Prudential supera previsões no 2º tri de 2025 com mudanças no desempenho dos segmentos

Introdução e contexto de mercado

A Prudential Financial Inc (Nova York:NYSE:PRU) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho de 2025, reportando uma renda operacional ajustada por ação de US$ 3,58, superando as expectativas dos analistas de US$ 3,24. O gigante de seguros e serviços financeiros demonstrou desempenho sólido na maioria dos segmentos de negócios, embora com algumas mudanças notáveis nos padrões de contribuição.

As ações da empresa responderam positivamente à superação dos lucros, subindo 2,52% para US$ 104,34 no after-market, apesar de uma pequena queda na receita de US$ 13,5 bilhões contra os US$ 13,54 bilhões esperados. A Prudential continua mantendo um forte rendimento de dividendos de 5,31% e aumentou seus dividendos por 16 anos consecutivos.

Destaques do desempenho trimestral

A Prudential reportou uma renda operacional ajustada antes dos impostos de US$ 1.665 milhões para o 2º tri de 2025, contribuindo para um valor acumulado no ano de US$ 3.185 milhões. A renda operacional ajustada por ação da empresa alcançou US$ 3,58 para o trimestre e US$ 6,87 no acumulado do ano, enquanto o LPA segundo os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) ficou em US$ 1,48 para o 2º tri. A empresa manteve um forte ROE operacional ajustado de 14,4% e um valor contábil ajustado por ação de US$ 96,41.

Como mostrado no slide de destaques financeiros a seguir:

No front de negócios, a Prudential destacou transações robustas de Transferência de Risco de Longevidade, embora tenha notado um mercado menos ativo de Transferência de Risco de Pensão. A empresa continuou seus esforços de diversificação de produtos e segmentos em Vida em Grupo e Individual, enquanto internacionalmente se beneficiou do lançamento de produtos de aposentadoria e poupança no Japão e da expansão da distribuição no Brasil.

Análise dos segmentos de negócios

O desempenho da Prudential variou entre seus três principais segmentos de negócios. A PGIM, o braço de gestão de investimentos da empresa, mostrou melhoria com lucros de US$ 229 milhões no 2º tri de 2025, acima dos US$ 206 milhões no 2º tri de 2024, impulsionados por maiores taxas de gestão de ativos, apesar do aumento nas despesas. Os Negócios Internacionais também tiveram bom desempenho com US$ 761 milhões, acima dos US$ 702 milhões do ano anterior, beneficiando-se de atualizações de premissas mais favoráveis, resultados de subscrição e maior receita de spread.

No entanto, os Negócios nos EUA experimentaram um declínio para US$ 955 milhões, contra US$ 1.023 milhões no 2º tri de 2024, atribuído a atualizações de premissas menos favoráveis e menor receita de taxas, parcialmente compensado por melhores resultados de subscrição.

O slide a seguir ilustra essas mudanças no desempenho dos segmentos:

A PGIM, que contribuiu com 11% dos lucros dos últimos doze meses, demonstrou forte desempenho de investimento com 87% dos ativos sob gestão superando os benchmarks em um período de três anos. O segmento também mostrou fluxos líquidos positivos nos trimestres recentes, incluindo US$ 0,4 bilhões no 2º tri de 2025.

Como mostrado neste detalhamento do desempenho da PGIM:

Os Negócios nos EUA permaneceram como o maior contribuidor de lucros da Prudential, com 49% dos lucros dos últimos doze meses, com um mix diversificado de ganhos entre taxas líquidas (28%), spread líquido (44%) e subscrição (28%). O segmento reportou sólido crescimento de vendas acumulado no ano de 13% em Seguros de Grupo, vendas de Estratégias de Aposentadoria Institucional de US$ 9 bilhões e um aumento de 10% nas vendas de Vida Individual.

O slide a seguir detalha o segmento de Negócios nos EUA:

Os Negócios Internacionais, que representaram 40% dos lucros dos últimos doze meses, mantiveram forte desempenho com foco no Japão, onde a empresa é líder de mercado. As vendas permaneceram relativamente estáveis em US$ 541 milhões no 2º tri de 2025 em comparação com US$ 521 milhões no 2º tri de 2024, com um mix de moedas dominado por USD (58%) e JPY (25%).

Iniciativas estratégicas

A Prudential delineou três prioridades-chave que impulsionam sua estratégia para crescimento sustentável e lucrativo: evoluir e entregar sua estratégia, melhorar a execução e fomentar uma cultura de alto desempenho. Uma conquista notável destacada foi a integração do modelo de múltiplos gestores da PGIM em um negócio unificado, incluindo uma plataforma de crédito público e privado de US$ 1 trilhão, visando impulsionar eficiências operacionais, oportunidades de venda cruzada e aumento de receita.

O CEO Andy Sullivan enfatizou o foco da empresa no trabalho em equipe e na urgência em impulsionar mudanças durante a teleconferência de resultados, afirmando: "Estamos agindo como uma equipe com urgência para impulsionar mudanças e entregar resultados a cada trimestre."

Força financeira e portfólio de investimentos

A Prudential demonstrou significativa força financeira com ativos altamente líquidos de US$ 3,9 bilhões, excedendo seu objetivo de manter mais de US$ 3 bilhões. Os índices de capital regulatório da empresa permaneceram acima dos objetivos, consistentes com classificações AA, incluindo um índice RBC da PICA acima de 375% e índices de margem de solvência no Japão excedendo 700%.

O slide a seguir destaca essas métricas de força financeira:

A empresa mantém um portfólio de investimentos amplamente diversificado e de alta qualidade de US$ 387 bilhões, com títulos corporativos (públicos e privados) compondo 48%, títulos governamentais 21% e empréstimos hipotecários 14%. Este portfólio se beneficia da expertise da PGIM e segue uma estrutura disciplinada para gestão de crédito.

Como ilustrado neste slide de composição do portfólio:

Declarações prospectivas

Olhando para o futuro, a Prudential mantém uma perspectiva positiva com crescimento de LPA alvo de 5-8% nos próximos três anos. A empresa está focando na diversificação de seus canais de distribuição e na otimização da eficiência de capital em todos os seus negócios.

No entanto, alguns desafios foram observados durante a teleconferência de resultados que não foram destacados de forma proeminente nos slides da apresentação. Estes incluem a receita de investimentos alternativos ficando US$ 60 milhões abaixo do esperado e um impacto desfavorável de aproximadamente US$ 50 milhões da atualização anual de premissas. A empresa também enfrenta maior concorrência no mercado de Anuidades Vinculadas a Índices Registrados (RILA) e incerteza no tamanho do mercado de transferência de risco de pensão.

A CFO Janella Freas reiterou durante a teleconferência que as prioridades de alocação de capital da empresa permanecem inalteradas, focando na manutenção da força financeira enquanto retorna valor aos acionistas.

As ações da Prudential permanecem dentro de sua faixa de 52 semanas de US$ 90,38 a US$ 130,55, com a avaliação atual refletindo a confiança dos investidores na capacidade da empresa de navegar pelo desempenho misto dos segmentos enquanto cumpre seus objetivos de crescimento de longo prazo.

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Apresentação completa: