Na quinta-feira, o Citi iniciou a cobertura da South State Corporation (NYSE:SSB) com uma classificação Neutra e estabeleceu um preço-alvo de 102,00 USD. A nova classificação reflete uma perspectiva cautelosa sobre os riscos operacionais do banco após o acordo pendente com o Independent Bank (NASDAQ:IBTX).
O Citi reconhece o desempenho histórico da equipe de gestão do antigo CenterState durante fusões passadas, o que parece estar sustentando o preço atual das ações, antecipando um cronograma de negócio sem problemas e um futuro operacional robusto.
O analista destacou que a fusão entre o antigo CenterState e South State, formando a atual corporação, comanda uma avaliação acima de seus pares em 2,0 vezes o valor contábil tangível (TBV). Essa avaliação premium, segundo o analista, deixa margem limitada para erros de integração e execução. O preço atual de mercado é considerado como fator de um cenário ideal para a conclusão da fusão e o desempenho operacional da empresa.
Olhando para o futuro, a análise do Citi concorda com as expectativas de consenso sobre as operações principais da South State e as finanças previstas pós-fusão, que se presume que será concluída até meados do primeiro trimestre de 2025. A expansão do banco para o Texas e Denver é vista como uma potencial fonte de desafios operacionais pós-acordo, o que pode oferecer um ponto de entrada mais favorável em termos de avaliação.
Apesar do potencial de turbulência a curto prazo, o Citi considera a South State um operador de primeira linha no setor bancário. A análise sugere que há momentos raros dentro de cada ciclo econômico em que a avaliação do banco, em comparação com seus pares, poderia apresentar uma oportunidade atraente para os investidores. A avaliação atual, no entanto, indica um cenário equilibrado de risco/recompensa para os próximos trimestres.
Em outras notícias recentes, a SouthState Corp anunciou que seus acionistas aprovaram uma fusão com o Independent Bank Group, Inc., uma movimentação que se espera que seja concluída até o final do primeiro trimestre de 2025. Na esteira desse desenvolvimento, a empresa de serviços financeiros Stephens elevou seu preço-alvo para a SouthState de 88 USD para 101 USD, mantendo uma classificação de Peso Igual nas ações. Da mesma forma, a DA Davidson aumentou seu preço-alvo para a SouthState para 112 USD, ajustando suas estimativas de lucro por ação (EPS) para 2024 de 6,40 USD para 6,67 USD.
A empresa também relatou fortes resultados no segundo trimestre, com seu lucro operacional por ação (EPS) de 1,79 USD superando a estimativa de consenso de 1,54 USD e a receita total ficando em sólidos 425 milhões USD. Apesar de um recente incidente cibernético que custou à SouthState 8 milhões USD, espera-se que o seguro cubra 6 milhões USD dessas despesas.
Os índices de capital da empresa melhoraram, com um índice TCE de 8,4% e CET1 de 12,1%. Esses desenvolvimentos mostram o foco da SouthState no crescimento e expansão de mercado, sustentados por uma forte qualidade de empréstimos e uma abordagem cautelosa aos empréstimos imobiliários comerciais.
Insights do InvestingPro
As métricas financeiras e o desempenho recente da South State Corporation oferecem contexto adicional à posição neutra do Citi. De acordo com os dados do InvestingPro, o índice P/L da empresa está em 15,28, sugerindo uma avaliação relativamente moderada em comparação com o mercado mais amplo. Isso se alinha com a observação do Citi sobre a avaliação premium do banco em relação aos pares.
As Dicas do InvestingPro destacam que a South State aumentou seu dividendo por 12 anos consecutivos e manteve pagamentos por 28 anos, demonstrando um forte compromisso com os retornos aos acionistas. Essa política de dividendos consistente pode ser atraente para investidores focados em renda, especialmente considerando o atual rendimento de dividendos de 2,24%.
O forte retorno da empresa nos últimos três meses, com um retorno total de preço de 24,1%, indica um impulso positivo recente. Esse desempenho pode refletir o otimismo do mercado sobre a fusão pendente com o Independent Bank, conforme mencionado na análise do Citi.
Vale ressaltar que o InvestingPro oferece 7 dicas adicionais para a South State Corporation, fornecendo uma análise mais abrangente para investidores que estão considerando as ações à luz da próxima fusão e potenciais desafios operacionais.
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