Apresentação do 2º tri de 2025 da NOV: crescimento sequencial em meio a comparações anuais desafiadoras

Introdução e contexto de mercado

A NOV Inc. (Nova York:NOV) apresentou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 29 de julho, mostrando crescimento sequencial de receita apesar da pressão ano a ano em um ambiente desafiador do mercado de energia. A empresa reportou receita consolidada de US$ 2,2 bilhões, representando um aumento sequencial de 4%, mas uma queda de 1% em relação ao ano anterior, enquanto a provedora de serviços de energia navega em condições mistas do mercado global.

A apresentação ocorre enquanto as ações da NOV enfrentam pressão de baixa, com papéis sendo negociados a US$ 12,50 na pré-abertura do mercado em 14 de outubro, queda de 1,65%. Isso segue um período de volatilidade, com a ação tendo sido negociada entre US$ 10,84 e US$ 16,86 nas últimas 52 semanas.

Destaques do desempenho trimestral

Os resultados do 2º tri de 2025 da NOV revelaram um EBITDA ajustado de 11,5% da receita, com lucro líquido de US$ 108 milhões, ou US$ 0,29 por ação diluída. O mix de receita da empresa demonstra sua presença global, com mercados internacionais respondendo por 62% da receita, comparado a 38% da América do Norte. Além disso, a empresa mantém uma exposição equilibrada entre operações terrestres (53%) e offshore (47%).

A empresa gerou US$ 108 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre, permitindo a continuidade da execução de seu programa de retorno aos acionistas. A NOV reportou ter retornado US$ 536 milhões aos acionistas nos últimos doze meses, destacando seu compromisso com retornos de capital apesar dos ventos contrários do mercado.

Durante o trimestre, a NOV garantiu vários contratos significativos que destacam suas capacidades tecnológicas e posição no mercado. Estes incluem um contrato plurianual para fornecer instrumentação e serviços digitais em toda a frota terrestre de um grande empreiteiro de perfuração nos EUA, um contrato para entregar um sistema Submerged Swivel and Yoke para um projeto FLNG na Argentina, e a instalação de quatro pacotes de automação de alto perfil em plataformas offshore, incluindo um com o sistema robótico ATOM RTX.

Análise por segmento

O segmento de Produtos e Serviços de Energia gerou US$ 1,025 bilhão em receita, refletindo um aumento sequencial de 3%, mas uma queda de 2% em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado para este segmento foi de US$ 146 milhões, representando 14,2% da receita do segmento. A NOV atribuiu a pressão ano a ano aos níveis mais baixos de atividade global afetando a demanda por produtos consumíveis, parcialmente compensada por maiores vendas de equipamentos de capital. A lucratividade do segmento foi impactada pelo mix de vendas, tarifas e pressões inflacionárias, bem como por certas cobranças na América Latina.

Enquanto isso, o segmento de Equipamentos de Energia entregou US$ 1,207 bilhão em receita, alta de 5% sequencialmente e estável em relação ao ano anterior. Este segmento gerou EBITDA ajustado de US$ 158 milhões, ou 13,1% da receita do segmento. Enquanto a lucratividade melhorou ano a ano devido à forte execução em carteira de pedidos com margens mais altas, diminuiu sequencialmente em 4%. A carteira de pedidos do segmento estava em US$ 4,3 bilhões no final do trimestre, queda de 3% sequencialmente e 1% em relação ao ano anterior, com novos pedidos de US$ 420 milhões resultando em uma relação book-to-bill de 66%.

Alocação de capital e estratégia

A estratégia de alocação de capital da NOV enfatiza a manutenção de um balanço forte enquanto investe em oportunidades de crescimento e retorna capital aos acionistas. A empresa reportou uma razão de alavancagem de dívida líquida abaixo de 1x e uma razão de alavancagem de dívida bruta abaixo de 2x no 2º tri de 2025, posicionando-a bem para navegar nas incertezas do mercado.

Os gastos de capital acumulados no ano atingiram US$ 167 milhões, refletindo investimento contínuo no negócio. A empresa se comprometeu a retornar pelo menos 50% do fluxo de caixa livre excedente aos acionistas, tendo retornado US$ 536 milhões nos últimos doze meses através de dividendos e recompras de ações. De acordo com o artigo de resultados, a NOV recomprou 10,9 milhões de ações por US$ 150 milhões no primeiro semestre de 2025.

Perspectivas e orientações futuras

Olhando para o 3º tri de 2025, a NOV forneceu uma perspectiva cautelosa, projetando que a receita consolidada diminua de 1-3% em relação ao ano anterior, com EBITDA ajustado esperado entre US$ 230 milhões e US$ 250 milhões. Prevê-se que o segmento de Produtos e Serviços de Energia tenha receita estável a 2% menor ano a ano, enquanto a receita de Equipamentos de Energia deve cair 1-3%.

A empresa enfrenta vários desafios, incluindo uma contagem decrescente de sondas na América do Norte e atrasos de projetos em mercados offshore. Além disso, as despesas tarifárias devem aumentar para US$ 25-30 milhões no 4º trimestre, de acordo com o artigo de resultados. Apesar desses ventos contrários, a administração permanece otimista sobre a aceleração da atividade offshore em 2026 e oportunidades de crescimento em mercados não convencionais internacionais e de águas profundas.

A declaração de missão da NOV enfatiza a entrega de soluções impulsionadas por tecnologia para capacitar a indústria global de energia, com foco em inovações pioneiras para produção segura de energia enquanto minimiza o impacto ambiental. Esta direção estratégica se alinha com as demandas dos clientes por soluções que melhorem as taxas de recuperação, reduzam custos, aumentem a segurança e diminuam a pegada ambiental, como destacado nos comentários executivos da teleconferência de resultados.

Enquanto a NOV navega em um ambiente de mercado complexo, sua capacidade de equilibrar o crescimento nos setores digital e internacional com os desafios em mercados tradicionais será crucial para determinar sua trajetória nos próximos trimestres. Os investidores estarão observando atentamente se a empresa consegue manter seu programa de retorno de capital enquanto aborda as pressões de margem e os ventos contrários do mercado delineados em sua apresentação.

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Apresentação completa: