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Introdução e contexto de mercado
A Royal Philips (AMS:PHIA) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 29.07, mostrando um retorno ao crescimento das vendas e uma melhoria significativa nas margens após um primeiro trimestre desafiador. As ações da empresa fecharam a €22,04 em 28.07, com queda de 0,5% antes da apresentação dos resultados.
A apresentação, conduzida pelo CEO Roy Jakobs e pela CFO Charlotte Hanneman, destacou o desempenho aprimorado em métricas-chave e uma perspectiva atualizada para o ano inteiro, apesar dos desafios contínuos em certos segmentos e regiões.
Destaques do desempenho trimestral
A Philips reportou vendas de €4.338 milhões no 2º tri de 2025, representando um crescimento comparável de 1% em relação ao ano anterior, uma melhoria notável em comparação com a queda de 2% observada no 1º tri. A entrada de pedidos da empresa aumentou 6%, com a carteira de pedidos crescendo 7% em comparação ao ano anterior, representando agora aproximadamente 40% da receita.
Como mostrado no seguinte resumo financeiro:
O EBITA ajustado atingiu €540 milhões, com a margem expandindo 130 pontos base para 12,4% em comparação com o 2º tri de 2024. O fluxo de caixa livre mostrou uma melhoria dramática para €230 milhões, representando um aumento de €294 milhões em relação ao ano anterior. Essa recuperação segue a significativa saída de caixa no 1º tri de 2025, que foi impactada por um acordo de US$ 1 bilhão relacionado ao litígio da Respironics.
O crescimento na entrada de pedidos foi particularmente forte no segmento de Diagnóstico e Tratamento, que registrou crescimento de dois dígitos:
Análise de desempenho por segmento
O desempenho variou significativamente entre os três principais segmentos de negócios da Philips, com o segmento de Saúde Pessoal emergindo como o claro impulsionador do crescimento.
O segmento de Saúde Pessoal entregou um crescimento comparável de vendas de 6%, atingindo €862 milhões no 2º tri de 2025, com uma margem EBITA ajustada de 15,2%. A empresa atribuiu esse forte desempenho ao crescimento impulsionado pela inovação na maioria das regiões, destacando produtos como o Barbeador i9000, OneBlade 360 e monitores para bebês Avent com IA.
A seguinte imagem destaca as inovações da Philips no segmento de Saúde Pessoal:
Em contraste, o segmento de Diagnóstico e Tratamento experimentou uma queda de 1% nas vendas para €2.084 milhões, o que a empresa atribuiu a uma base de comparação elevada de dois anos. Apesar disso, o segmento manteve uma sólida margem EBITA ajustada de 13,5%, impulsionada por margens brutas melhoradas.
Da mesma forma, o segmento de Cuidados Conectados registrou uma diminuição de 1% nas vendas para €1.272 milhões, com crescimento de baixo dígito único em Informática Empresarial compensado por um declínio em Monitoramento. O segmento apresentou uma margem EBITA ajustada de 10,4%.
Produtividade e melhoria de margem
Um dos principais impulsionadores da melhoria de lucratividade da Philips foram suas iniciativas de produtividade, que geraram economias de €344 milhões no acumulado do ano. Desde o 1º tri de 2023, essas iniciativas geraram economias acumuladas de €2.052 milhões.
O gráfico a seguir detalha as economias de produtividade por categoria:
A melhoria da margem EBITA ajustada de 130 pontos base (de 11,1% no 2º tri de 2024 para 12,4% no 2º tri de 2025) foi principalmente impulsionada por melhorias de produtividade e preços, que contribuíram com 3,4 pontos percentuais, mais do que compensando os ventos contrários de custos de 2,2 pontos percentuais:
Perspectiva atualizada para 2025
Com base no desempenho mais forte do que o esperado no 2º tri, a Philips atualizou sua perspectiva para o ano completo de 2025. Embora a empresa tenha mantido sua projeção de crescimento comparável de vendas de 1-3%, elevou sua meta de margem EBITA ajustada em 50 pontos base para 11,3-11,8%.
Além disso, a Philips melhorou significativamente sua orientação de fluxo de caixa livre de "ligeiramente positivo" para €0,2-0,4 bilhões. A empresa também reduziu seu impacto esperado de tarifas de €250-300 milhões para €150-200 milhões.
O slide a seguir detalha essas mudanças de perspectiva:
Essa perspectiva atualizada representa uma melhoria notável em relação à orientação fornecida após o 1º tri de 2025, quando a empresa projetou uma margem EBITA ajustada entre 10,8% e 11,3%.
Condições de mercado e desempenho regional
A Philips forneceu insights sobre as condições de mercado em diferentes regiões, observando desempenho variado. Os sistemas de saúde norte-americanos permanecem sólidos, com produtividade e consolidação como principais impulsionadores. A Europa mostra uma ligeira melhoria, enquanto a Grande China demonstra forte demanda subjacente, apesar de ser influenciada por programas anticorrupção e mudanças regulatórias.
O segmento de Saúde Pessoal está se saindo particularmente bem na Europa e nos mercados do Resto do Mundo, enquanto permanece estável na América do Norte e moderado na Grande China, refletindo tendências mais amplas do sentimento do consumidor nessas regiões.
Conclusão
Os resultados do 2º tri de 2025 da Philips indicam uma recuperação dos desafios enfrentados no primeiro trimestre, com um retorno ao crescimento das vendas e uma melhoria significativa nas margens. O foco da empresa em iniciativas de produtividade e crescimento impulsionado pela inovação, particularmente no segmento de Saúde Pessoal, parece estar gerando resultados.
A perspectiva atualizada para a margem EBITA ajustada e o fluxo de caixa livre sugere uma confiança crescente na capacidade da empresa de navegar pelos desafios contínuos do mercado. No entanto, o desempenho variado entre segmentos e regiões destaca a natureza desigual da recuperação, com os segmentos de Diagnóstico e Tratamento e Cuidados Conectados ainda enfrentando ventos contrários.
À medida que a Philips continua a implementar suas iniciativas estratégicas e medidas de produtividade, os investidores estarão observando atentamente para ver se o impulso positivo pode ser mantido durante o segundo semestre de 2025.
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Apresentação completa: