Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Introdução e contexto de mercado
A Loblaw Companies Limited (TSX:L), maior varejista de alimentos e farmácias do Canadá, apresentou seus resultados financeiros do 1º tri 2025 em 30 de abril de 2025, demonstrando crescimento sólido em todos os segmentos de negócios. As ações da empresa tiveram desempenho forte no último ano, negociando próximo à máxima de 52 semanas de US$ 235,17, apesar de uma leve queda recente para US$ 223,23 em 11 de julho de 2025.
Os slides complementares revelam uma empresa executando efetivamente suas iniciativas estratégicas enquanto navega em um cenário varejista competitivo. O desempenho da Loblaw ocorre em meio a pressões econômicas contínuas sobre os consumidores, com a ênfase da empresa em ofertas de valor e presença expandida no segmento de desconto repercutindo entre compradores conscientes de preço.
Destaques do desempenho trimestral
A Loblaw reportou receita consolidada de US$ 14,14 bilhões para o 1º tri 2025, representando um aumento de 4,1% em comparação aos US$ 13,58 bilhões no mesmo período do ano passado. Este crescimento foi impulsionado pelo desempenho positivo nos segmentos de varejo alimentar e farmacêutico.
Como mostrado nas seguintes métricas financeiras consolidadas:
O lucro por ação diluído ajustado da empresa alcançou US$ 1,88, uma melhoria de 9,3% sobre os US$ 1,72 reportados no 1º tri 2024, superando as expectativas dos analistas de US$ 1,86. O lucro líquido ajustado disponível para acionistas comuns aumentou 6,1% para US$ 570 milhões.
Talvez o mais notável, o fluxo de caixa livre da Loblaw viu uma melhoria dramática, atingindo US$ 215 milhões em comparação com apenas US$ 2 milhões no período do ano anterior. Este aumento substancial proporciona à empresa maior flexibilidade financeira para financiar seus planos de expansão e retornar valor aos acionistas através do recentemente anunciado aumento de dividendos de 10% e programa contínuo de recompra de ações.
Análise financeira detalhada
Detalhando o desempenho do segmento de varejo, a receita do varejo alimentar da Loblaw cresceu 4,0% para US$ 9,79 bilhões, enquanto a receita do varejo farmacêutico aumentou 4,4% para US$ 4,05 bilhões. A divisão de farmácia e serviços de saúde foi particularmente forte, com crescimento de 6,9% atingindo US$ 2,20 bilhões.
O desempenho detalhado do segmento de varejo é ilustrado aqui:
Enquanto a margem bruta do varejo experimentou uma leve queda de 10 pontos base para 31,5%, a empresa conseguiu melhorar sua taxa ajustada de SG&A do varejo em 10 pontos base para 20,6%, demonstrando gestão eficaz de custos. Isso resultou em um crescimento do EBITDA ajustado do varejo de 4,1% para US$ 1,51 bilhão, mantendo uma margem EBITDA estável de 10,9%.
Na frente operacional, a Loblaw alcançou crescimento de vendas nas mesmas lojas de 2,2% em seu negócio de varejo alimentar, impulsionado pelo aumento no tamanho das cestas, enquanto o tráfego permaneceu aproximadamente estável. O segmento de varejo farmacêutico teve desempenho ainda melhor, com crescimento de vendas nas mesmas lojas de 3,8%, liderado pelo forte crescimento de farmácia e serviços de saúde de 6,4%.
As métricas operacionais destacam a força em ambos os principais segmentos de negócios:
O número de prescrições aumentou 2,3% enquanto o valor médio das prescrições cresceu 4,4%, contribuindo para o forte desempenho geral no negócio farmacêutico. As vendas de produtos de frente de loja no segmento de varejo farmacêutico mostraram crescimento mais modesto de 0,9%, refletindo um ambiente de consumo mais desafiador para compras discricionárias.
Iniciativas estratégicas
A apresentação da Loblaw alinha-se com a declaração do CEO Per Banque na teleconferência de resultados de que o crescimento da receita da empresa "reflete nossos investimentos estratégicos em novas lojas e conversões de bandeiras". A empresa está executando planos para abrir 50 novas lojas de desconto em 2025, visando aumentar este segmento para 20-25% das vendas totais.
A transformação digital da empresa continua a gerar resultados, com as vendas online aumentando 17,4% em comparação com o mesmo período do ano passado. Este crescimento reflete os investimentos contínuos da Loblaw em sua plataforma de e-commerce e capacidades de atendimento.
A divisão de farmácia e serviços de saúde permanece uma prioridade estratégica, com seu crescimento de receita de 6,9% superando outros segmentos. Este foco em saúde alinha-se com tendências mais amplas do setor em direção à expansão de serviços farmacêuticos além do tradicional atendimento de prescrições.
Declarações prospectivas
Embora a apresentação da Loblaw inclua isenções padrão de declarações prospectivas, o desempenho real da empresa tem se alinhado bem com seus objetivos estratégicos. A administração expressou confiança no crescimento contínuo, observando um forte início do 2º tri com crescimento contínuo de vendas nas mesmas lojas.
A empresa enfrenta potenciais obstáculos de tarifas que poderiam impactar os preços dos produtos, bem como pressões competitivas contínuas no setor de supermercados. No entanto, o modelo de negócios diversificado da Loblaw, abrangendo varejo alimentar, farmácia e serviços de saúde, proporciona algum isolamento contra desafios específicos do setor.
A participação da Loblaw em um grupo de compras europeu deve gradualmente reduzir os custos de aquisição, potencialmente ajudando a compensar pressões de margem. O compromisso da empresa com o fornecimento de produtos canadenses também permanece um foco, equilibrando vantagens de aquisição global com resiliência da cadeia de suprimentos local.
Com 53 anos consecutivos de pagamentos de dividendos e 13 anos seguidos de aumentos de dividendos, a Loblaw continua a demonstrar seu compromisso com retornos aos acionistas enquanto investe em iniciativas estratégicas de crescimento. A robusta geração de fluxo de caixa livre da empresa apoia esta abordagem equilibrada para alocação de capital, posicionando-a bem para o sucesso contínuo no competitivo cenário varejista canadense.
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Apresentação completa: