CLSA vê potencial de alta para ações da Bharti com rápida expansão do Airtel Payments Bank

Na quinta-feira, a CLSA manteve sua classificação de Outperform para as ações da Bharti Airtel Ltd (BHARTI:IN) com um preço-alvo estável de INR1.655,00. O Airtel Payments Bank (PBL) da Bharti Airtel demonstrou crescimento significativo, relatando um aumento de 32% ano a ano em usuários mensais ativos, atingindo 71 milhões. O valor bruto de mercadorias (GMV) do banco viu um aumento de 43% em relação ao ano anterior, totalizando aproximadamente US$40 bilhões em base anualizada.

O desempenho do trimestre recente indicou uma robusta trajetória ascendente para o Airtel PBL, com receita anualizada subindo 52% ano a ano para Rs24 bilhões. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) do banco também dobrou, aumentando 102% em comparação com o mesmo período do ano passado. Esse crescimento financeiro ocorre na esteira de novas aberturas de contas, que foram parcialmente atribuídas à crise em um concorrente, o Paytm Payments Bank.

O modelo de negócios do Airtel PBL foi descrito como sustentável, com o benefício adicional de reduzir a rotatividade de assinantes da Bharti Airtel. O potencial relaxamento das regras de subscrição de crédito é visto como uma oportunidade futura que poderia fortalecer ainda mais o desempenho do banco.

Apesar da receita média por usuário (Arpu) do Airtel PBL de Rs29 não ser consolidada com o Arpu móvel da Bharti de Rs211 devido a regulamentações do Reserve Bank of India (RBI), o banco de pagamentos ainda contribui para o valor da empresa.

A avaliação da soma das partes (SOTP) da CLSA de Rs1.655 para a Bharti Airtel não inclui o valor adicional do Airtel PBL, embora a Bharti Airtel possua uma participação de 73% no banco de pagamentos. Isso indica que a avaliação atual se concentra apenas nos serviços de telecomunicações, sem contabilizar as contribuições do braço de serviços financeiros.

Em outras notícias recentes, a Bharti Airtel tem sido foco de várias firmas de análise, com várias ajustando seus alvos e classificações para as ações da empresa. A Axis Capital Limited aumentou seu preço-alvo para as ações da Bharti Airtel para INR 1.751, citando crescimento no Airtel Black e um aumento de 8% na receita média por usuário (ARPU).

Da mesma forma, a CLSA manteve sua classificação de Outperform e um preço-alvo de INR1.540 para a Bharti Airtel, destacando um robusto fluxo de caixa livre de Rs119 bilhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025.

A Jefferies também aumentou seu preço-alvo para a Bharti Airtel para INR1.760, elogiando o forte desempenho da empresa nos segmentos móvel e residencial e um fluxo de caixa livre melhor do que o esperado. A Investec elevou seu preço-alvo para a Bharti Airtel para INR1.560, antecipando uma redução significativa na relação dívida líquida/EBITDA da empresa e um robusto crescimento do fluxo de caixa livre.

Por fim, o Citi aumentou seu preço-alvo para a Bharti Airtel para INR1.750, mantendo uma classificação de Compra. Este ajuste segue os recentes aumentos de tarifas pelo concorrente Jio, que se espera que sejam acompanhados pela Bharti Airtel em breve. Esses desenvolvimentos recentes indicam uma perspectiva positiva para a Bharti Airtel, sustentada pelos movimentos estratégicos da empresa e condições favoráveis de mercado.

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