Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Introdução e contexto de mercado
A Nexam Chemical Holding AB (STO:NEXAM) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 11.07.2025, revelando um desempenho financeiro misto, com as ações da empresa caindo 5,9% para 3,83 SEK após a apresentação. O fabricante de aditivos químicos continua se posicionando como um jogador-chave na economia circular de plásticos, com soluções patenteadas cobrindo aproximadamente 50% do mercado global de plásticos.
A empresa opera em um mercado onde se espera que os plásticos reciclados cresçam substancialmente de acordo com as metas da OCDE e da UE, embora os plásticos de origem fóssil ainda dominem o mercado global. Os aditivos da Nexam permitem que os fabricantes aumentem o uso de materiais reciclados mantendo os padrões de desempenho, atendendo à crescente pressão regulatória e dos consumidores por produtos plásticos mais sustentáveis.
Destaques do desempenho trimestral
A Nexam Chemical reportou vendas líquidas de 54,3 milhões de SEK no 2º tri de 2025, um leve aumento em relação aos 53,6 milhões de SEK no 2º tri de 2024. A empresa manteve uma forte margem bruta de 47%, acima dos 46% no mesmo período do ano passado. No entanto, o EBITDA caiu para 1,3 milhão de SEK em comparação com 2,6 milhões de SEK no 2º tri de 2024, refletindo desafios contínuos em certos segmentos.
Como mostrado no seguinte resumo de atualização de negócios:
Os resultados financeiros revelam desempenho contrastante entre os segmentos de negócios. Enquanto os mercados de reciclagem e da Europa Central/Oriental mostraram forte crescimento, o segmento leve experimentou um declínio significativo de 22% ano a ano devido à persistente baixa demanda dos clientes finais.
Crescimento no segmento de reciclagem
O destaque no portfólio da Nexam foi o segmento de reciclagem, que alcançou outro trimestre com mais de 50% de crescimento trimestral. As vendas do 2º tri de 2025 neste segmento atingiram 5,8 milhões de SEK, acima dos 2,6 milhões de SEK no ano anterior, representando agora mais de 10% das vendas totais da empresa.
O gráfico a seguir ilustra a impressionante trajetória de crescimento do negócio de reciclagem da Nexam:
A tecnologia de "Reciclagem Reativa" da Nexam permite que os clientes aumentem o uso de materiais reciclados mantendo a qualidade do produto. A empresa destacou uma forte proposta de valor, demonstrando como seus aditivos podem ajudar os clientes a alcançar uma redução de 25% nos custos do produto final, apesar do custo adicional do próprio aditivo.
Esta convincente análise de custo-benefício é ilustrada no slide a seguir:
A empresa também apresentou um estudo de caso de um produtor global de embalagens alimentícias que começou a usar as soluções de reciclagem da Nexam, progredindo de testes iniciais no 2º tri de 2024 para uma taxa atual de aproximadamente 30.000 kg por ano:
Expansão geográfica
A Nexam Chemical reportou crescimento significativo nos mercados da Europa Central e Oriental. A Hungria alcançou vendas trimestrais recordes de 10,3 milhões de SEK (aumento de 11% ano a ano), enquanto a Polônia atingiu 2,1 milhões de SEK (aumento de 10% ano a ano). A empresa planeja contratar um desenvolvedor de negócios adicional na Polônia para capitalizar as crescentes oportunidades na região.
A colaboração da empresa com a Kullaplast, usando o aditivo da Nexam para aumentar a participação de materiais reciclados mantendo a qualidade do produto final, gerou interesse internacional significativo. A empresa estima o valor potencial de vendas anuais de aditivos para este segmento em US$ 28-35 milhões.
Análise financeira
Apesar dos desenvolvimentos positivos em reciclagem e expansão geográfica, os resultados financeiros gerais da Nexam mostraram algumas tendências preocupantes. O fluxo de caixa operacional foi negativo em -1,2 milhão de SEK, comparado ao positivo de 4,5 milhões de SEK no 2º tri de 2024. A empresa atribuiu isso a grandes pagamentos ocorridos logo antes do final do trimestre.
A atualização financeira detalhada revela a posição atual da empresa:
A Nexam encerrou o trimestre com um saldo de caixa e bancos de 9,1 milhões de SEK e uma linha de crédito remanescente de 13,1 milhões de SEK. A empresa enfatizou que alcançou estabilidade financeira financiada por fluxo de caixa autogerado, embora o fluxo de caixa operacional negativo no 2º tri levante algumas questões sobre consistência.
Iniciativas estratégicas e perspectivas
O negócio da Nexam Chemical está dividido em três segmentos principais com diferentes lógicas de negócio subjacentes:
A empresa destacou seu potencial de escalabilidade, observando que o ponto de equilíbrio (EBITDA) atualmente ocorre com menos de 50 milhões de SEK por trimestre, com aumentos na receita contribuindo aproximadamente 35% para o resultado final além do ponto de equilíbrio. A administração acredita que pode potencialmente dobrar o volume com a organização e base de custos atuais.
Olhando para o futuro, a Nexam Chemical apresentou várias razões para os investidores considerarem a empresa:
A empresa espera crescimento contínuo em reciclagem para o segundo semestre de 2025, com uma estratégia comercial focada e grandes avanços em reciclagem previstos. Espera-se que o forte desempenho na Europa Oriental e Central continue, enquanto a empresa também visa expandir sua posição em espumas estruturais e explorar oportunidades de longo prazo no segmento de alta temperatura.
No entanto, os investidores devem notar o contraste entre a perspectiva otimista da empresa e a reação do mercado aos seus resultados do 2º tri. Com as ações negociando mais próximas de sua mínima de 52 semanas de 2,5 SEK do que de sua máxima de 5,94 SEK, o sentimento do mercado parece cauteloso quanto à capacidade da Nexam de traduzir suas vantagens tecnológicas e crescimento em segmentos selecionados em um desempenho financeiro geral melhorado.
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Apresentação completa: