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Introdução e contexto de mercado
A BorgWarner Inc (Nova York:NYSE:BWA) apresentou aos investidores os resultados do 2º tri de 2025, destacando seu posicionamento estratégico em meio à transformação da indústria automotiva e às condições desafiadoras do mercado. A apresentação ocorre após a BorgWarner reportar resultados sólidos no 1º tri de 2025, com lucro por ação de US$ 1,11, superando as expectativas dos analistas de US$ 0,98, e receita atingindo US$ 3,52 bilhões contra os US$ 3,41 bilhões previstos.
O fornecedor automotivo continua navegando em um cenário complexo caracterizado pela transição do setor para a eletrificação, enquanto enfrenta obstáculos, incluindo impactos tarifários estimados em mais de US$ 200 milhões e uma revisão para baixo das perspectivas de produção de veículos na América do Norte entre 7-12%.
Iniciativas estratégicas
A apresentação da BorgWarner enfatizou sua abordagem equilibrada para a transição da indústria automotiva, mantendo sua visão de "um mundo limpo e energeticamente eficiente", enquanto aproveita seu portfólio diversificado de produtos em tecnologias de combustão, híbridas e de veículos elétricos.
A empresa destacou sua presença global com 60 unidades de fabricação e 20 centros técnicos, empregando aproximadamente 37.800 pessoas em todo o mundo. Esta extensa presença proporciona à BorgWarner uma flexibilidade operacional significativa e acesso a mercados em regiões automotivas estratégicas.
Conforme mostrado na seguinte divisão regional das operações globais da BorgWarner:
Um foco estratégico fundamental para a BorgWarner é sua diversificação de vendas entre produtos, clientes e regiões, proporcionando resiliência contra a volatilidade do mercado. Os dados do ano fiscal de 2024 demonstram como a empresa equilibrou seus fluxos de receita em diferentes segmentos e mercados geográficos:
A estratégia de produtos da empresa se concentra em manter a liderança em componentes automotivos fundamentais, enquanto expande agressivamente suas ofertas para veículos elétricos. A BorgWarner afirma ter posições de participação de mercado #1 ou #2 em seus produtos fundamentais, com participação crescente em diversos produtos elétricos.
A apresentação ilustrou como o portfólio da BorgWarner está posicionado em diferentes tecnologias de powertrain, demonstrando a capacidade da empresa de atender veículos de combustão tradicional, híbridos e totalmente elétricos:
O portfólio de sistemas para veículos elétricos da BorgWarner abrange uma gama abrangente de componentes, posicionando a empresa para capturar valor significativo à medida que a indústria se eletrifica:
Apesar dos desafios do mercado, a BorgWarner alcançou crescimento consistente nas vendas de produtos elétricos, atingindo US$ 2,3 bilhões em 2024, acima dos US$ 2,0 bilhões em 2023 e US$ 1,5 bilhão em 2022:
Ajustes operacionais
Um anúncio significativo na apresentação foi a decisão da BorgWarner de sair do negócio de carregadores, citando condições desfavoráveis do mercado. A empresa afirmou que o negócio era "improvável de criar valor para os acionistas no curto/médio prazo" devido ao crescimento do mercado mais lento que o previsto e um cenário altamente competitivo. As operações devem terminar durante o 2º tri de 2025, com a saída projetada para aumentar o lucro operacional ajustado em aproximadamente US$ 15 milhões em 2025 e US$ 30 milhões em 2026.
A justificativa estratégica e o impacto financeiro da saída do negócio de carregadores são detalhados no slide a seguir:
Além disso, a BorgWarner está consolidando suas operações de sistemas de baterias na América do Norte em uma única localização em Seneca, Carolina do Sul, fechando instalações em Hazel Park e Warren, Michigan. Esta consolidação, que começou no 1º tri de 2025, deve gerar economias anuais de custos de aproximadamente US$ 20 milhões até 2026:
Desempenho financeiro e perspectivas
O desempenho da BorgWarner no 1º tri de 2025 mostrou resiliência com receita de US$ 3,52 bilhões e margem operacional ajustada de 10%. As ações da empresa subiram 3,84% após o anúncio dos resultados, refletindo um sentimento positivo dos investidores.
Para o ano completo de 2025, a BorgWarner forneceu as seguintes perspectivas financeiras:
Esta orientação reflete uma abordagem cautelosa às condições de mercado, com vendas líquidas projetadas entre US$ 13,6 bilhões e US$ 14,2 bilhões, em comparação com US$ 14,086 bilhões em 2024. A empresa espera um crescimento orgânico entre -2% e 2%, contra um declínio ponderado do mercado de veículos leves e comerciais de -4% a -2%.
As expectativas da BorgWarner para o mercado de veículos leves em 2025 indicam um ambiente desafiador, com a produção global projetada para cair de 89,5 milhões de unidades em 2024 para entre 86,8 e 88,5 milhões de unidades em 2025:
Oportunidades de crescimento
Apesar dos obstáculos do mercado, a BorgWarner destacou oportunidades significativas de crescimento, particularmente no espaço de eletrificação. A oportunidade de conteúdo por veículo (COPV) da empresa aumenta substancialmente à medida que os veículos fazem a transição de motores de combustão para híbridos e veículos elétricos a bateria:
A apresentação mostrou que o COPV estimado da BorgWarner para 2027 aumenta de US$ 548 para veículos de combustão para US$ 2.122 para híbridos avançados e US$ 2.569 para veículos elétricos a bateria, representando uma oportunidade substancial de crescimento de receita à medida que o mercado se eletrifica.
A empresa também identificou oportunidades de crescimento dentro de seu portfólio de produtos fundamentais, particularmente em regiões com taxas de penetração mais baixas para certas tecnologias. Por exemplo, a penetração de turbocompressores na América do Norte é de 51%, em comparação com 93% na Europa e 70% na China, enquanto a penetração de tração nas quatro rodas na China é de apenas 9%, em comparação com 54% na América do Norte.
Declarações prospectivas
A apresentação da BorgWarner delineou três áreas-chave de foco para 2025 e além: superar o crescimento dos mercados finais aproveitando competências essenciais, construir sobre o portfólio de produtos existente por meio de investimentos orgânicos e inorgânicos, e impulsionar um desempenho financeiro aprimorado por meio da expansão de margens e geração de caixa.
A estratégia de alocação de capital da empresa de 2020-2024 demonstra uma abordagem equilibrada, com 57% direcionados para fusões e aquisições, 21% para recompra de ações, 14% para dividendos e 8% para dividendos de participações não controladoras, totalizando US$ 4,9 bilhões.
Olhando para o futuro, a BorgWarner enfrenta vários desafios, incluindo potenciais impactos tarifários, declínio na produção de veículos e eletrificação contínua da indústria. No entanto, o portfólio diversificado da empresa, presença global e ajustes operacionais estratégicos a posicionam para navegar por esses obstáculos enquanto capitaliza a tendência de longo prazo de eletrificação na indústria automotiva.
Durante a teleconferência de resultados do 1º tri de 2025, o CEO Joe expressou confiança na direção da empresa, afirmando: "Temos o portfólio certo, um modelo operacional descentralizado e a força financeira para cumprir nossa orientação revisada e impulsionar o crescimento lucrativo de longo prazo". Este sentimento foi ecoado pelo CFO Craig, que observou: "Nosso crescimento de vendas, margem e desempenho de fluxo de caixa livre representam um forte início de ano".
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Apresentação completa: