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Introdução e contexto de mercado
A Faes Farma SA (BME:FAE) apresentou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 22 de abril, mostrando forte crescimento de receita em todos os segmentos de negócios, enquanto experimentava um declínio temporário na lucratividade devido a investimentos estratégicos e custos pontuais. As ações da farmacêutica espanhola estão atualmente sendo negociadas a €4,60, com alta de 0,43% em 24 de julho, e têm mostrado resiliência, sendo negociadas próximas à sua máxima de 52 semanas de €4,73.
Resumo executivo
A Faes Farma reportou receita total de €307,4 milhões para o primeiro semestre de 2025, representando um aumento de 12,3% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Este crescimento foi impulsionado pelo forte desempenho em todas as áreas de negócios, com resultados particularmente impressionantes de suas operações internacionais e do segmento de nutrição animal. No entanto, o EBITDA da empresa caiu 6,6% para €73,3 milhões, enquanto o lucro líquido diminuiu 10,5% para €52,2 milhões, principalmente devido a custos pontuais relacionados à nova fábrica de Derio e despesas de fusões e aquisições.
Excluindo esses custos extraordinários, o EBITDA ajustado mostrou um crescimento mais saudável de 2,5% para €80,5 milhões, alinhando-se com as projeções da empresa para o ano inteiro.
Como mostrado no seguinte gráfico de indicadores financeiros chave:
Análise financeira detalhada
O crescimento da receita da Faes Farma foi amplo em todos os seus segmentos de negócios. As receitas farmacêuticas aumentaram 9% para €269,0 milhões, enquanto as três principais moléculas da empresa geraram €127,7 milhões, um aumento de 15,6% em relação ao ano anterior. A divisão de nutrição e saúde animal foi particularmente forte, com receitas aumentando 48% para €38,3 milhões.
A divisão de receita por área de negócios revela a natureza diversificada do crescimento da empresa:
Apesar do forte desempenho da receita, os indicadores de lucratividade mostraram queda. A demonstração de resultados da empresa destaca que, enquanto a receita ordinária de vendas aumentou 13,4% para €296,2 milhões, o EBITDA caiu 6,6% para €73,3 milhões e o lucro líquido diminuiu 10,5% para €52,2 milhões. Este declínio foi principalmente atribuído ao aumento de despesas alinhadas com o plano estratégico e ao impacto incremental de custos de €5,9 milhões da nova fábrica de Derio no primeiro semestre.
Os seguintes destaques da demonstração de resultados fornecem uma visão abrangente do desempenho financeiro da empresa:
Do ponto de vista do fluxo de caixa, a Faes Farma manteve uma posição financeira estável apesar da significativa atividade de investimento. A empresa gerou €42 milhões de atividades operacionais, mas utilizou €67,9 milhões em atividades de investimento, principalmente relacionadas à aquisição do Laboratorio Edol. Atividades de financiamento contribuíram com €65 milhões, resultando em um aumento líquido de caixa de €39,1 milhões para o período. Em 30 de junho de 2025, a empresa tinha €103,4 milhões em caixa.
A análise do fluxo de caixa fornece mais detalhes sobre os movimentos financeiros da empresa:
Desempenho por segmento de negócios
O negócio farmacêutico da Faes Farma mostrou crescimento sólido em diferentes regiões geográficas. O mercado ibérico (Espanha e Portugal) cresceu 5% para €115,8 milhões, com vendas de prescrição na Espanha aumentando 8%, enquanto produtos de saúde e consumo diminuíram 3%. Portugal mostrou crescimento mais forte de 14%, principalmente impulsionado por produtos de prescrição.
As operações farmacêuticas internacionais foram um importante motor de crescimento, aumentando 14% para €81,7 milhões. A América Latina foi particularmente forte com crescimento de 17%, liderada pela Colômbia (+32%), Equador (+33%) e Peru (+24%). Os mercados do resto do mundo cresceram 9%, com crescimento constante em todas as áreas, particularmente nas regiões da Ásia e MENA.
O negócio de licenciamento da empresa também teve bom desempenho, crescendo 13% para €72,8 milhões. As licenças de Bilastina aumentaram 8%, enquanto outras licenças dispararam 37%, impulsionadas pelo forte crescimento de vendas na Polônia e países nórdicos, bem como novos lançamentos de Calcifediol.
O desempenho das três principais moléculas da Faes Farma foi particularmente notável:
A divisão de nutrição e saúde animal (FARM Faes) mostrou crescimento excepcional, com receitas aumentando 48% para €38,3 milhões, principalmente impulsionadas pelo negócio ISF.
Iniciativas estratégicas e perspectivas
A Faes Farma destacou vários desenvolvimentos estratégicos durante o primeiro semestre de 2025. Na frente de P&D, a empresa obteve aprovação para bilastina pediátrica na Europa para crianças menores de 6 anos e completou a fase clínica de três estudos em abril. A avaliação dos comprimidos gastrorresistentes de Mesalazina 1,5g deve começar em 4 de agosto.
A empresa tem perseguido ativamente sua estratégia de expansão através de aquisições. Garantiu €80 milhões em dívida para a compra do Laboratorios Edol e avançou em acordos de financiamento para a aquisição da SIFI. O contrato para a aquisição da SIFI foi assinado e aprovado pelos acionistas.
Olhando para o futuro, a Faes Farma introduziu um novo Plano Estratégico para 2025-2030, embora detalhes específicos não tenham sido fornecidos na apresentação.
O desempenho do primeiro semestre de 2025 da empresa está bem alinhado com suas projeções para o ano inteiro, como mostrado na seguinte comparação:
Para o ano completo de 2025, a Faes Farma espera crescimento de receita de 8-10% (comparado aos 12,3% alcançados no primeiro semestre), queda do EBITDA de 6-9% (queda de 6,6% no primeiro semestre), e crescimento do EBITDA ajustado de 3-5% (crescimento de 2,5% no primeiro semestre). Isso sugere que a empresa antecipa que seu desempenho no segundo semestre estará amplamente alinhado com o primeiro semestre, com alguma potencial moderação no crescimento da receita.
Embora o impacto temporário na lucratividade devido a investimentos estratégicos e custos pontuais seja evidente, o forte crescimento de receita da Faes Farma em todos os segmentos de negócios e geografias, juntamente com suas iniciativas de expansão, posiciona a empresa para um crescimento sustentável de longo prazo à medida que esses investimentos começam a gerar retornos.
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Apresentação completa: