) globais aumentando em 2.260 locais, ou 14,3%, para 18.113.
Como mostrado nos seguintes destaques trimestrais:
Esses resultados seguem um primeiro trimestre decepcionante, quando a Krispy Kreme ficou abaixo das expectativas de lucros com um LPA negativo de US$ 0,05 e receita de US$ 375,2 milhões, ligeiramente abaixo das previsões dos analistas.
Estratégia de Recuperação
O CEO Josh Charlesworth está liderando um plano abrangente de recuperação focado na redução do endividamento do balanço e no impulsionamento de um crescimento sustentável e lucrativo. A estratégia é construída em torno de quatro pilares principais: refranchising para melhorar a flexibilidade financeira, aumentar o retorno sobre o capital investido (ROIC), expandir as margens através da eficiência operacional e buscar crescimento de qualidade com fluxos de receita sustentáveis.
A estrutura estratégica da empresa é ilustrada nesta visão geral do plano de recuperação:
Esta mudança estratégica ocorre enquanto a Krispy Kreme enfrenta desafios significativos, incluindo o recente fim de sua parceria com o McDonald’s nos EUA, que foi inicialmente pausada durante o 1º tri de 2025. A declaração de propósito da empresa, "Tocar e melhorar vidas através da alegria que é", permanece central em sua abordagem de negócios, apoiada por cinco áreas de foco estratégico.
Como mostrado na estrutura de propósito e estratégia da empresa:
Iniciativas Estratégicas para o 2º Semestre de 2025
Para o segundo semestre do ano fiscal de 2025, a Krispy Kreme delineou seis ações específicas para reduzir o endividamento de seu balanço e melhorar o desempenho financeiro:
1. Visar um a dois acordos de refranchising internacional
2. Reestruturar joint ventures no oeste dos Estados Unidos
3. Remover custos associados à parceria encerrada com o McDonald’s
4. Terceirizar a maioria das operações logísticas dos EUA
5. Expandir com clientes de Entrega Diária Fresca (DFD) nacionais de alto retorno nos EUA
6. Impulsionar fluxo de caixa positivo no segundo semestre
Essas iniciativas são detalhadas no seguinte slide:
O foco no refranchising representa uma mudança significativa no modelo de negócios da Krispy Kreme, potencialmente reduzindo os requisitos de capital enquanto melhora a flexibilidade financeira. Esta abordagem está alinhada com o objetivo declarado da empresa de melhorar a eficiência de capital, um componente-chave de sua estratégia de recuperação.
Análise Financeira
Uma análise mais profunda do desempenho financeiro da Krispy Kreme revela desafios contínuos. O prejuízo líquido de US$ 441,1 milhões, mesmo excluindo as perdas por redução ao valor recuperável, indica dificuldades operacionais contínuas. O fluxo de caixa da empresa permanece negativo, com US$ 32,5 milhões utilizados em atividades operacionais durante o 2º tri.
A queda de 0,8% na receita orgânica sugere que a Krispy Kreme está lutando para crescer seu negócio principal, apesar da expansão de sua presença global. Isso contrasta com o aumento de 14,3% nos Pontos de Acesso, indicando que novos locais podem não estar gerando os níveis de receita esperados.
Como detalhado na análise do crescimento da receita orgânica:
Perspectivas Futuras
A apresentação da Krispy Kreme focou fortemente em estratégias de recuperação em vez de orientações específicas para o futuro, continuando a tendência do 1º tri, quando a empresa retirou suas perspectivas para o ano inteiro. A ênfase na redução de dívidas e no impulso de fluxo de caixa positivo no segundo semestre de 2025 sugere que a administração está priorizando a estabilidade financeira em vez de um crescimento agressivo.
O fim da parceria com o McDonald’s representa tanto um desafio quanto uma oportunidade. Embora remova uma potencial via de crescimento, a empresa planeja redirecionar recursos para canais mais lucrativos, particularmente expandindo com clientes DFD de alto retorno.
Os investidores estarão observando atentamente para ver se as iniciativas de recuperação da Krispy Kreme podem conter a significativa queda no preço das ações experimentada no último ano. Com ações negociadas próximas à sua mínima de 52 semanas de US$ 2,50, a empresa enfrenta pressão para demonstrar que sua mudança estratégica pode entregar resultados financeiros melhorados e restaurar a confiança dos investidores.
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Apresentação completa: