Por que o preço do café disparou em agosto nos mercados internacionais?
Introdução e contexto de mercado
A Kid ASA (OB:KID), varejista nórdica de têxteis para o lar, apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 21.08.2025, revelando crescimento contínuo da receita em meio a desafios do projeto de consolidação de seu armazém. As ações da empresa fecharam a NOK 155,40 em 20 de agosto, com queda de 1,02% antes da apresentação, refletindo certa cautela dos investidores sobre o desempenho da companhia.
O trimestre foi marcado pelo lançamento operacional do novo armazém central de 57.000 metros quadrados da Kid na Suécia, uma iniciativa estratégica para consolidar operações logísticas que anteriormente funcionavam separadamente para os mercados da Noruega e Suécia/Finlândia/Estônia. Embora essa iniciativa prometa ganhos de eficiência a longo prazo, a transição introduziu desafios operacionais temporários que afetaram a lucratividade do trimestre.
Destaques do desempenho trimestral
A Kid ASA reportou receitas de grupo de MNOK 856,4 no 2º tri de 2025, representando um aumento de 7,3% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O crescimento de receita em lojas comparáveis alcançou 4,6%, enquanto as vendas online cresceram 5,9%, representando 12,2% da receita total. Quando incluídas as vendas de click-and-collect, a participação online expandiu para 18,8%, demonstrando o fortalecimento da presença omnichannel da empresa.
Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho de receita:
Ambos os segmentos de varejo da Kid contribuíram para o desenvolvimento positivo da receita. A Kid Interior, operação norueguesa da empresa, entregou crescimento de receita de 7,1% com crescimento em lojas comparáveis de 5,7%. Enquanto isso, a Hemtex, que opera na Suécia, Finlândia e Estônia, alcançou crescimento de receita de 7,7% em moeda constante, com crescimento em lojas comparáveis de 2,7%.
Apesar dos ganhos de receita, as métricas de lucratividade mostraram pressão. A margem bruta diminuiu 0,9 pontos percentuais para 62,3%, atribuída a uma proporção aumentada de custos de frete e à ausência de ajustes antecipados de preços que haviam impactado positivamente a margem do ano anterior.
As despesas operacionais aumentaram 13,7% em relação ao ano anterior, com a relação OPEX/vendas subindo para 53,7% de 50,7% no 2º tri de 2024. Este aumento foi impulsionado por aumentos salariais gerais, expansão das horas de trabalho e aproximadamente MNOK 9 em custos não recorrentes relacionados ao lançamento do novo armazém.
Análise financeira detalhada
A combinação de crescimento de receita, pressão nas margens e aumento das despesas operacionais resultou em EBITDA de MNOK 189,1 para o 2º tri de 2025, uma queda de MNOK 12,4 em relação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA da Kid Interior diminuiu para MNOK 133 de MNOK 146 no 2º tri de 2024, enquanto a Hemtex manteve EBITDA relativamente estável em MNOK 56.
O lucro líquido do trimestre foi significativamente impactado por uma redução ao valor recuperável de ativo de direito de uso de MNOK 25,0 e MNOK 8,8 em deságio (perdas cambiais), resultando em lucro por ação de NOK -0,07, comparado a NOK 1,19 no 2º tri de 2024. Isso representa uma queda substancial na lucratividade apesar do crescimento da receita.
A demonstração abrangente de resultados mostra o desempenho financeiro em métricas-chave:
O fluxo de caixa operacional permaneceu positivo em MNOK 105,4, beneficiando-se de melhorias no capital de giro, particularmente na gestão de estoques e contas a pagar. No entanto, saídas significativas de caixa foram direcionadas para investimentos (MNOK -98), principalmente para aberturas de lojas, iniciativas de TI e o projeto de armazém na Suécia.
A posição financeira da Kid mostra aumento da alavancagem, com a dívida líquida com juros (excluindo passivos de arrendamento IFRS 16) subindo para MNOK 964,7 de MNOK 756,0 um ano antes. O índice de alavancagem aumentou para 1,65x de 1,22x, refletindo os investimentos da empresa em iniciativas de crescimento e no projeto de consolidação do armazém.
Iniciativas estratégicas
O projeto do armazém central representa a iniciativa estratégica mais significativa da Kid, visando capitalizar sinergias operacionais entre suas operações norueguesas e suecas. A empresa observou que, embora a transição tenha introduzido desafios temporários de eficiência, o desempenho está melhorando gradualmente, embora leve tempo até que todas as soluções funcionem perfeitamente e o potencial total de economia se materialize.
A expansão de lojas continuou durante o trimestre, com quatro novas aberturas (uma Kid Interior e três locais Hemtex) e 15 projetos de lojas concluídos, incluindo reformas e relocações. A empresa completou sua ambição declarada de estabelecer 15 lojas "Extended" na Noruega, que apresentam sortimentos de produtos expandidos.
A Kid também está se preparando para expansão digital, com planos de lançar a marca Hemtex na Alemanha e outros mercados da UE no 4º trimestre de 2025. Isso representa um passo importante na estratégia de crescimento internacional da empresa além de seus mercados nórdicos de origem.
O portfólio de lojas mostra sua forte presença nórdica:
Declarações prospectivas
Olhando para o segundo semestre de 2025, a Kid planeja oito projetos adicionais de lojas em suas marcas Kid Interior e Hemtex, incluindo reformas, ampliações e relocações. Duas novas lojas "Extended" estão programadas para abrir — uma na Noruega e uma na Suécia.
A administração enfatizou que o foco nos próximos períodos será na aceleração das operações e implementação de mais soluções de automação no novo armazém para aumentar a capacidade, eficiência e gestão de estoque das lojas. Isso sugere que a empresa espera que os desafios de transição do armazém continuem no curto prazo, com melhorias graduais à medida que as operações se estabilizam.
O piloto digital para lançamento da marca Hemtex na Alemanha e outros mercados da UE está progredindo conforme planejado, com o lançamento esperado para o 4º trimestre de 2025. Esta iniciativa representa uma avenida de crescimento potencialmente significativa para a Kid além de sua atual presença nórdica.
A apresentação do 2º tri de 2025 da Kid ASA revela uma empresa em transição — crescendo receitas enquanto navega por desafios operacionais de seu projeto de consolidação de armazém. Enquanto o desempenho de receita demonstra demanda contínua dos consumidores pelas ofertas de têxteis e decoração para o lar da Kid, a pressão sobre as métricas de lucratividade sugere que os investidores podem precisar exercer paciência enquanto a empresa trabalha em sua transformação operacional para realizar os benefícios completos de suas iniciativas estratégicas.
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Apresentação completa: