Catena AB apresenta resultados do 2º tri 2025: receita de aluguel cresce 26%

A empresa sueca de propriedades logísticas Catena AB (STO:CATE) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 4 de julho, mostrando forte crescimento impulsionado por aquisições estratégicas e projetos de desenvolvimento. As ações da empresa fecharam em 491,2 SEK, com queda de 0,57% no dia da apresentação.

Destaques do desempenho trimestral

A Catena reportou resultados financeiros impressionantes para o acumulado do 2º tri de 2025, com a receita de aluguel aumentando 26% para 1.288 milhões de SEK em comparação com o mesmo período do ano anterior. O lucro da gestão de propriedades subiu 32% para 801 milhões de SEK, enquanto o lucro por ação da gestão de propriedades aumentou 16%. O EPRA NRV (Valor de Reinvestimento Líquido) por ação da empresa cresceu para 428 SEK.

Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho financeiro trimestral:

O crescimento na receita de aluguel foi principalmente impulsionado por aquisições, que contribuíram com 22,0% do aumento total de 26,3%. O desenvolvimento de projetos adicionou 4,5%, enquanto o crescimento comparável contribuiu com 2,0%, principalmente devido a ajustes de aluguel vinculados ao IPC. As alienações tiveram um impacto negativo de 2,3%.

Esta divisão dos fatores de crescimento de aluguel é ilustrada aqui:

Aquisições estratégicas e projetos de desenvolvimento

A Catena continua expandindo seu portfólio através de aquisições estratégicas. Transações recentes notáveis incluem uma propriedade em Bröndby, Dinamarca, adquirida por 414 milhões de SEK com a PostNord como inquilina, e uma aquisição significativa em Jönköping, Suécia, por 1.275 milhões de SEK com 112.000 metros quadrados de área bruta locável.

A empresa também garantiu uma extensão de contrato com a empresa de e-commerce Boozt até 2037, que inclui uma ampliação de 5.850 metros quadrados de suas instalações em Ängelholm.

O pipeline de desenvolvimento da Catena permanece robusto, com 91.000 metros quadrados de área bruta locável atualmente em construção. Esses projetos representam um valor contábil de 770 milhões de SEK com 398 milhões de SEK em investimentos restantes. A empresa espera que esses desenvolvimentos rendam aproximadamente 7% após a conclusão.

O mapa a seguir mostra os atuais projetos de desenvolvimento da Catena em toda a Suécia:

Olhando mais adiante, a Catena mantém um impressionante banco de terrenos de 4,5 milhões de metros quadrados com potencial para 1,6 milhão de metros quadrados de área bruta locável. Isso representa um investimento potencial de 16,3 bilhões de SEK, posicionando a empresa para um crescimento sustentado a longo prazo.

Posição financeira e estrutura de capital

A Catena mantém uma forte posição financeira com um índice de patrimônio líquido de 52%. O índice de empréstimo-valor (LTV) da empresa está em 38,6%, bem dentro de sua meta política de abaixo de 50%. O índice de cobertura de juros é sólido em 4,0x, e o custo médio da dívida é de 3,2%.

A empresa continuou a focar na gestão da dívida, atualizando seu programa MTN e aumentando seu limite para 8 bilhões de SEK para apoiar o crescimento e a flexibilidade. Durante o trimestre, a Catena emitiu 450 milhões de SEK em títulos garantidos através da SFF e 1 bilhão de SEK em títulos seniores não garantidos.

Os valores das propriedades permaneceram estáveis com mudanças de valor não realizadas de +174 milhões de SEK no 2º tri de 2025. O rendimento médio ponderado de avaliação (exit yield) é de 5,9%, comparado a um EPRA Net Initial Yield de 5,6%.

Base de clientes e posição de mercado

O portfólio da Catena consiste em 134 propriedades com uma área locável total de 3.026.000 metros quadrados e um preço-justo de 42.346 milhões de SEK. O índice econômico de locação permanece alto em 97%, com um prazo médio ponderado de arrendamento (WALE) de 6,6 anos.

A base de clientes da empresa é bem diversificada entre setores, com logística e transporte representando 51% do valor contratual. Os 10 principais clientes representam 54% do valor contratual total, sendo DSV (18%), DHL (8%) e ICA (6%) os maiores inquilinos.

Progresso em sustentabilidade

A sustentabilidade continua sendo um foco principal para a Catena, com metas que incluem emissões líquidas zero de gases de efeito estufa até 2030 e tornar todo o portfólio positivo em termos de biodiversidade até o mesmo ano. Atualmente, 57% da área locável do grupo é certificada ambientalmente, acima dos 15% em 2021, com o objetivo de atingir 100% até 2030.

A empresa relata que 76% de seu faturamento e 76% de seus custos estão alinhados com os requisitos da Taxonomia da UE, enquanto 15% dos investimentos atendem a esses critérios.

Declarações prospectivas

A administração da Catena expressou confiança na trajetória de crescimento da empresa, resumindo o trimestre como "sólido" e enfatizando o crescimento contínuo. A empresa observou que os bancos centrais europeus continuaram a reduzir as taxas de juros, embora o banco central sueco possa estar se aproximando do fim de seu ciclo de corte de taxas.

Com um balanço forte, substancial banco de terrenos e projetos de desenvolvimento em andamento, a Catena parece bem posicionada para capitalizar o crescimento contínuo do e-commerce, que aumentou 9% no 1º tri de 2025 em comparação com o 1º tri de 2024, de acordo com o E-barômetro da PostNord.

O foco da empresa em aquisições estratégicas, projetos de desenvolvimento e iniciativas de sustentabilidade, combinado com seu sólido desempenho financeiro, sugere que a Catena está executando efetivamente sua estratégia de fornecer "propriedades para a logística do futuro."

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Apresentação completa: