Fique por dentro das principais notícias do mercado desta terça-feira
Introdução e contexto de mercado
A Healthcare Realty Trust Incorporated (Nova York:HR) revelou seu plano de transformação estratégica "Healthcare Realty 2.0" em 01.08.2025, juntamente com resultados melhorados no segundo trimestre e elevação das projeções para o ano inteiro. A apresentação ocorre após um primeiro trimestre desafiador, quando a empresa não atingiu as expectativas de lucro, causando uma queda de 4,33% em suas ações. Atualmente negociada a US$ 15,36, com queda de 1,29% em relação ao fechamento anterior, a HR está implementando mudanças significativas para melhorar o desempenho e o valor para os acionistas.
A nova direção estratégica da empresa representa uma mudança de um modelo de negócios orientado para transações para uma abordagem orientada para operações, com um plano abrangente de cinco pontos que aborda governança, estrutura organizacional, otimização de portfólio, alocação de capital e gestão do balanço.
Destaques do desempenho trimestral
A Healthcare Realty relatou melhorias sequenciais em métricas financeiras-chave para o 2º tri de 2025. O FFO normalizado por ação atingiu US$ 0,41, um aumento de US$ 0,02 em relação ao trimestre anterior, enquanto o FAD por ação melhorou US$ 0,04, chegando a US$ 0,33. A ocupação de mesmas lojas aumentou para 90,0%, uma melhoria sequencial de 0,4% em relação aos 89,3% do 1º tri. O crescimento do NOI em caixa de mesmas lojas foi particularmente forte em 5,1%, um aumento sequencial de 2,8% em relação aos 2,3% do 1º tri.
Como mostrado no seguinte gráfico detalhado de métricas de desempenho:
A empresa também alcançou seu segundo melhor trimestre de novos arrendamentos nos últimos três anos, com 452.000 pés quadrados arrendados, representando um aumento de 82.000 pés quadrados em relação ao trimestre anterior. Com base nessas melhorias, a Healthcare Realty elevou sua projeção de NFFO para 2025 em US$ 0,01, para uma faixa de US$ 1,57-US$ 1,61 por ação.
Iniciativas estratégicas
O ponto central da apresentação foi a introdução do "Healthcare Realty 2.0", um plano de transformação abrangente que visa mudar de uma abordagem focada em transações para um modelo orientado para operações. A empresa destacou as principais diferenças entre suas abordagens antigas e novas:
O plano estratégico concentra-se em cinco áreas-chave projetadas para entregar retornos superiores aos acionistas:
Um elemento central da estratégia envolve a otimização do portfólio por meio de uma segmentação clara de ativos. A empresa categorizou seu portfólio em três grupos distintos: Estabilizado (75%), Em Ocupação (13%) e Alienação (12%). Essa segmentação permite estratégias direcionadas para maximizar o valor em todo o portfólio.
O portfólio Estabilizado, composto por aproximadamente 470 ativos com 95% de ocupação, continuará recebendo gestão ativa de ativos para manter alta ocupação. O portfólio Em Ocupação, de cerca de 95 ativos, apresenta oportunidades de investimento de capital com alto ROI, com potencial para aumentar a ocupação de 70% para 90% e gerar até US$ 50 milhões em NOI incremental. O portfólio de Alienação, de aproximadamente 85 ativos, é destinado à venda, com aproximadamente US$ 900 milhões em vendas de ativos já concluídas ou sob contrato no acumulado do ano.
Análise financeira detalhada
Em uma medida significativa, a Healthcare Realty anunciou uma redução de 23% em seu dividendo trimestral, de US$ 0,31 para US$ 0,24 por ação. Esta decisão visa liberar aproximadamente US$ 100 milhões ao longo de três anos para financiar investimentos internos de alto ROI. A administração enfatizou que esta foi uma decisão estratégica para maximizar o valor a longo prazo, e não um reflexo de dificuldades financeiras.
A empresa redefiniu prioridades em sua alocação de capital para focar em oportunidades internas de alto retorno:
Espera-se que o programa Ready-to-Occupy gere aproximadamente 15% de TIR, enquanto o programa de Redesenvolvimento visa 9-12%+ de rendimento incremental sobre o custo. Esses investimentos internos são priorizados sobre oportunidades de crescimento externo no curto prazo, embora a empresa considere oportunisticamente recompras de ações quando negociadas com desconto material em relação ao NAV.
A Healthcare Realty também está trabalhando para melhorar seu balanço, estendendo vencimentos de dívidas e reduzindo a alavancagem. A empresa já reconfigurou seu revólver com vencimento final em 2030 e estendeu os vencimentos de empréstimos a prazo para 2027 e 2029. A Dívida líquida/EBITDA melhorou para 6,0x no 2º tri, de 6,4x no 1º tri, com uma meta de longo prazo de meados de 5x.
Declarações prospectivas
A apresentação delineou uma estrutura de crescimento de três anos com impulsionadores e metas específicas de ganhos:
Ao executar este plano estratégico, a Healthcare Realty espera alcançar várias melhorias-chave até o final do período de três anos:
A empresa projeta um crescimento do NFFO por ação dos atuais US$ 1,57-US$ 1,61 para aproximadamente US$ 1,65-US$ 1,85 ao longo de três anos. Melhorias adicionais incluem redução da alavancagem para meados de 5x, diminuição do índice de distribuição de ~95% para ~80%, aumento da ocupação para 92-93%, melhoria da margem NOI para 65-66% e redução do G&A como percentual do valor da empresa de 0,51% para 0,42%.
A administração também destacou o potencial de expansão múltipla à medida que as métricas operacionais da empresa melhoram e se alinham mais estreitamente com os FIIs de saúde concorrentes. Espera-se que o rendimento de dividendos mova de aproximadamente 8% para 6% (comparado à média dos pares de 5%), enquanto o índice de distribuição diminuirá de ~95% para ~80% (versus a média dos pares de 75%).
Com um roteiro estratégico claro e resultados melhorados no 2º tri, a Healthcare Realty está se posicionando para uma transformação significativa que visa entregar valor aprimorado aos acionistas por meio de excelência operacional, otimização de portfólio e alocação disciplinada de capital.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: