Lançamento de preenchimento da Evolus no 2º tri de 2025 impulsiona expansão de mercado apesar de resultados abaixo do esperado

Introdução e contexto de mercado

A Evolus Inc (NASDAQ:EOLS) apresentou recentemente seus slides para investidores do 2º tri de 2025, destacando a expansão estratégica da empresa no mercado de preenchimentos faciais, enquanto reconhece desafios no ambiente operacional atual. A empresa focada em estética relatou receita de US$ 69,4 milhões no 2º tri, representando um aumento de 4% em relação ao ano anterior, embora abaixo das expectativas dos analistas de US$ 82,18 milhões.

As ações da empresa fecharam em US$ 8,91 em 5 de agosto de 2025, com queda de 2,2% após o anúncio dos resultados, e atualmente são negociadas próximas à mínima de 52 semanas de US$ 8,65, refletindo preocupações dos investidores com o prejuízo trimestral maior que o esperado de US$ 0,27 por ação versus previsões de US$ 0,10.

Apesar desses desafios, a Evolus mantém uma perspectiva otimista sobre sua trajetória de crescimento a longo prazo, enfatizando seu portfólio de produtos ampliado e oportunidades de mercado.

Iniciativas estratégicas

A Evolus se posicionou como uma "empresa de beleza de performance" com um modelo de negócios único de pagamento à vista que evita complicações de reembolso de terceiros. O movimento estratégico mais significativo da empresa foi a expansão além dos neurotoxinas (Jeuveau/Nuceiva) para o mercado de preenchimentos de ácido hialurônico (AH) com sua marca Evolysse nos EUA e Estyme internacionalmente.

Como mostrado no gráfico a seguir, essa expansão aumentou substancialmente o mercado total endereçável da Evolus:

A empresa projeta que o mercado global combinado de preenchimentos e neurotoxinas alcançará US$ 7,4 bilhões até 2028, com os preenchimentos crescendo a uma taxa mais rápida para atingir US$ 5,0 bilhões. Essa expansão estratégica permite que a Evolus capture mais valor de clientes existentes, como demonstrado por suas pesquisas que mostram fortes sinergias entre usuários de toxina e preenchimento.

A Evolus também focou na expansão internacional, operando atualmente em nove mercados fora dos Estados Unidos com sua neurotoxina Nuceiva. A empresa espera que seu negócio internacional contribua com US$ 100 milhões em receita até 2028.

Destaques do desempenho trimestral

A Evolus relatou receita de US$ 69,4 milhões no 2º tri de 2025, representando crescimento de 4% em relação ao ano anterior, apesar do que a empresa descreveu como um "ambiente desafiador do mercado estético dos EUA". Isso continua um padrão de crescimento de receita, embora em ritmo mais lento que trimestres anteriores.

Os resultados trimestrais mostram a progressão de receita de cinco anos:

Um ponto positivo no trimestre foi o desempenho do Evolysse, a linha de produtos de preenchimento de AH recentemente lançada pela empresa. O Evolysse contribuiu com US$ 9,7 milhões para a receita do 2º tri, com a empresa observando que o estoque inicial nos EUA esgotou em menos de uma semana. A administração espera que o Evolysse contribua com 10-12% da receita total para o ano completo de 2025.

A Evolus mantém sua participação de 14% no mercado de neurotoxinas dos EUA, posicionando o Jeuveau como a neurotoxina de crescimento mais rápido nos EUA por quatro anos consecutivos. No entanto, os resultados abaixo do esperado sugerem que a empresa está enfrentando obstáculos para manter sua trajetória de crescimento no ambiente econômico atual.

Perspectiva financeira

Apesar dos resultados abaixo do esperado no 2º tri, a Evolus reafirmou sua orientação de receita para o ano completo de 2025 de US$ 295-305 milhões, representando crescimento de 11-15% em relação a 2024. A empresa está implementando reduções estratégicas de custos de US$ 25 milhões enquanto mantém suas metas de crescimento de longo prazo.

A Evolus projeta alcançar lucratividade no 4º tri de 2025 e lucratividade anual a partir de 2026. Olhando mais adiante, a empresa estabeleceu uma meta ambiciosa de US$ 700 milhões em receita total até 2028, com margem de lucro operacional não-GAAP de 20%.

O crescimento histórico de receita da empresa tem sido impressionante, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de aproximadamente 40% de 2020 a 2025:

Posição competitiva na indústria

A Evolus se estabeleceu como um player significativo no mercado de estética, particularmente entre o público millennial. A pesquisa da empresa indica que consumidores mais jovens (abaixo de 40) têm mais que o dobro de probabilidade de adotar neuromoduladores em comparação com aqueles acima de 50, apoiando seu foco estratégico nesse segmento demográfico.

A estratégia digital da empresa tem sido central para atrair e reter clientes millennials. Sua plataforma inclui um localizador de médicos, programa de fidelidade e várias ferramentas digitais para aumentar o acesso e valor tanto para profissionais quanto para consumidores:

A Evolus também se diferenciou através da inovação no mercado de preenchimentos. Sua linha de produtos Evolysse apresenta a Tecnologia COLD-X, que a empresa posiciona como o primeiro grande avanço inovador em uma década:

Desafios e perspectivas

Enquanto a Evolus mantém uma perspectiva otimista, a empresa enfrenta vários desafios. Os resultados abaixo do esperado no 2º tri destacam potenciais vulnerabilidades no ambiente econômico atual, onde procedimentos estéticos discricionários podem ser impactados pelo sentimento do consumidor. A competição no mercado de neurotoxinas permanece intensa, e a empresa deve executar impecavelmente o lançamento de seus preenchimentos para atender às expectativas de crescimento.

No entanto, a Evolus parece bem posicionada para crescimento a longo prazo se conseguir navegar pelos desafios atuais do mercado. O portfólio de produtos expandido da empresa, foco no crescente público millennial e expansão internacional proporcionam múltiplos caminhos para crescimento. Os investidores estarão observando atentamente para ver se a Evolus pode alcançar seu caminho projetado para a lucratividade até o 4º tri de 2025 e cumprir suas ambiciosas metas de receita para 2028.

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Apresentação completa: