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Introdução e contexto de mercado
As ações da Rusta AB (STO:RUSTA) subiram 4,59% para 74 SEK em 10 de setembro, antes da apresentação do 1º tri 2025/26 da empresa, realizada pelo CEO Göran Westerberg e pela CFO Sofie Malmunger em 11 de setembro de 2025. O varejista nórdico de móveis e decoração reportou crescimento contínuo apesar dos desafios cambiais, com desempenho particularmente forte em seus mercados principais da Suécia e Noruega, compensando a fraqueza na Finlândia.
Destaques do desempenho trimestral
A Rusta reportou crescimento de vendas líquidas de 6,0% excluindo efeitos cambiais para o 1º tri 2025/26, com crescimento comparável de 1,2%. A margem bruta da empresa ficou em 42,6%, abaixo dos 43,8% no mesmo período do ano anterior, enquanto a margem EBITA diminuiu para 8,8% de 11,4% no 1º tri 2024/25.
Como mostrado no gráfico a seguir detalhando as métricas de desempenho do 1º tri:
A empresa observou que o 1º tri começou com um maio fraco em todos os mercados, mas viu forte crescimento de vendas líquidas na Suécia (7,1%) e Noruega (10,4%), enquanto a Finlândia teve desempenho abaixo das expectativas. As vendas online diminuíram ligeiramente em 1,3% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho nos maiores segmentos da Rusta:
Os desafios cambiais impactaram significativamente a lucratividade da empresa, como detalhado nesta análise:
Apesar desses desafios, a Rusta manteve forte lucratividade em seus mercados principais, com a Suécia alcançando uma margem EBITA de 19,0% e a Noruega 11,9% (excluindo efeitos do IFRS 16).
Estratégia de expansão
A Rusta continua a perseguir uma estratégia ambiciosa de expansão por toda a Europa do Norte. A empresa atualmente opera 227 lojas em quatro países: 121 na Suécia, 53 na Noruega, 43 na Finlândia e 10 na Alemanha. O varejista tem 47 novas localizações assinadas ou aprovadas e identificou 180 localizações prioritárias para expansão futura.
A presença geográfica da empresa e o pipeline de lojas são ilustrados neste mapa:
A administração indicou que está mirando o limite superior de sua faixa previamente anunciada de 50-80 novas aberturas de lojas nos próximos três anos, citando um mercado de aluguel favorável e visão positiva contínua sobre o potencial de expansão. O programa de fidelidade Club Rusta cresceu para 6,5 milhões de membros, representando um aumento de 12% ano a ano.
Iniciativas estratégicas
A Rusta destacou várias iniciativas estratégicas voltadas para impulsionar o crescimento futuro e melhorar a eficiência operacional.
A empresa começou a implementar um programa de renovação de conceito em todas as lojas entre as semanas 32-37, apresentando layouts de loja e comunicação aprimorados. Os dados iniciais de desempenho indicam que as mudanças estão entregando o aumento esperado de 1,5-2% nas vendas comparáveis.
O conceito renovado de loja é mostrado aqui:
A Rusta também está expandindo suas ofertas de produtos com coleções exclusivas. A linha Elsa Form Kids, que inclui mais de 30 itens direcionados a famílias com crianças pequenas, foi "muito bem recebida" segundo a administração:
Da mesma forma, a nova Hotel Collection da empresa, descrita como "luxo acessível" para quartos e banheiros, teria vendido bem:
No lado operacional, a Rusta está implementando um sistema de automação em seu centro de distribuição, com conclusão prevista para a primavera de 2026. O projeto está dentro do cronograma e inclui a implementação de um armazém alfandegado, com economias anuais de custos previstas de aproximadamente SEK 30 milhões.
Declarações prospectivas
A Rusta reafirmou suas metas financeiras de médio prazo, incluindo crescimento médio anual orgânico de vendas líquidas de cerca de 8% e crescimento comparável acima de 3%. A empresa visa uma margem EBITA de cerca de 8% no médio prazo, com lucro por ação esperado para superar o crescimento de vendas líquidas e EBITA devido à escalabilidade do modelo de negócios.
As metas financeiras e a política de dividendos da empresa são detalhadas aqui:
O Conselho propôs um dividendo de SEK 1,45 por ação, acima dos SEK 1,15 do ano passado, representando 47% do lucro líquido do ano.
Olhando para o futuro, a administração observou que as vendas de agosto estavam alinhadas com o desempenho do 1º tri, com a Finlândia permanecendo desafiadora, mas com margens brutas melhorando. A empresa espera que os efeitos de câmbio tenham um impacto líquido positivo na margem bruta durante o segundo semestre do ano fiscal.
Como resumido neste slide mostrando eventos após o trimestre:
Todos os projetos atuais estão progredindo conforme o planejado, incluindo a automação do centro de distribuição, implementação do armazém alfandegado e lançamento da renovação de conceito. A empresa permanece otimista sobre suas oportunidades de expansão e está orientando para o limite superior de sua faixa-alvo de 50-80 novas lojas.
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Apresentação completa: