Na terça-feira, o Goldman Sachs iniciou a cobertura do Barclays Plc (BARC:LN) (NYSE: BCS), atribuindo às ações uma recomendação de Compra com um preço-alvo de 2,90 GBP.
A empresa destacou a significativa valorização das ações desde o início do ano, com as ações do Barclays subindo mais de 40%, superando o índice de bancos em 25 pontos percentuais.
Apesar desse forte desempenho, o Barclays ainda está sendo negociado a aproximadamente 6 vezes seu índice preço/lucro (P/L) projetado para os próximos 12 meses, o que o Goldman Sachs observa ser um desconto considerável em comparação tanto com suas médias históricas quanto com os bancos europeus mais amplos que a empresa cobre.
O Goldman Sachs vê a atual avaliação do Barclays como um ponto atrativo para os investidores entrarem, citando várias razões. Primeiro, a empresa prevê que o Barclays aumentará seu lucro por ação (LPA) a uma taxa duas vezes maior que a de seus pares, com um crescimento médio de 16% no período de 2024 a 2026, em comparação com uma média de 8% para a cobertura bancária da empresa.
Segundo, o Goldman Sachs acredita que os lucros do Barclays permanecerão resilientes mesmo se as taxas de juros caírem. Espera-se que a Receita Líquida de Juros (NII) do Grupo continue crescendo devido ao hedge estrutural do Reino Unido. Além disso, suas operações de banco de investimento e negócios de cartões de crédito nos EUA provavelmente se beneficiarão de taxas de juros mais baixas.
Além disso, o Goldman Sachs prevê que o Barclays possa superar as estimativas de consenso. As previsões de lucro líquido da empresa para o Barclays são, em média, 3% superiores aos Dados de Consenso da Visible Alpha para o mesmo período de previsão de 2024-26. Essa projeção é baseada no que o Goldman Sachs considera premissas cautelosas de taxas.
A perspectiva positiva da empresa sobre o potencial de crescimento e a resiliência dos lucros do Barclays, juntamente com a percebida subavaliação, sustenta a recomendação de Compra e o preço-alvo de 2,90 GBP estabelecido para as ações do banco.
Em outras notícias recentes, o Barclays PLC divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre e do primeiro semestre de 2024, demonstrando progresso consistente com seu plano de três anos. O retorno sobre o patrimônio tangível (RoTE) do banco no segundo trimestre foi de 9,9%, aproximando-se de sua meta de mais de 10% para o ano.
A receita total para o trimestre atingiu 6,3 bilhões de GBP, com expectativas de que a receita líquida de juros alcance cerca de 11 bilhões de GBP para o ano. Além disso, o Barclays anunciou um pagamento total de 1,2 bilhão de GBP para o primeiro semestre, incluindo dividendos e um programa de recompra de ações.
Desenvolvimentos recentes incluem a previsão do Barclays de um aumento na receita de hedge estrutural de cerca de 2 bilhões de dólares até 2026, e o compromisso do banco em manter a disciplina de custos, tendo já alcançado 0,4 bilhão de GBP em economias brutas de eficiência no primeiro semestre.
No entanto, surgiram algumas preocupações, já que o segundo trimestre apresentou uma deterioração maior em comparação com o ano anterior e uma diminuição na margem líquida de juros de 11,1% no primeiro trimestre para 10,4% no segundo trimestre.
Por fim, os executivos do Barclays discutiram a venda em andamento da unidade de adquirência, descrita como complexa e pendente de mais atualizações. Eles também destacaram o objetivo estratégico do banco de manter os ativos ponderados pelo risco (RWAs) do banco de investimento estáveis, enquanto crescem os RWAs em outras áreas de maior retorno. Isso faz parte da estratégia mais ampla do banco de execução disciplinada para atingir suas metas.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à posição otimista do Goldman Sachs sobre o Barclays. O índice P/L do banco de 8,76, e um P/L ajustado ainda menor de 7,31 para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024, alinha-se com a observação do Goldman de que o Barclays está sendo negociado com desconto. Isso é ainda mais respaldado por um índice preço/valor contábil de 0,47, sugerindo que as ações podem de fato estar subavaliadas.
O forte desempenho do Barclays mencionado no artigo se reflete em seu impressionante retorno total de preço desde o início do ano de 60,63% de acordo com os dados mais recentes. Esse desempenho superior é ainda mais pronunciado ao observar o retorno total de preço de um ano de 65,24%, reforçando a visão do Goldman de que o Barclays é uma oportunidade de investimento atrativa.
As Dicas do InvestingPro destacam que o Barclays mantém alta liquidez, o que poderia contribuir para a resiliência de lucros que o Goldman Sachs espera, mesmo diante de possíveis mudanças nas taxas de juros. Além disso, os analistas revisaram recentemente suas expectativas de lucros para cima para o Barclays, alinhando-se com a previsão do Goldman de potencial superação das estimativas de consenso.
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