Na segunda-feira, a BofA Securities iniciou a cobertura da empresa de suprimentos industriais WW Grainger (NYSE:GWW) com uma classificação Underperform e estabeleceu um preço-alvo de 925 USD.
A análise da firma apontou para uma desaceleração nos ganhos de participação de mercado e contração das margens para a empresa, que, por outro lado, teve um desempenho robusto nos anos anteriores.
A WW Grainger foi uma forte performadora no setor industrial de 2020 a 2023, alcançando um crescimento de receita acima dos pares a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 11,8% em comparação com a média de seus pares de cerca de 10%.
Esse crescimento foi acompanhado por uma expansão das margens, levando a um crescimento do lucro por ação (EPS) no quartil superior. No entanto, o primeiro semestre de 2024 mostrou uma desaceleração nos ganhos de participação de mercado e uma redução nas margens, tendências que a BofA Securities prevê que persistirão.
A perspectiva da firma para a WW Grainger sugere que, à medida que o ambiente de manufatura retorna à normalidade, espera-se que o desempenho operacional da empresa se alinhe com os níveis históricos. As iniciativas de crescimento que anteriormente contribuíram para o sucesso da WW Grainger, como a aquisição de contas de clientes de médio porte e esforços de merchandising, parecem ter perdido impulso.
Olhando para o futuro, a BofA Securities prevê ganhos de participação de mercado mais lentos para a WW Grainger. Essa perspectiva é ainda agravada por uma expectativa de contração das margens EBITDA a partir de 2024. Como resultado, a BofA Securities prevê que o crescimento do EPS da WW Grainger ficará atrás do de seus pares no universo de cobertura para os anos de 2025 e 2026.
Em outras notícias recentes, o Erste Group elevou a classificação da ação para Compra, citando forte rentabilidade e potencial para surpresas positivas nos lucros. A CFRA também ajustou sua classificação de Venda para Manutenção, refletindo uma perspectiva mais favorável. O Morgan Stanley iniciou a cobertura com uma classificação Equalweight, observando o potencial de melhoria da margem bruta.
O desempenho financeiro recente da WW Grainger inclui um aumento de 3,1% nas vendas para o segundo trimestre de 2024. Os segmentos de Soluções High-Touch e Sortimento Infinito da empresa registraram aumentos de vendas de 3,1% e 3,3%, respectivamente. A empresa também emitiu 500 milhões USD em notas sênior com vencimento em 2034.
Outro desenvolvimento significativo é a saída do Vice-Presidente Sênior e Diretor de Recursos Humanos Matthew E. Fortin. A WW Grainger ajustou sua perspectiva para o ano inteiro, esperando que as vendas diárias orgânicas totais em moeda constante cresçam entre 4% e 6%, com vendas reportadas previstas entre 17 bilhões USD e 17,3 bilhões USD, e uma faixa de EPS de 38 USD a 39,50 USD.
Insights do InvestingPro
Embora a BofA Securities tenha iniciado a cobertura da WW Grainger (NYSE:GWW) com uma classificação Underperform, é importante considerar métricas e insights financeiros adicionais. De acordo com os dados do InvestingPro, a capitalização de mercado da Grainger é de 50,45 bilhões USD, refletindo sua presença significativa na indústria de Empresas de Comércio e Distribuidores. O índice P/L da empresa de 27,97 sugere uma avaliação premium, o que se alinha com as preocupações da BofA sobre uma potencial supervalorização.
Apesar da perspectiva cautelosa, as Dicas do InvestingPro destacam o forte histórico de dividendos da Grainger, tendo aumentado seu dividendo por 31 anos consecutivos e mantido pagamentos por 54 anos. Isso demonstra o compromisso da empresa com os retornos aos acionistas, mesmo em condições desafiadoras de mercado. Além disso, a receita da Grainger nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 foi de 16,75 bilhões USD, com uma taxa de crescimento de 4,59%, indicando uma expansão contínua, embora mais lenta.
Vale notar que a Grainger está negociando próximo à sua máxima de 52 semanas, com um retorno total de preço robusto de 45,49% em um ano. Esse desempenho, juntamente com o alto retorno da empresa na última década, sugere que os investidores têm recompensado o crescimento histórico e a rentabilidade da Grainger.
Para os leitores interessados em uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais para a Grainger, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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