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Introdução e contexto de mercado
A BRP Inc (TSX:DOO) divulgou os resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2026 em 29 de agosto de 2025, mostrando um crescimento modesto na receita apesar das condições desafiadoras do mercado. O fabricante canadense de veículos powersports registrou um aumento de 4% na receita enquanto continua a executar sua estratégia de redução de estoque e se prepara para lançamentos de novos produtos.
O desempenho da empresa ocorre em meio a tendências mistas no varejo global, com o Canadá mostrando crescimento de 4% no varejo de powersports, enquanto os Estados Unidos experimentaram uma queda de 15% em comparação com o mesmo trimestre do ano passado. A região EMEA também enfrentou desafios com uma queda de 13%, enquanto a América Latina mostrou forte crescimento de 22%.
"Estoque mais enxuto na rede, melhora no sentimento dos revendedores e introduções de produtos-chave estão se alinhando no momento certo, preparando o terreno para um segundo semestre mais forte", afirmou a empresa em sua apresentação.
Destaques do desempenho trimestral
A BRP reportou receitas de US$ 1.888 milhões para o 2º tri do ano fiscal de 2026, representando um aumento de 4% em comparação com o mesmo período do ano passado. O lucro por ação diluído saltou 44% para US$ 0,79, enquanto o LPA diluído normalizado caiu 10% para US$ 0,92. O EBITDA normalizado caiu 9% para US$ 213 milhões, refletindo os desafios contínuos do mercado.
A empresa destacou que seus resultados financeiros do 2º tri superaram as expectativas, apesar das vendas no varejo de powersports na América do Norte terem diminuído 11%. A geração de fluxo de caixa livre aumentou significativamente em 54% para US$ 99 milhões, demonstrando maior eficiência operacional.
Como mostrado no seguinte gráfico de destaques financeiros:
Uma análise financeira mais detalhada revela o desempenho da empresa em várias métricas, incluindo a reconciliação entre os números reportados e normalizados:
Desempenho por linha de produtos
O portfólio de produtos da BRP mostrou desempenho misto em seus três principais segmentos. Produtos para Uso Durante Todo o Ano, que inclui veículos off-road (ORV) e veículos de três rodas (3WV), registrou aumento de receita de 13% para US$ 1.114 milhões. Este crescimento foi impulsionado por volumes mais altos e mix favorável de produtos em ORV, parcialmente compensado por volumes mais baixos em 3WV.
O desempenho do segmento de Produtos para Uso Durante Todo o Ano é ilustrado neste gráfico:
Produtos Sazonais, que compreendem motos aquáticas (PWC), motos de neve e pontões, experimentaram uma queda de receita de 13% para US$ 470 milhões. Esta diminuição deveu-se principalmente a volumes mais baixos de PWC, já que a empresa se concentrou na redução dos níveis de estoque da rede.
Enquanto isso, Peças, Acessórios e Vestuário (PA&A) e Motores OEM mostraram impulso positivo com receitas aumentando 7% para US$ 305 milhões. A empresa relatou volumes mais altos e melhores preços em todas as categorias de produtos, com vendas de peças aumentando em percentuais de dois dígitos médios e acessórios crescendo a uma taxa baixa de um dígito.
Gestão de estoque e novos produtos
Um foco principal para a BRP tem sido o gerenciamento dos níveis de estoque dos revendedores, que a empresa relatou estarem 20% abaixo na América do Norte em comparação com o ano anterior. Por linha de produto, o estoque de ORV caiu 15%, veículos de três rodas caíram 34%, PWC caiu 31%, Sea-Doo Switch caiu 46%, e motos de neve caíram 10%.
A posição de estoque da empresa é visualizada no seguinte gráfico:
"Terminamos o 2º tri com níveis mais enxutos de estoque na rede, colocando-nos em uma posição sólida ao começarmos a enviar nossos modelos recém-introduzidos", observou a empresa em sua apresentação.
A BRP revelou vários novos produtos durante seu evento Club BRP 2026, incluindo o totalmente novo Can-Am Defender, que a empresa descreveu como "o veículo utilitário side-by-side mais refinado e robusto" em sua classe. A empresa destacou que o segmento utilitário representa mais de dois terços da indústria de veículos side-by-side, com modelos utilitários premium crescendo mais de 270% em comparação com os níveis pré-COVID.
O novo Can-Am Defender é apresentado aqui:
Outras introduções de novos produtos incluíram o MY26 Can-Am Outlander MAX 6x6, linha MY26 Sea-Doo PWC, MY26 Can-Am Maverick R X rc, MY26 Can-Am Outlander Electric, linha MY26 Sea-Doo Switch e o MY26 Can-Am Spyder Sea-to-Sky.
Orientação futura e perspectivas
A BRP manteve sua orientação para o ano fiscal completo de 2026, projetando receitas totais entre US$ 8.150 milhões e US$ 8.300 milhões, EBITDA normalizado entre US$ 1.040 milhões e US$ 1.090 milhões, e LPA diluído normalizado entre US$ 4,25 e US$ 4,75.
A orientação detalhada da empresa é apresentada nesta tabela:
Notavelmente, a BRP espera um desempenho significativamente mais forte no segundo semestre do ano fiscal, com crescimento projetado de receita de 8% a 12%, crescimento do EBITDA normalizado de 22% a 31%, e crescimento do LPA diluído normalizado de 28% a 51% em comparação com o mesmo período do ano passado.
Esta aceleração antecipada é ilustrada no seguinte gráfico:
"Nossas introduções de novos produtos, juntamente com níveis enxutos de estoque na rede, estão nos colocando em posição de entregar um crescimento sólido no segundo semestre", afirmou a empresa.
A orientação incorpora um impacto estimado de tarifas de aproximadamente US$ 90 milhões para o ano fiscal de 2026, com base nas informações atualmente disponíveis. Outras premissas incluem uma despesa de depreciação de aproximadamente US$ 445 milhões, custos de financiamento líquidos de cerca de US$ 200 milhões e uma taxa efetiva de imposto de cerca de 21%.
As ações da BRP fecharam a US$ 79,00 em 28 de agosto de 2025, com alta de 0,45% no dia, e têm sido negociadas em uma faixa de 52 semanas de US$ 43,88 a US$ 97,74, de acordo com dados de mercado disponíveis.
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Apresentação completa: