Na sexta-feira, o JPMorgan ajustou sua posição sobre a Sociedad Quimica y Minera (NYSE: SQM), rebaixando as ações da empresa de Overweight para Neutro. A firma também revisou o preço-alvo para baixo, de 55 para 44 dólares. A mudança na classificação baseia-se na projeção de que os preços dos produtos químicos de lítio permanecerão em uma faixa mais baixa e estreita, entre 10.000 e 11.000 dólares por tonelada de Carbonato de Lítio Equivalente (LCE), por um período prolongado de três anos.
De acordo com a firma, o recente aumento de 23% nas ações da SQM no último mês foi impulsionado por uma recuperação mais ampla no mercado de ações chinês e uma melhora geral no sentimento dos investidores. No entanto, o JPMorgan prevê que qualquer aumento no preço do lítio provavelmente será temporário. A firma aponta para o potencial de uma capacidade latente significativa entrar rapidamente no mercado, o que poderia impedir um aumento sustentado nos preços do lítio.
O JPMorgan também observou que, nos níveis de preço do lítio projetados, espera-se que a SQM experimente margens e retornos apertados, apenas alinhando-se ao custo de capital e provavelmente levando a uma queima de caixa por um período de pelo menos três anos. Essa pressão financeira poderia restringir a capacidade da empresa de distribuir dividendos e reinvestir em suas operações.
Além disso, a firma observou que os múltiplos de avaliação da SQM parecem razoáveis, mesmo considerando um ponto baixo cíclico. No último ano, a diferença de avaliação da SQM em comparação com seus pares flutuou entre 30-40%. Atualmente, a empresa está sendo negociada com uma diferença de avaliação de 0-21%, dependendo da métrica usada para comparação. Essa avaliação sugere que a valorização atual das ações está alinhada com os padrões da indústria, dadas as condições de mercado esperadas.
Em outras notícias recentes, a gigante da mineração Rio Tinto está considerando a aquisição do portfólio de lítio da Arcadium, um movimento que se alinha com a crescente demanda por metais para baterias de veículos elétricos. A potencial aquisição ocorre em um momento em que os preços do lítio caíram, influenciados por vendas de veículos elétricos abaixo do esperado e um excesso de oferta na China.
Os ativos da Arcadium, que se estendem da tundra de Quebec aos Andes na Argentina, bem como na Austrália Ocidental, incluem minas ativas, depósitos de lítio com décadas de suprimento e instalações de processamento avançadas. Analistas da RBC Capital Markets e Morgan Stanley demonstraram apoio ao negócio, observando a capacidade da Rio de facilitar o crescimento da produção da Arcadium e o potencial do lítio representar aproximadamente 4% da receita anual da Rio.
Além disso, a Sociedad Quimica y Minera (SQM), uma importante produtora de lítio, tem sido objeto de notas recentes de analistas. A BMO Capital Markets manteve sua classificação Outperform para a SQM, apesar de reduzir as estimativas de EBITDA para 2024 em aproximadamente 18%, para 1,6 bilhão de dólares. Enquanto isso, o Deutsche Bank ajustou seu preço-alvo para a SQM para 35,00 dólares, abaixo do alvo anterior de 36,00 dólares, enquanto reafirmava uma classificação Hold para as ações.
Esta revisão segue o desempenho financeiro do segundo trimestre da empresa, que revelou um EBITDA Ajustado e lucro por ação (EPS) abaixo do esperado. Apesar dessas revisões, o Scotiabank reiterou sua classificação Sector Outperform para a SQM, com um preço-alvo consistente de 70,00 dólares.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro lançam luz adicional sobre a posição financeira e o desempenho de mercado da SQM, fornecendo contexto para o rebaixamento do JPMorgan. A capitalização de mercado da empresa é de 12,55 bilhões de dólares, com um índice P/L notavelmente alto de 374,22, sugerindo que os investidores estão pagando um prêmio pelos lucros atuais. Isso se alinha com as preocupações do JPMorgan sobre margens e retornos apertados nos próximos anos.
As Dicas do InvestingPro destacam que a SQM está sendo negociada a um múltiplo de lucros elevado, o que corrobora a avaliação do JPMorgan. Além disso, os analistas preveem um declínio nas vendas no ano corrente, apoiando a perspectiva cautelosa da firma sobre os preços do lítio e o desempenho financeiro da SQM.
Apesar desses desafios, a SQM mostrou resiliência em algumas áreas. A empresa manteve o pagamento de dividendos por 31 anos consecutivos, embora o rendimento de dividendos atualmente esteja em um modesto 1,31%. A SQM também opera com um nível moderado de dívida, o que poderia proporcionar alguma flexibilidade financeira durante o período projetado de margens apertadas.
Vale notar que a SQM viu um forte retorno no último mês, com um retorno total de preço de 14,49%, o que se alinha com a observação do JPMorgan sobre o recente aumento das ações. No entanto, o retorno total de preço YTD de -26,83% reflete os desafios mais amplos que a empresa enfrenta.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 7 dicas adicionais que podem fornecer mais insights sobre as perspectivas da SQM no mercado de lítio em evolução.
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