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Introdução e contexto de mercado
A Mirion Technologies Inc (NYSE:MIR) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho, destacando um desempenho sólido em segmentos-chave e melhor geração de fluxo de caixa livre. As ações da fornecedora de tecnologia de medição e detecção nuclear subiram 1,25% nas negociações após o fechamento do mercado, atingindo US$ 22,70, aproximando-se de sua máxima de 52 semanas de US$ 22,80.
A empresa continua se beneficiando do crescente impulso no setor de energia nuclear, onde as concessionárias estão aumentando seus investimentos de capital de 9% da receita em 2021-2024 para uma projeção de 11% para 2025-2028. Essa tendência sustenta o portfólio em expansão de soluções de segurança e medição nuclear da Mirion.
Destaques do desempenho trimestral
A Mirion reportou receita de US$ 222,9 milhões no 2º tri de 2025, representando um crescimento total de 7,6% e um crescimento orgânico de 5,4% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado alcançou US$ 51,2 milhões, um aumento de 4,9% em relação ao ano anterior, enquanto o LPA diluído ajustado foi de US$ 0,13 por ação.
Como mostrado no seguinte resumo de desempenho financeiro:
A empresa gerou US$ 6 milhões em fluxo de caixa livre ajustado durante o trimestre, elevando o total do ano até o momento para US$ 35 milhões, com uma taxa de conversão de 35%. Isso marca o melhor desempenho de fluxo de caixa livre ajustado do primeiro semestre desde que a Mirion se tornou uma empresa de capital aberto, refletindo uma melhor gestão do capital de giro líquido e aprimoramentos na estrutura de capital.
A tendência de melhoria do fluxo de caixa livre é claramente ilustrada neste gráfico:
A Mirion também fortaleceu sua posição financeira ao concluir com sucesso uma oferta de notas conversíveis de US$ 400 milhões e refinanciar seu Empréstimo a Prazo B, o que deve reduzir as despesas com juros no futuro.
Desempenho por segmento
O segmento Médico foi um destaque no 2º tri, com receita aumentando 10,9% para US$ 81,2 milhões e crescimento orgânico de 10,1%. O EBITDA ajustado neste segmento saltou 19,9% para US$ 30,1 milhões, com margens expandindo para 37,1%. A administração atribuiu esse forte desempenho ao crescimento de receita de dois dígitos em todos os três mercados finais e à melhoria da alavancagem operacional.
As métricas financeiras do segmento Médico mostram a impressionante trajetória de crescimento:
Enquanto isso, o segmento Nuclear e Segurança reportou receita de US$ 141,7 milhões, um aumento de 5,8% no geral com crescimento orgânico de 2,9%. No entanto, o EBITDA ajustado neste segmento diminuiu 2,6% para US$ 37,9 milhões, com a administração citando impactos negativos do mix de produtos, um ajuste pontual de custos de um contrato governamental americano pré-público e aumentos de custos de projetos na França.
Apesar desses obstáculos temporários, o mercado final de Energia Nuclear dentro deste segmento mostrou crescimento orgânico de receita de aproximadamente 5% no 2º tri e crescimento de 11% no acumulado do ano, indicando forte demanda subjacente.
Iniciativas estratégicas
Um desenvolvimento estratégico importante destacado na apresentação foi a aquisição da Certrec pela Mirion, que expande as ofertas de software e serviços nucleares da empresa. Aproximadamente 55% da receita da Certrec vem de clientes de energia nuclear, com o restante de mercados mais amplos de energia.
Os detalhes da aquisição revelam forte potencial de receita recorrente:
A Mirion também está ampliando seu portfólio de energia nuclear com novas soluções digitais, incluindo o Vital® Digital Ecosystem, LightLink® Technology e Apex-Guard. Essas ofertas melhoram a posição competitiva da empresa no crescente mercado de energia nuclear.
O portfólio de produtos expandido é ilustrado aqui:
A empresa relatou crescente impulso em seu pipeline de grandes pedidos únicos para 2025, com aproximadamente US$ 350 milhões em oportunidades esperadas em novas construções (incluindo usinas nucleares e pequenos reatores modulares), atualizações de base instalada e outros projetos.
A divisão do pipeline mostra oportunidades de crescimento diversificadas:
Perspectivas financeiras
A Mirion manteve sua orientação para 2025, projetando crescimento orgânico de receita de 5,0-7,0% e crescimento total de receita de 7,0-9,0%. A empresa espera um EBITDA ajustado entre US$ 223-233 milhões e LPA ajustado de US$ 0,48-0,52.
A estrutura detalhada de orientação fornece metas claras de desempenho:
Esta perspectiva está alinhada com o desempenho do 1º tri de 2025 da empresa, quando a Mirion superou as expectativas dos analistas com LPA ajustado de US$ 0,10 contra uma previsão de US$ 0,08, e receita de US$ 202 milhões versus os US$ 199,34 milhões antecipados.
A administração expressou confiança na aceleração das taxas de pedidos no segundo semestre de 2025, observando um aumento de aproximadamente 10% no acumulado do ano em pedidos do mercado final de Energia Nuclear e um crescente backlog de pequenos reatores modulares (SMR). O backlog geral da empresa estava em US$ 819 milhões no final do 2º tri de 2025, proporcionando visibilidade para futuros fluxos de receita.
Com a energia nuclear ganhando maior apoio público e as concessionárias aumentando os investimentos de capital, a Mirion parece bem posicionada para capitalizar tendências favoráveis do setor enquanto continua a melhorar sua eficiência operacional e geração de fluxo de caixa.
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Apresentação completa: