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Introdução e contexto de mercado
A Mercury Systems Inc (NASDAQ:MRCY) apresentou seus resultados financeiros do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 4 de novembro de 2025, demonstrando melhorias operacionais contínuas e crescimento financeiro. A empresa de tecnologia de defesa, especializada em soluções de processamento para missões críticas, relatou melhorias significativas ano a ano em receita, lucratividade e métricas de fluxo de caixa.
As ações da Mercury fecharam a US$ 77,78 no dia da apresentação, com queda de 2,66% no pregão regular, mas ganharam 0,28% nas negociações após o expediente, seguindo o anúncio dos resultados. A ação tem sido negociada próxima à sua máxima de 52 semanas de US$ 85,33, refletindo a forte confiança dos investidores nos esforços de recuperação da empresa.
Destaques do desempenho trimestral
A Mercury reportou receita de US$ 225,2 milhões no 1º tri do ano fiscal de 2026, representando um aumento de 10,2% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Este desempenho foi sustentado por uma relação book-to-bill de 1,11, com pedidos trimestrais de US$ 250,2 milhões.
A empresa demonstrou melhoria substancial de margem, com o EBITDA ajustado alcançando US$ 35,6 milhões e uma margem EBITDA ajustada de 15,8% - um aumento significativo de 530 pontos base em relação ao ano anterior. O lucro por ação ajustado saltou 550% para US$ 0,26, comparado a apenas US$ 0,04 no 1º tri do ano fiscal de 2025.
Como mostrado na seguinte tabela comparativa de desempenho financeiro:
A carteira de pedidos da empresa atingiu um recorde de US$ 1,4 bilhão, um aumento de 6% em relação ao ano anterior, indicando forte demanda futura pelos produtos e serviços da Mercury. A margem bruta melhorou para 27,9%, um aumento de 260 pontos base em relação ao ano anterior, refletindo o foco da empresa na eficiência operacional e gestão de custos.
Iniciativas estratégicas
A apresentação da Mercury destacou o progresso em suas quatro prioridades estratégicas: excelência de desempenho, crescimento orgânico, expansão de margem e melhoria do fluxo de caixa livre.
Em termos de excelência de desempenho, a empresa relatou que os impactos negativos das mudanças EAC (Estimativa na Conclusão) estavam em linha com os trimestres recentes, mas caíram 51% em relação ao ano anterior. A administração observou que acelerou as entregas aos clientes, o que gerou aproximadamente US$ 20 milhões em receita e US$ 10 milhões em EBITDA ajustado que haviam sido planejados para o 2º trimestre.
Para o crescimento orgânico, a Mercury garantiu vários contratos importantes durante o trimestre, incluindo US$ 26 milhões em conquistas competitivas e múltiplos contratos de produção subsequentes. A administração expressou otimismo sobre o potencial de maior demanda em vários programas com base em conversas iniciais com clientes.
Os esforços de expansão de margem da empresa estão gerando resultados por meio da expansão da margem da carteira de pedidos, simplificação operacional, iniciativas de automação e alavancagem operacional positiva do crescimento orgânico. Isso é ilustrado nas seguintes métricas financeiras:
O fluxo de caixa livre mostrou melhoria significativa, com saída de US$ 4,4 milhões no 1º trimestre, representando uma melhoria de US$ 16,5 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa encerrou o trimestre com US$ 304,7 milhões em caixa, um aumento substancial em relação aos US$ 39 milhões reportados no final do 4º trimestre do ano fiscal de 2025.
Perspectivas futuras
A administração da Mercury forneceu orientações para o ano fiscal de 2026, projetando crescimento de receita de baixo dígito para o ano completo. A empresa espera que as margens EBITDA ajustadas se aproximem de meados da casa dos dez por cento para o ano fiscal, com progresso contínuo em direção ao seu perfil-alvo de:
- Crescimento de receita acima do mercado
- Margens EBITDA ajustadas na faixa de 20% baixo a médio
- Conversão de fluxo de caixa livre de 50%
A empresa prevê ser positiva em fluxo de caixa livre no ano fiscal de 2026, com desempenho mais forte esperado na segunda metade do ano. Esta perspectiva está alinhada com a trajetória estabelecida no trimestre anterior.
Análise financeira detalhada
O balanço patrimonial da Mercury mostrou melhoria em várias métricas-chave. O total de ativos aumentou para US$ 2,46 bilhões em 26 de setembro de 2025, acima dos US$ 2,37 bilhões de um ano antes. A posição de caixa da empresa fortaleceu significativamente para US$ 304,7 milhões, quase dobrando em relação aos US$ 158,1 milhões no período comparável.
O seguinte resumo do balanço patrimonial ilustra essas tendências:
As métricas de fluxo de caixa também mostraram impulso positivo, com o fluxo de caixa operacional melhorando de negativo US$ 14,7 milhões no 1º tri do ano fiscal de 2025 para positivo US$ 2,2 milhões no 1º tri do ano fiscal de 2026. O capital de giro líquido diminuiu aproximadamente US$ 106 milhões ano a ano para US$ 458 milhões, refletindo o foco da empresa na eficiência do capital de giro.
A reconciliação do EBITDA ajustado mostra os componentes que contribuem para a melhoria da lucratividade da Mercury:
Posição competitiva na indústria
A Mercury continua a fortalecer sua posição no setor de tecnologia de defesa através de seu foco em tecnologias de processamento para missões críticas. A crescente carteira de pedidos da empresa e sua capacidade de garantir conquistas competitivas demonstram sua forte posição no mercado.
A apresentação destacou o progresso da Mercury na simplificação de sua estrutura operacional, o que está permitindo maior alavancagem operacional positiva. A empresa também está avançando na consolidação de sites de pequena escala e adicionando automação para melhorar a eficiência operacional.
Após o forte desempenho do 4º tri do ano fiscal de 2025 reportado anteriormente, onde a Mercury superou as expectativas com LPA de US$ 0,47 contra uma previsão de US$ 0,22, os resultados do 1º tri do ano fiscal de 2026 indicam um impulso contínuo na recuperação operacional da empresa. A melhoria consistente nas margens e na eficiência do capital de giro sugere que as iniciativas estratégicas da administração estão produzindo resultados tangíveis.
À medida que a Mercury continua a executar suas quatro prioridades estratégicas, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa pode manter sua trajetória em direção ao seu perfil financeiro alvo e cumprir seu compromisso com um crescimento sustentável e lucrativo no competitivo mercado de tecnologia de defesa.
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Apresentação completa: