A CFRA rebaixou a Schlumberger Limited (NYSE: SLB) de Compra para Neutra, ajustando a meta de preço para $42, em comparação com os $59 anteriores.
A revisão reflete uma expectativa de múltiplo menor do valor da empresa em relação ao EBITDA projetado para 2025, considerando os desafios macroeconômicos previstos.
A nova meta de 12 meses da firma é baseada em um múltiplo de 7,5x do valor da empresa em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) esperado para 2025.
Este múltiplo está abaixo da média histórica da Schlumberger, com o ajuste decorrente dos ventos contrários econômicos previstos para continuar até 2025. A CFRA também revisou suas estimativas de lucro por ação (LPA) para a Schlumberger, reduzindo a previsão de LPA para 2024 em $0,08 para $3,43 e a previsão de LPA para 2025 em $0,27 para $3,91.
O consenso da indústria estabeleceu expectativas de margem EBITDA para 2025 na faixa de 26%, o que sugeriria um retorno à lucratividade vista durante o auge do boom do petróleo de xisto em 2011/2012.
No entanto, a CFRA prevê que os gastos de capital (capex) upstream aumentarão apenas 3% a 4% em 2024 e 2025, um contraste marcante com as taxas de crescimento de dois dígitos experimentadas durante o período anterior de expansão do petróleo de xisto.
De acordo com a CFRA, as empresas de serviços de campo de petróleo como a Schlumberger provavelmente enfrentarão desafios de seus clientes upstream, que devem alocar uma parcela significativa de seus fluxos de caixa operacionais para retornos aos acionistas por meio de recompras e dividendos, em vez de reinvestir no desenvolvimento.
Além disso, a firma prevê um crescimento econômico modesto na China, o que poderia amortecer ainda mais os gastos com desenvolvimento.
Embora seja esperada alguma melhoria na margem em comparação com 2023, a CFRA sugere que a extensão dessa melhoria pode ficar aquém das expectativas dos investidores devido aos fatores mencionados.
A SLB fez progressos significativos tanto em seu desempenho financeiro quanto no desenvolvimento de tecnologia sustentável. A empresa reportou resultados promissores no segundo trimestre de 2024, com um lucro por ação (LPA) ajustado de $0,85 e uma margem EBITDA ajustada de 25%, superando as expectativas.
O desempenho robusto foi ainda reforçado por um crescimento de receita de 5% trimestre a trimestre em todas as regiões, refletindo a forte presença da SLB no mercado internacional. As firmas de análise UBS, TD Cowen, RBC Capital e Citi mantiveram suas recomendações de compra para a empresa, expressando confiança em seu desempenho financeiro e direção estratégica.
A SLB também anunciou a operação bem-sucedida de sua tecnologia de produção sustentável de lítio em uma planta de demonstração em Nevada, alcançando uma taxa de recuperação de 96% de lítio da salmoura. Este processo eficiente, que minimiza o impacto ambiental, posiciona a SLB como um player significativo no setor de energia renovável.
O compromisso da empresa com soluções de energia sustentável foi ainda mais enfatizado pela obtenção de um contrato da Petrobras para o desenvolvimento da Bacia de Santos, e pela parceria com a Aker Carbon Capture e a CO280 Solutions Inc. para um projeto de captura de carbono em larga escala em uma fábrica de celulose e papel na Costa do Golfo dos EUA.
No entanto, a aquisição proposta da ChampionX pela SLB, avaliada em $7,75 bilhões, foi adiada devido a um pedido de informações adicionais do Departamento de Justiça dos EUA.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro destacam várias métricas-chave para a Schlumberger Limited (NYSE:SLB) que podem oferecer contexto adicional à análise da CFRA. Com uma capitalização de mercado de $55,74 bilhões e um índice P/L de 12,75, a empresa apresenta uma avaliação que reflete seus ganhos. O índice P/L ajustado para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 mostra uma leve diminuição para 12,24, sugerindo uma perspectiva de ganhos estável. Além disso, o crescimento da receita da Schlumberger no mesmo período foi de 12,68%, indicando um aumento robusto nas vendas.
Uma dica do InvestingPro observa que as ações da Schlumberger estão atualmente sendo negociadas próximas à sua mínima de 52 semanas, o que pode ser um ponto de interesse para investidores em valor. Adicionalmente, a empresa manteve pagamentos de dividendos por impressionantes 54 anos consecutivos, com um rendimento de dividendos atual de 2,72%, destacando seu compromisso com os retornos aos acionistas.
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