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Introdução e contexto de mercado
A Polaris Media (OB:POL) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 15 de agosto, mostrando progresso contínuo na transformação digital em meio a condições desafiadoras no mercado de mídia nórdico. O grupo de mídia norueguês reportou resultados mistos, com forte crescimento digital compensando parcialmente a queda nas receitas impressas, enquanto implementa significativas medidas de redução de custos, particularmente em suas operações na Suécia.
As ações da empresa fecharam a NOK 61 em 14 de agosto, próximas da mínima de 52 semanas de NOK 60, refletindo preocupações dos investidores sobre os desafios estruturais contínuos nos segmentos de mídia tradicional, apesar do progresso digital da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Polaris Media reportou um EBITDA de NOK 78 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 11% em relação aos NOK 88 milhões no mesmo período do ano passado. Esta queda ocorreu apesar de um aumento de 14% nas receitas digitais para NOK 372 milhões, acima dos NOK 327 milhões no 2º tri de 2024.
Como mostrado no gráfico a seguir de métricas financeiras-chave, a empresa manteve um controle rígido de custos com despesas operacionais aumentando apenas 1% ano a ano para NOK 840 milhões:
O declínio nos lucros foi principalmente atribuído ao desempenho mais fraco nas casas de mídia suecas e operações de distribuição. As receitas digitais agora excedem 50% do total de publicidade e receitas de usuários das casas de mídia, marcando um marco significativo na jornada de transformação digital da empresa.
Análise de desempenho por segmento
A análise dos resultados por segmento de negócio revela desempenho divergente nas operações da empresa. As casas de mídia norueguesas contribuíram com NOK 58 milhões para o EBITDA (queda em relação aos NOK 68 milhões), enquanto as casas de mídia suecas geraram NOK 22 milhões (queda em relação aos NOK 27 milhões). O segmento de distribuição norueguês mostrou melhora, enquanto a distribuição sueca registrou um prejuízo operacional de NOK 8 milhões.
Como ilustrado na divisão por segmento:
No segmento de receita de usuários norueguês, o crescimento total atingiu 7% ano a ano, com a receita digital de usuários aumentando 17% enquanto as assinaturas tradicionais "komplett" (completas) diminuíram 2%. O digital agora representa 51% da receita de usuários norueguesa:
O segmento de receita de usuários sueco mostrou um padrão diferente, com receita total diminuindo 3% apesar do crescimento de 14% no digital. As assinaturas tradicionais caíram 13%, refletindo um declínio acelerado do impresso no mercado sueco:
As receitas de publicidade continuaram seu declínio estrutural em ambos os mercados. Na Noruega, a receita total de publicidade caiu 5%, com publicidade impressa diminuindo 17% enquanto a publicidade digital cresceu 6%:
A publicidade sueca mostrou tendências semelhantes com um declínio geral de 5%, com publicidade impressa caindo 10% e publicidade digital aumentando um modesto 2%:
Medidas de eficiência e perspectivas
Em resposta às condições desafiadoras do mercado, particularmente na Suécia, a Polaris Media implementou significativas medidas de eficiência. A empresa iniciou uma redução de aproximadamente 60 posições nas casas de mídia suecas, com expectativa de gerar economias anuais de cerca de SEK 45 milhões. Esta reestruturação incorrerá em custos únicos de SEK 35-40 milhões no segundo semestre de 2025.
O gráfico a seguir detalha as medidas de eficiência sendo implementadas nas operações suecas:
Mudanças estruturais adicionais na distribuição sueca foram concluídas no 2º tri de 2025, com economias esperadas para se materializar a partir do 3º tri de 2025. Estas medidas estão projetadas para render aproximadamente SEK 15 milhões em economias anuais.
No segmento de impressão, apesar de uma queda de 28% na receita para NOK 69 milhões, a divisão manteve uma sólida contribuição de EBITDA de NOK 13 milhões através de significativas reduções de custos:
A empresa destacou que medidas de eficiência nas operações de impressão, incluindo consolidação em Trøndelag e fechamento da instalação de Sunnhordland, resultaram em uma redução de 24% nos custos operacionais em comparação com o 2º tri de 2024.
Posição financeira
Apesar dos desafios operacionais, a Polaris Media manteve uma forte posição financeira, mesmo após distribuir aproximadamente NOK 1,1 bilhão em dividendos durante o trimestre. A força do balanço da empresa é ilustrada na seguinte visão geral da posição financeira:
A demonstração de resultados consolidada mostra que, enquanto o lucro operacional (EBIT) diminuiu ligeiramente para NOK 25 milhões em relação aos NOK 27,5 milhões no 2º tri de 2024, o lucro antes de impostos diminuiu mais significativamente para NOK 45,7 milhões em relação aos NOK 635,4 milhões, em grande parte devido a itens extraordinários no ano anterior:
O fluxo de caixa operacional atingiu NOK 65 milhões no 2º tri de 2025, abaixo dos NOK 75 milhões no mesmo período do ano passado, enquanto o fluxo de caixa líquido da empresa foi negativo em NOK 1.052 milhões devido principalmente aos pagamentos substanciais de dividendos:
Em nota positiva, a subsidiária sueca da Polaris Media, Stampen Media, recebeu reconhecimento por seu jornalismo de qualidade e inovação, ganhando sete prêmios no INMA Global Media Awards, incluindo primeiro lugar na categoria de áudio pelo terceiro ano consecutivo através do Göteborgs-Posten.
À medida que a Polaris Media continua navegando na mudança estrutural da mídia impressa para a digital, seu foco no crescimento digital, eficiência de custos e manutenção da força financeira posiciona a empresa para enfrentar os desafios contínuos do setor enquanto persegue sua estratégia de transformação.
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