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Introdução e contexto de mercado
A Cabot Corporation (Nova York:CBT) apresentou seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 em 5 de agosto, mantendo um desempenho estável apesar dos contínuos desafios de volume em todos os seus segmentos de negócios. A empresa de produtos químicos especializados reportou um lucro por ação ajustado de US$ 1,90, queda de 1% em relação ao ano anterior, mas consistente com o desempenho do trimestre anterior. As ações da Cabot têm sido negociadas próximas à sua mínima de 52 semanas de US$ 70,41, com último preço de fechamento de US$ 73,71, significativamente abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 117,46.
A empresa continua a navegar em um ambiente econômico global desafiador enquanto avança com iniciativas estratégicas, incluindo uma aquisição recentemente anunciada da planta de carbono de reforço da Bridgestone no México por US$ 70 milhões.
Destaques do desempenho trimestral
A Cabot reportou um LPA diluído de US$ 1,86 e um LPA ajustado de US$ 1,90 para o terceiro trimestre, representando uma leve queda de 1% em relação ao ano anterior. Apesar das pressões de volume, a empresa retornou US$ 64 milhões aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações durante o trimestre.
Como mostrado no slide de destaques trimestrais a seguir:
A empresa gerou US$ 249 milhões em fluxo de caixa operacional e US$ 188 milhões em fluxo de caixa livre, mantendo uma forte posição de liquidez com caixa e equivalentes de caixa de US$ 239 milhões e liquidez total de US$ 1,4 bilhão. Os gastos de capital para o trimestre foram de US$ 61 milhões, com expectativa de capex para o ano inteiro entre US$ 250-275 milhões.
Os seguintes destaques financeiros fornecem uma visão abrangente do desempenho do 3º tri da Cabot:
Iniciativas estratégicas
Um destaque importante da apresentação do terceiro trimestre da Cabot foi o anúncio de um acordo para adquirir a planta de carbono de reforço da Bridgestone no México por US$ 70 milhões. Espera-se que esta aquisição estratégica fortaleça o relacionamento da Cabot com a Bridgestone, proporcionando flexibilidade adicional para apoiar as necessidades dos clientes e o crescimento na região.
Os detalhes da aquisição são ilustrados neste slide:
A Cabot também destacou sua liderança em sustentabilidade, tendo recebido uma classificação de platina da EcoVadis pelo quinto ano consecutivo. Isso coloca a Cabot entre o 1% superior das empresas avaliadas pela EcoVadis globalmente, demonstrando o compromisso da empresa com as prioridades ambientais, sociais e de governança (ESG).
Análise de desempenho por segmento
O segmento de Materiais de Reforço, que atende principalmente às indústrias de pneus e borracha, reportou um EBIT de US$ 128 milhões, queda de 6% em relação ao ano anterior. Os volumes globais diminuíram 8% em comparação com o mesmo período do ano passado, principalmente devido a volumes mais baixos na Ásia-Pacífico e nas Américas. A empresa compensou parcialmente esses desafios por meio de esforços de otimização e redução de custos.
Enquanto isso, o segmento de Produtos Químicos de Performance mostrou resiliência com EBIT de US$ 57 milhões, aumento de 4% em relação ao ano anterior, apesar de uma queda de 8% nos volumes globais. Essa melhoria foi impulsionada por maior lucro bruto por tonelada, alcançado por meio de iniciativas de otimização de produtos e gestão de custos.
Para o quarto trimestre do ano fiscal de 2025, a Cabot espera uma modesta queda sequencial no EBIT de Materiais de Reforço, mas um EBIT ligeiramente maior em relação ao ano anterior. Em Produtos Químicos de Performance, a empresa prevê um EBIT menor sequencialmente, mas relativamente consistente em comparação com o mesmo período do ano passado.
Áreas de crescimento
Apesar dos desafios mais amplos do mercado, a Cabot relatou crescimento notável em várias áreas estratégicas. O negócio de Materiais para Baterias da empresa alcançou uma melhoria de 20% na margem de contribuição no último ano, impulsionada pelo crescimento em produtos diferenciados. A estratégia de bifurcação da Cabot — melhorando a lucratividade por meio da otimização de produtos na China enquanto constrói posições dominantes fora da China — parece estar ganhando força.
O slide a seguir detalha o progresso em Materiais para Baterias:
Produtos Químicos de Performance também mostrou forte crescimento em áreas de aplicação-chave. As aplicações de Fios e Cabos cresceram 15% em relação ao ano anterior, impulsionadas pela renovação da rede elétrica e fontes alternativas de energia. As aplicações de Infraestrutura e Turbinas Eólicas aumentaram 8%, beneficiando-se da posição da Cabot como fornecedora líder de sílicas tratadas para esses mercados em crescimento.
Posição financeira e alocação de capital
A Cabot continua a manter uma abordagem disciplinada para alocação de capital, equilibrando investimentos em áreas de alto crescimento com retornos aos acionistas. O saldo da dívida da empresa é de US$ 1,2 bilhão, com uma forte posição de liquidez de US$ 1,4 bilhão.
A estrutura de alocação de capital da empresa prioriza oportunidades de fusões e aquisições acretivas, investimentos de alto crescimento com confiança, crescimento de dividendos e recompra de ações, mantendo flexibilidade financeira. A taxa de imposto operacional acumulada no ano foi de 28%, com uma previsão para o ano inteiro na faixa de 27-29%.
Perspectivas e orientação
A Cabot reafirmou sua orientação de LPA ajustado na faixa de US$ 7,15 a US$ 7,50 para o ano fiscal de 2025, enfatizando seu foco na execução em um ambiente dinâmico por meio de excelência comercial e operacional. A empresa espera que o EBIT do segmento do 4º tri do ano fiscal de 2025 seja semelhante ao do 4º tri do ano fiscal de 2024 e continua a implementar iniciativas de custos fixos e de aquisição para navegar pelos desafios contínuos.
O slide a seguir resume as perspectivas da Cabot para o restante do ano fiscal de 2025:
A administração mantém-se confiante nas fortes perspectivas de fluxo de caixa da empresa e na capacidade de implantar efetivamente capital para apoiar investimentos de crescimento e retornos aos acionistas. A empresa continua a executar sua estratégia de financiar crescimento orgânico e buscar projetos estratégicos de fusões e aquisições que se alinhem com seus objetivos de longo prazo em mercados de alto crescimento.
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Apresentação completa: