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Introdução e contexto de mercado
A GoPro (NASDAQ:GPRO) apresentou seus slides para investidores do 1º tri de 2025 em 23 de maio, destacando a mudança estratégica da empresa em direção a serviços de assinatura e produtos premium em meio à pressão contínua sobre as vendas de hardware. A fabricante de câmeras de ação reportou receita de US$ 134 milhões para o trimestre, atingindo o limite superior de sua orientação, enquanto reduziu sua perda ajustada de EBITDA para US$ 16 milhões, comparada aos US$ 29 milhões no mesmo período do ano anterior.
A apresentação enfatizou a evolução da GoPro de um negócio puramente de hardware para um modelo integrado de hardware, assinatura e serviço, com foco particular nos 2,47 milhões de assinantes da empresa gerando US$ 27 milhões em receita, um aumento de 4% em relação ao ano anterior.
Destaques do desempenho financeiro
As métricas financeiras da GoPro revelaram resultados mistos, com a receita continuando seu declínio de vários anos, enquanto as métricas de eficiência mostraram melhoria. A receita do 1º tri de 2025 da empresa de US$ 134 milhões representou uma diminuição em relação aos US$ 155 milhões reportados no 1º tri de 2024, continuando uma tendência de queda de US$ 892 milhões em 2020 para US$ 801 milhões em 2024.
Como mostrado no seguinte gráfico de receita e EBITDA ajustado:
Apesar dos desafios de receita, a GoPro progrediu na redução de suas perdas, com perda ajustada de EBITDA no 1º tri de 2025 de US$ 16 milhões, representando uma melhoria significativa em relação à perda de US$ 29 milhões no 1º tri de 2024. A empresa alcançou isso através de substanciais medidas de redução de custos, diminuindo as despesas operacionais não-GAAP em 26% em relação ao ano anterior.
A margem bruta para o 1º tri de 2025 atingiu 35,5%, uma melhoria em relação aos trimestres anteriores, embora a teleconferência de resultados tenha esclarecido que o número real foi de 32,3% quando incluída uma venda única de inventário. A empresa mantém um foco estratégico em produtos premium, com 71% da receita de câmeras vindo de modelos com preços sugeridos iguais ou superiores a US$ 400.
O gráfico a seguir ilustra a composição da receita de câmeras da GoPro por faixa de preço:
Crescimento do negócio de assinaturas
O negócio de assinaturas e serviços da GoPro continua sendo um ponto positivo, com receita crescendo 4% em relação ao ano anterior para US$ 27 milhões no 1º tri de 2025. A empresa agora conta com 2,47 milhões de assinantes com uma margem bruta superior a 70% e retenção agregada de 70%, um aumento de 100 pontos base em relação ao ano anterior.
A empresa tem expandido suas ofertas de assinatura, introduzindo o Premium+ em fevereiro de 2024 a US$ 99,99 por ano para complementar seus níveis existentes Premium (US$ 49,99/ano) e Quik (US$ 9,99/ano). Esta abordagem em camadas visa aumentar a receita média por usuário, que cresceu 5% em relação ao ano anterior no 1º tri de 2025.
O slide a seguir detalha a proposta de valor da assinatura da GoPro:
A assinatura Premium+ oferece recursos aprimorados, incluindo 500GB de armazenamento em nuvem, estabilização de vídeo HyperSmooth Pro e recursos avançados de edição móvel:
Estratégia de produto e inovação
A apresentação da GoPro destacou os próximos lançamentos de produtos que poderiam potencialmente impulsionar o crescimento futuro. A empresa provocou o lançamento do MAX2, sucessor de sua câmera de 360 graus, junto com uma nova linha de capacetes de motocicleta desenvolvidos em parceria com o fabricante italiano de capacetes AGV.
A parceria com a AGV visa uma oportunidade de mercado de US$ 3 bilhões, combinando a tecnologia de imagem da GoPro com a expertise em capacetes da AGV. Isso representa uma diversificação significativa do negócio tradicional de câmeras de ação da GoPro.
O slide a seguir descreve os detalhes da parceria com a AGV:
A GoPro também enfatizou suas inovações tecnológicas, incluindo a tecnologia de estabilização HyperSmooth 6.0, recursos de narrativa automatizada e ferramentas de edição com inteligência artificial. A empresa observou que recebeu seu segundo prêmio Emmy no 1º tri de 2022 por suas conquistas técnicas.
Distribuição e marketing
A GoPro mantém uma estratégia de distribuição multicanal, com 30% da receita do 1º tri de 2025 vindo de vendas diretas através do GoPro.com e 70% de parceiros varejistas. Isso representa uma mudança em relação aos trimestres anteriores, onde as vendas diretas haviam alcançado até 38% da receita em 2022.
O gráfico a seguir mostra os canais de vendas globais da GoPro:
A estratégia de marketing da empresa aproveita sua forte presença nas redes sociais, com mais de 53 milhões de seguidores em todas as plataformas, 4,6 bilhões de visualizações no YouTube ao longo da vida e 24 milhões de seguidores no Instagram. A GoPro combina marketing de canal focado no consumidor com esforços focados no estilo de vida através de influenciadores, atletas e eventos.
Perspectivas futuras e desafios
Olhando para o futuro, a GoPro forneceu orientação de receita para o 2º tri de 2025 de US$ 145 milhões (mais ou menos US$ 10 milhões) e espera terminar o ano com US$ 75 milhões em caixa e sem dívidas. A empresa prevê manter aproximadamente 2,4 milhões de assinantes até o final do ano.
Os desafios permanecem, particularmente nos mercados asiáticos, onde a teleconferência de resultados observou declínios significativos de receita. A diversificação da cadeia de suprimentos para fora da China continua sendo uma prioridade, junto com o gerenciamento dos impactos de tarifas e pressões competitivas no segmento de câmeras de ação.
O foco estratégico da GoPro na eficiência operacional, crescimento de assinaturas e novas categorias de produtos reflete seus esforços para estabilizar o negócio em meio a um mercado de hardware desafiador. O próximo lançamento da câmera MAX2 e a parceria com capacetes AGV representam potenciais catalisadores de crescimento enquanto a empresa trabalha para retornar à lucratividade.
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Apresentação completa: