BBAS3: E agora, Banco do Brasil?
Introdução e contexto de mercado
A Phibro Animal Health Corporation (NASDAQ:PAHC) divulgou resultados excepcionais do quarto trimestre e do ano fiscal completo de 2025 em 28 de agosto de 2025, demonstrando crescimento significativo em todos os segmentos de negócios. As ações da empresa subiram 17,89% na pré-abertura do mercado para US$ 37,96, refletindo o entusiasmo dos investidores com os resultados que superaram substancialmente as expectativas do mercado.
A empresa de saúde animal reportou vendas consolidadas no 4º trimestre de US$ 378,7 milhões, representando um aumento de 39% em relação ao ano anterior, enquanto o EBITDA ajustado saltou 49% para US$ 50 milhões. Esses resultados encerram um ano transformador para a Phibro após sua aquisição estratégica do portfólio de Aditivos para Ração Medicada (MFA) da Zoetis, que expandiu significativamente a posição de mercado da empresa.
Como mostrado no seguinte resumo dos principais temas da apresentação:
Destaques do desempenho trimestral
O quarto trimestre da Phibro mostrou um impulso impressionante em todos os segmentos, com a divisão de Saúde Animal liderando. As vendas líquidas neste segmento principal aumentaram 53% para US$ 292,5 milhões, impulsionadas por um notável crescimento de 77% em MFAs e outros produtos. O negócio legado da empresa também demonstrou desempenho sólido com crescimento de 3%, destacado por um aumento de 10% em especialidades nutricionais e 21% em vacinas.
Os resultados financeiros detalhados do 4º trimestre do ano fiscal de 2025 revelam melhorias substanciais nos indicadores de lucratividade, com o lucro líquido atingindo US$ 17,2 milhões em comparação com apenas US$ 0,8 milhão no mesmo trimestre do ano anterior:
O segmento de Saúde Animal, que representa a maior parte dos negócios da Phibro, mostrou resultados particularmente fortes no 4º trimestre. O EBITDA ajustado do segmento cresceu 47% para US$ 60,6 milhões, embora a margem EBITDA tenha diminuído ligeiramente em 90 pontos base para 20,7%. A apresentação distingue claramente entre o desempenho do negócio legado e a contribuição do portfólio MFA recém-adquirido:
Outros segmentos também contribuíram positivamente para os resultados trimestrais. As vendas de Nutrição Mineral aumentaram 3% para US$ 64,2 milhões com um aumento de 4% no EBITDA ajustado, enquanto os Produtos de Desempenho viram um crescimento de 13% nas vendas para US$ 22,1 milhões, embora com uma ligeira queda de 1% no EBITDA ajustado.
Análise financeira do ano completo
Para o ano fiscal completo de 2025, a Phibro alcançou vendas líquidas consolidadas de US$ 1.296,2 milhões, representando um aumento de 27% em relação ao ano fiscal de 2024. O EBITDA ajustado do ano aumentou 65% para US$ 183,7 milhões, enquanto o LPA diluído ajustado cresceu 76% para US$ 2,09. Esses resultados demonstram a capacidade da empresa de integrar aquisições com sucesso enquanto mantém a eficiência operacional.
O desempenho financeiro abrangente do ano completo é ilustrado no seguinte slide:
O segmento de Saúde Animal foi o principal impulsionador do crescimento anual, com vendas aumentando 36% para US$ 962,8 milhões e EBITDA ajustado subindo 53% para US$ 222,3 milhões. A margem EBITDA ajustada do segmento melhorou significativamente, expandindo 250 pontos base para 23,1%. A divisão entre o negócio legado e o novo portfólio MFA fornece insights sobre a contribuição substancial da aquisição:
Os outros segmentos da empresa também tiveram bom desempenho durante o ano completo. A Nutrição Mineral viu um aumento de 4% nas vendas para US$ 253,2 milhões com um salto de 27% no EBITDA ajustado, enquanto os Produtos de Desempenho alcançaram um crescimento de 19% nas vendas para US$ 80,2 milhões com um aumento de 38% no EBITDA ajustado.
Iniciativas estratégicas e posição financeira
A estrutura de capital da Phibro permanece sólida apesar da significativa atividade de aquisição. Em 30 de junho de 2025, a empresa reportou fluxo de caixa livre de US$ 42 milhões para os últimos doze meses, com caixa e equivalentes de caixa de US$ 77 milhões. A empresa mantém um índice de alavancagem bruta de 3,1x e um índice de alavancagem líquida de 2,8x, indicando um nível de dívida administrável em relação aos seus ganhos.
A empresa gerenciou efetivamente o risco de taxa de juros através de hedge estratégico, com partes de sua dívida fixadas a taxas favoráveis até 2029 e 2030. A Phibro continua a retornar valor aos acionistas através de um dividendo trimestral de US$ 0,12 por ação.
As principais métricas de capitalização são resumidas neste slide:
Declarações prospectivas
Olhando para o ano fiscal de 2026, a Phibro forneceu uma perspectiva otimista, projetando vendas líquidas entre US$ 1,425 bilhão e US$ 1,475 bilhão, representando um crescimento forte contínuo. A empresa espera que o EBITDA ajustado alcance entre US$ 225 milhões e US$ 235 milhões, com LPA diluído ajustado previsto na faixa de US$ 2,52 a US$ 2,70.
Essa orientação sugere a confiança da administração em sustentar o impulso de crescimento e melhorar ainda mais as margens de lucratividade. Os aumentos projetados representam um crescimento significativo sobre os já fortes resultados do ano fiscal de 2025, indicando que os benefícios da aquisição do portfólio MFA da Zoetis devem continuar gerando valor.
A orientação financeira detalhada para o ano fiscal de 2026 é apresentada no seguinte slide:
Conclusão
Os resultados do 4º trimestre e do ano fiscal completo de 2025 da Phibro Animal Health Corporation demonstram a execução bem-sucedida da estratégia de crescimento da empresa, particularmente através da integração do portfólio MFA da Zoetis. Os aumentos substanciais na receita e lucratividade em todos os segmentos, combinados com a perspectiva positiva para o ano fiscal de 2026, claramente repercutiram entre os investidores, como evidenciado pelo significativo aumento do preço das ações na pré-abertura do mercado.
A capacidade da empresa de manter fortes margens enquanto expande substancialmente seus negócios a posiciona bem para o sucesso contínuo no mercado de saúde animal. Com uma base financeira sólida e uma trajetória clara de crescimento, a Phibro parece bem posicionada para cumprir suas ambiciosas metas para o ano fiscal de 2026.
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Apresentação completa: