Na quarta-feira, a Manappuram Finance Ltd (MGFL:IN) recebeu uma nova classificação de ações de compra da Jefferies, com um preço-alvo fixado em INR 270,00. A empresa vê a gestão diversificada de ativos da empresa, com o ouro respondendo por 49% dos ativos sob gestão (AUM), como uma oportunidade de crescimento além da influência dos preços do ouro.
A expectativa é que os empréstimos de ouro se expandam 16% no ano fiscal de 2025, após um aumento de 9% no FY24. Prevê-se que isso contribua para uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 18% em empréstimos consolidados e um CAGR de lucro por ação (EPS) de 17% do FY24 ao FY27.
A análise reconhece algumas preocupações, particularmente o alto estresse na carteira de instituições de microfinanças (IMF), que representa 26% do AUM, e os riscos de execução nos segmentos de negócios não relacionados ao ouro. Ainda assim, essas questões parecem se refletir na avaliação atual, com as ações sendo negociadas a 1,4 vezes seu valor contábil estimado (BV) para o AF25, próximo à média de cinco anos de 1,3 vezes, apesar de um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) esperado de 18% ou mais.
Jefferies sugere que melhorias no crescimento dos empréstimos de ouro e desempenho consistente em setores não relacionados ao ouro podem aumentar os múltiplos da empresa. O preço-alvo de INR270 é baseado em 1,3 vezes o valor contábil estimado para junho de 2026. O início da cobertura com uma classificação de compra e um preço-alvo de INR270 indica uma perspectiva positiva para o desempenho futuro da Manappuram Finance.
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