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Introdução e contexto de mercado
A Pyxus International Inc (OTC:PYYX) apresentou seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal completo de 2025 em 10 de junho de 2025, demonstrando forte desempenho financeiro apesar das restrições de fornecimento do setor. As ações da empresa fecharam a US$ 5,00 em 9 de junho, dentro de sua faixa de 52 semanas de US$ 1,44 a US$ 5,44, antes da apresentação dos resultados.
A empresa de produtos agrícolas demonstrou sua capacidade de navegar pelos desafios de fornecimento em todo o mercado por meio de planejamento estratégico e eficiência operacional, resultando em crescimento substancial da receita e melhoria nos indicadores de lucratividade tanto nos períodos trimestrais quanto anuais.
Destaques do desempenho anual
A Pyxus reportou resultados anuais impressionantes, com crescimento de receita de 22,1% para US$ 2,48 bilhões, comparado a US$ 2,03 bilhões no ano fiscal de 2024. O EBITDA ajustado da empresa atingiu US$ 208,4 milhões, refletindo uma taxa de crescimento anual composta de três anos de 18%.
"Gerenciamos com sucesso as restrições de fornecimento do mercado através de uma estratégia bem elaborada e desempenho financeiro consistente", observou Pieter Sikkel, Presidente e CEO, durante a apresentação.
O lucro operacional da empresa aumentou 11,7% para US$ 153,3 milhões, enquanto o lucro líquido atribuível à Pyxus disparou 463% para US$ 15,2 milhões, comparado a US$ 2,7 milhões no ano fiscal anterior.
Uma conquista significativa para o ano fiscal foi a geração de US$ 152 milhões em fluxo de caixa livre ajustado, permitindo uma redução substancial da dívida. A empresa também relatou uma melhoria de 38 dias em seu ciclo operacional médio, caindo de 186 dias no ano fiscal de 2024 para 148 dias no ano fiscal de 2025, indicando maior eficiência operacional.
Resultados do quarto trimestre
O quarto trimestre continuou o forte impulso da empresa, com a receita aumentando 25% para US$ 502 milhões, comparado a US$ 401 milhões no 4º trimestre do ano fiscal de 2024. Esse crescimento foi atribuído tanto ao aumento de preços quanto aos ganhos de volume em mercados-chave.
O lucro bruto do trimestre subiu para US$ 67,2 milhões, um aumento de 15,9% em relação aos US$ 58 milhões no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional mais que dobrou para US$ 13,7 milhões, comparado a US$ 6,7 milhões no 4º trimestre do ano fiscal de 2024, representando um aumento de 104,5%.
A despesa líquida com juros melhorou em US$ 4 milhões devido aos esforços de redução da dívida e ao melhor cronograma de envios. Apesar dessas melhorias, a empresa ainda registrou um prejuízo trimestral de US$ 5,1 milhões, embora isso represente uma melhoria significativa em relação ao prejuízo de US$ 10,1 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.
Redução de dívida e saúde financeira
A Pyxus fez progressos substanciais no fortalecimento de seu balanço durante o ano fiscal de 2025. A empresa quitou US$ 143 milhões em dívidas de longo prazo desde 1º de março de 2024, representando aproximadamente 25% de suas obrigações de longo prazo totais.
Essa estratégia de redução de dívida melhorou significativamente o perfil de crédito da empresa. A relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado diminuiu para 3,7x, abaixo dos 4,8x no ano fiscal de 2024 e 5,4x no ano fiscal de 2023, marcando o nível mais baixo em mais de uma década. Da mesma forma, a cobertura de juros melhorou para 1,6x, de 1,5x no ano anterior.
O balanço mostra ativos totais de US$ 1,5 bilhão em 31 de março de 2025, uma diminuição de 9,3% em relação ao ano anterior, principalmente devido a uma gestão de estoque mais eficiente. O patrimônio líquido total aumentou 12,9% para US$ 165,8 milhões, refletindo a melhoria na lucratividade e na posição financeira da empresa.
Orientação futura e perspectivas
Olhando para o ano fiscal de 2026, a Pyxus forneceu uma orientação de receita entre US$ 2,3 bilhões e US$ 2,5 bilhões, com EBITDA ajustado esperado entre US$ 205 milhões e US$ 235 milhões. Essa perspectiva sugere potencial crescimento contínuo na lucratividade, apesar de uma possível leve contração na receita.
A empresa observou que safras maiores são esperadas após um período de condições de suboferta, o que deve criar oportunidades de crescimento impulsionadas pelo volume com lucratividade melhorada. No entanto, a administração reconheceu que a orientação reflete uma série de variáveis conhecidas e desconhecidas, incluindo potenciais mudanças na política comercial.
"Antecipamos oportunidades de crescimento impulsionadas pelo volume que virão com lucratividade melhorada", disse Dustin Styons, CFO Interino e Vice-Presidente Executivo. "Nossa orientação reflete uma consideração cuidadosa tanto das oportunidades de mercado quanto dos potenciais desafios no próximo ano fiscal."
Essa perspectiva está alinhada com as declarações anteriores da empresa durante a teleconferência de resultados do 3º tri, onde antecipou uma safra sul-americana 30% maior no ano fiscal de 2026 e condições promissoras de safra nos mercados africanos.
A Pyxus parece bem posicionada para capitalizar as condições de oferta em melhoria, mantendo a disciplina financeira que possibilitou suas recentes melhorias de desempenho. Os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue manter seu impulso diante das dinâmicas de mercado em mudança e potenciais alterações na política comercial no próximo ano fiscal.
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