Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Introdução e contexto de mercado
A Deutsche Telekom (XETRA:DTE) apresentou seus resultados do 2º tri 2025 em 07.08.2025, revelando um forte desempenho em segmentos-chave e levando a empresa a aumentar suas previsões para o ano completo pela segunda vez este ano. Apesar dos resultados positivos, as ações da Deutsche Telekom caíram 2,44% no dia do anúncio, fechando a €31,16.
O gigante das telecomunicações continuou sua trajetória de crescimento consistente, aproveitando o impulso observado no 1º tri 2025, quando a empresa relatou um aumento de 11% no lucro por ação ajustado e um crescimento de 3,5% na receita orgânica de serviços. Os resultados do 2º trimestre consolidaram ainda mais essa tendência ascendente, com melhorias na maioria dos segmentos de negócios.
Destaques do desempenho trimestral
A Deutsche Telekom reportou um crescimento orgânico da receita de serviços de 3,7% para o primeiro semestre de 2025, com o EBITDA AL (após arrendamentos) ajustado aumentando 5,2% e o fluxo de caixa livre AL subindo significativamente em 17,8%. O lucro por ação ajustado cresceu 6,4% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Como mostrado no gráfico a seguir de desempenho financeiro por segmentos, a empresa alcançou forte crescimento orgânico no EBITDA AL ajustado em todas as unidades de negócio:
A T-Mobile US continuou sendo o principal motor de crescimento, com 6,0% de crescimento orgânico no EBITDA AL ajustado, enquanto o segmento europeu entregou um impressionante aumento de 6,7%. O mercado alemão mostrou um crescimento mais modesto de 2,1%, e a Solutions Systems contribuiu com um crescimento de 4,9%.
No mercado americano, a T-Mobile entregou um trimestre recorde para aquisição de clientes, adicionando 1,7 milhão de clientes pós-pagos totais no 2º tri 2025, acima dos 1,3 milhão no mesmo trimestre do ano anterior:
Este desempenho excepcional no crescimento de clientes levou a T-Mobile US a aumentar sua previsão para 2025 de adições de clientes para 6,1-6,4 milhões, um aumento de 500.000 no ponto médio. As adições líquidas de telefones pós-pagos alcançaram 830.000, enquanto as adições líquidas de clientes de banda larga 5G cresceram para 454.000, estabelecendo uma posição de liderança no setor com uma base total de 7,3 milhões de clientes.
Análise financeira detalhada
Os resultados financeiros reportados do 2º tri 2025 da empresa mostraram crescimento contínuo, apesar de alguns obstáculos relacionados às taxas de câmbio e efeitos de faseamento:
A receita do grupo aumentou 1,0% ano a ano para €28.671 milhões no 2º tri 2025, enquanto as receitas de serviços cresceram 1,2% para €24.384 milhões. O EBITDA AL ajustado subiu 1,7% para €10.999 milhões, com os segmentos não americanos contribuindo com um aumento de 3,3% para €3.701 milhões.
O lucro líquido mostrou melhoria significativa, aumentando 25,2% para €2.615 milhões, enquanto o lucro por ação ajustado cresceu 2,5% para €0,51. O fluxo de caixa livre AL diminuiu 6,7% para €4.878 milhões no 2º trimestre devido a impactos cambiais e faseamento do capital de giro, mas permaneceu forte para o semestre com um aumento de 17,8% para €10.528 milhões.
O gráfico a seguir ilustra os fatores que afetam o fluxo de caixa livre AL e o lucro líquido ajustado:
Na Alemanha, a Deutsche Telekom alcançou seu 35º trimestre consecutivo de crescimento do EBITDA, com o EBITDA AL ajustado aumentando 2,0% para €2.605 milhões, apesar de uma ligeira diminuição nas receitas. O segmento europeu entregou seu 30º trimestre consecutivo de crescimento orgânico do EBITDA, com um aumento de 6,3%.
A Systems Solutions mostrou um desempenho particularmente forte, com entrada de pedidos crescendo 11,5%, receitas aumentando 3,3% e EBITDA AL ajustado subindo 10,2% em comparação com o 2º tri 2024.
Iniciativas estratégicas
A Deutsche Telekom continuou a investir em infraestrutura de rede, estendendo sua liderança tanto em redes fixas quanto móveis. A empresa expandiu sua cobertura de fibra até a casa (FTTH) para 21,8 milhões de residências na Alemanha e 11,1 milhões na UE, enquanto a cobertura 5G atingiu 99% na Alemanha e 82% em toda a UE:
A empresa também fez progressos significativos em suas iniciativas de IA e transformação digital, com mais de 16 milhões de usuários utilizando seus aplicativos e 4,8 milhões de usuários ativos mensais no programa Magenta Moments. O chatbot com IA "FragMagenta" alcançou uma taxa de solução de mais de 50% no primeiro semestre de 2025, desviando 1,6 milhão de chamadas dos agentes de atendimento.
Nos EUA, a T-Mobile concluiu com sucesso as transações da Metronet e UScellular, enquanto também vendeu parte de seu espectro de 3,45GHz por US$ 2 bilhões e concordou em vender seu espectro de 800MHz. A participação da Deutsche Telekom na T-Mobile US atingiu 52,1% em 18.07.2025, fortalecendo sua posição no mercado americano.
Declarações prospectivas
Com base no forte desempenho no primeiro semestre de 2025, a Deutsche Telekom aumentou suas previsões para o ano completo pela segunda vez:
A empresa agora espera que o EBITDA AL ajustado exceda €45,0 bilhões (um aumento de €50 milhões em relação à previsão anterior) e o fluxo de caixa livre AL exceda €20,0 bilhões (também um aumento de €50 milhões). A previsão do lucro por ação ajustado foi elevada de aproximadamente €1,90 para aproximadamente €2,00, representando um aumento de 9% sobre o resultado de 2024 de €1,83.
Esta previsão atualizada está alinhada com a trajetória da empresa observada no 1º tri 2025, quando a Deutsche Telekom projetou um EBITDA de grupo de €45 bilhões e fluxo de caixa livre de €20 bilhões para o ano.
A empresa resumiu suas principais mensagens para o primeiro semestre de 2025, enfatizando o crescimento confiável consistente apesar de alguns obstáculos na Alemanha:
A Deutsche Telekom confirmou que continua no caminho certo tanto para suas metas de ano completo de 2025 quanto para suas orientações de longo prazo CMD 2023-27. A empresa destacou sua liderança estendida em rede, crescimento recorde de clientes nos EUA, novas oportunidades de crescimento a partir de transações de fusões e aquisições bem-sucedidas, e forte progresso com digitalização impulsionada por IA.
Com alavancagem bem dentro de sua zona de conforto e uma participação crescente na T-Mobile US, a Deutsche Telekom parece bem posicionada para continuar sua trajetória de crescimento durante o restante de 2025 e além.
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